22.11.202400:49 Forex Analysis & Reviews: USD/JPY: จับตาอัตราเงินเฟ้อ

ในช่วงกลางเดือนกันยายน คู่สกุลเงิน USD/JPY ตกลงมาสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2.5 เดือนที่ 139.60 ก่อนฟื้นตัวกลับมาพุ่งขึ้นกว่า 1,500 จุด ไปถึงระดับ 156.76 ในสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากนั้นมีการปรับฐานลง 250 จุดที่น่าสังเกต สัปดาห์นี้คู่สกุลเงินแสดงพฤติกรรมแบบผสมผสาน: การเพิ่มขึ้น 130 จุดในวันพุธถูกชดเชยด้วยการลดลง 100 จุดในวันพฤหัสบดี นักเทรดกำลังดิ้นรนหาทิศทางที่ชัดเจนท่ามกลางแรงจูงใจพื้นฐานที่ไม่ชัดเจน

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา USD/JPY พุ่งขึ้นท่ามกลางเหตุการณ์ทางการเมืองสำคัญในญี่ปุ่นและสหรัฐฯ หลังจากการเลือกตั้งรัฐสภาเร่งด่วนในญี่ปุ่น พรรคเสรีประชาธิปไตยที่เป็นรัฐบาลได้รับผลลัพธ์ที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ส่งผลให้นายกรัฐมนตรีชิเงรุ อิชิบา ใกล้กับการลาออก วิกฤตทางการเมืองนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่โดนัลด์ ทรัมป์ ได้รับชัยชนะ ใน "พายุที่สมบูรณ์แบบ" นี้ คู่ USD/JPY พุ่งขึ้นถึง 1,500 จุด อย่างไรก็ตาม แรงผลักดันของการขึ้นครั้งนี้ก็เริ่มลดต่ำลง เนื่องจาก "ผลกระทบของทรัมป์" ลดลง และอิชิบาก็ได้รับเลือกกลับมาเป็นนายกรัฐมนตรีของญี่ปุ่นอีกครั้ง

เมื่อความปั่นป่วนทางการเมืองเริ่มบรรเทา ความสนใจได้กลับไปสู่ปัจจัยพื้นฐานที่คลาสสิก โดยเฉพาะการแตกต่างระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางสหรัฐฯ จินตนาการฐานของการประชุมเดือนธันวาคมของเฟดสหรัฐฯ คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยลง 5 เบสิสพ้อยท์ (ความน่าจะเป็น 51%) และอีกทางเลือกหนึ่งคือการคงอัตราดอกเบี้ยที่เดิมไม่เปลี่ยนแปลง (ความน่าจะเป็น 49%) ซึ่งหมายความว่า อัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ จะถูกลดลง หรือธนาคารกลางอาจระงับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว

สำหรับการประชุมเดือนธันวาคมของ BOJ จินตนาการฐานคือการรักษาท่าทียัญยัน อีกทางเลือกหนึ่งคือการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

กล่าวอีกนัยคือ แม้แต่ตารางฐานก็ยังเอื้อต่อผู้ขาย USD/JPY

ในปลายเดือนตุลาคม BOJ ไม่ได้เปลี่ยนนโยบายการเงิน แต่ได้ส่งสัญญาณว่าอาจมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ธนาคารกลางยังคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะคงอยู่ราว 2% "ในปีต่อปี" และคาดการณ์ว่า CPI จะอยู่ที่ 2.5% ภายในสิ้นปีงบประมาณในเดือนมีนาคม

ผู้ว่าการ BOJ นายคาซูโอะ อุเอดะ แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อในงานแถลงข่าวเมื่อเร็วๆ นี้ โดยระบุว่าธุรกิจต่างๆ มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นค่าแรงและราคามากขึ้น เขายังย้ำว่า BOJ จะยังคงปรับเปลี่ยนนโยบายการผ่อนคลายเงินเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเศรษฐกิจและราคา

ในบริบทนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อของญี่ปุ่นจะกลายเป็นปัจจัยสำคัญ หากตัวบ่งชี้หลักเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้ USD/JPY ร่วงลงอย่างมากสู่ช่วง 151-152 ในทางกลับกัน เงินเยนอาจเผชิญแรงกดดันมากหากเงินเฟ้อชะลอตัวลงอีก

ข้อมูลเงินเฟ้อของญี่ปุ่นเดือนตุลาคมจะประกาศในวันที่ 22 พฤศจิกายนในช่วงการประชุมเอเชีย ตามการคาดการณ์เบื้องต้น ดัชนี CPI จะลดลงเหลือ 2.2% อัตราเติบโตที่อ่อนที่สุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 หากตัวบ่งชี้อยู่ที่ระดับที่คาดการณ์ไว้ (หรือในโซนสีแดง) แนวโน้มขาลงจะถูกบันทึกไว้เป็นเดือนที่สอง ดัชนี CPI หลัก (ไม่รวมอาหารสด) คาดว่าจะลดลงเหลือ 2.2% (อัตราการเติบโตที่อ่อนที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้) ซึ่งจะแสดงถึงการลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สองหลังจากช่วงการเติบโตสี่เดือนตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงสิงหาคม

จากที่เห็น การคาดการณ์เบื้องต้นไม่เป็นผลดีต่อเยน แต่หากสวนกระแสการคาดการณ์และเงินเฟ้อในญี่ปุ่นเร่งขึ้นอีก (โดยเฉพาะหาก CPI หลักเร่งขึ้น) ผู้ขาย USD/JPY อาจเพิ่มความเข้มแข็งในการขาย

ในสภาวะที่ยังไม่แน่นอนเช่นนี้ การรอดูท่าทีอาจเป็นการเลือกที่รอบคอบ รายงานเงินเฟ้อที่กำลังจะมาถึงอาจกระตุ้นความผันผวนอย่างมากในคู่เงินนี้ แต่ทิศทางของราคาจะขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการประกาศ

จากมุมมองทางเทคนิค USD/JPY มีการซื้อขายระหว่างช่วงกลางและช่วงบนของ Bollinger Bands ตั้งแต่วันศุกร์ที่ผ่านมา ภายในช่วง 153.60–156.20 หากผู้ขายสามารถเอาชนะขีดจำกัดล่างของช่วงได้ เป้าหมายถัดไปของการเคลื่อนไหวลงจะอยู่ที่ 151.20 ซึ่งเป็น Bollinger Band ล่างบนกราฟรายวัน ในทางกลับกัน การทะลุขึ้นเหนือ 156.20 อาจนำไปสู่ 159.00 ซึ่งเป็น Bollinger Band บนบนกราฟรายสัปดาห์