04.12.202400:49 Forex Analysis & Reviews: USD/JPY: เงินเยนฟังและลงมือทำ

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คู่เงิน USD/JPY ร่วงลงถึง 500 pip อย่างแม่นยำ โดยมีราคาเปิดที่ 154.72 และราคาปิดที่ 149.72 การลดลงที่สำคัญนี้มีสาเหตุมาจากการอ่อนค่าของดอลลาร์และค่าของเงินเยนที่แข็งค่าขึ้น ได้รับการสนับสนุนจากอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นในเมืองหลวงของประเทศญี่ปุ่น

ในสัปดาห์นี้ แนวโน้มขาลงยังคงหยุดชะงัก แต่ยังไม่หยุด ความรู้สึกของตลาดหมี (bearish sentiment) ยังคงครอบงำคู่สกุลเงินนี้ โดยที่นักเทรดทดลองที่ระดับ 148 เป็นครั้งแรกตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม มุมมองนี้ใหญ่กว่าเมื่อประมาณสามสัปดาห์ก่อนที่คู่เงินใกล้เคียงกับช่วงราคาที่ 157 ทำให้มีการร่วงลงเกือบ 1,000 pip ในหนึ่งเดือน ถือเป็นผลลัพธ์ที่น่าประทับใจ ซึ่งอาจจะยังไม่ถึงขีดจำกัด ผลลัพธ์ที่น่าประทับใจ

แนวรับถัดไปอยู่ที่ 148.60 (เส้นล่างของ Bollinger Bands ในกราฟ 4 ชั่วโมง) ตามด้วย 146.70 (ขอบเขตล่างของ Kumo cloud ในกราฟรายวัน) หากไม่มีการแทรกแซงจาก Powell หรือรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร คู่เงินนี้อาจทดสอบระดับ 146 ในเดือนนี้ ปัจจัยหลักที่ทำให้ USD/JPY มีแรงกดดันลงคือความต่างที่เพิ่มขึ้นของนโยบายการเงินระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ กับธนาคารกลางญี่ปุ่น ตลาดเริ่มเชื่อมากขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐานในเดือนนี้ ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในจำนวนเท่ากัน

อย่างไรก็ตาม นักเทรดเกือบจะมั่นใจว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ โดยธนาคารกลางจะเก็บตัวเลือกการหยุดพักไว้สำหรับปีหน้าเมื่อ Donald Trump กลายเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการ

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อมูลเงินเฟ้อ (ข้อมูลการเติบโตของตลาดจะเผยแพร่ในวันศุกร์นี้ และข้อมูลการเติบโตของ CPI และ PPI ในสัปดาห์หน้า) อาจเปลี่ยนทิศทางไปในทางที่เหมาะสมสำหรับการหยุดพักในเดือนธันวาคม แต่ในขณะนี้ ภาพรวมของสถานการณ์หลักคือการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐาน

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้สำหรับการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนธันวาคมคือการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐาน มีหลายข้อสนับสนุนสถานการณ์นี้

ประการแรกคือเงินเฟ้อ ข้อมูล CPI ของญี่ปุ่นสำหรับเดือนพฤศจิกายนจะถูกเผยแพร่หลังจากการประชุมเดือนธันวาคมของธนาคารกลางญี่ปุ่น (คือวันถัดไป) อย่างไรก็ตาม สมาชิกของธนาคารกลางจะมีข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของโตเกียวสำหรับเดือนพฤศจิกายน ซึ่งถือว่าเป็นตัวชี้วัดที่นำในการกำหนดแนวโน้มราคาทั่วประเทศ และตัวชี้วัดนั้นบ่งบอกถึงการเร่งตัวของเงินเฟ้อ ตัวอย่างเช่น CPI รวมของโตเกียวมีแนวโน้มลดลงในสองเดือนที่ผ่านมา ลดลงเหลือ 1.8% แต่ในเดือนพฤศจิกายน อัตราการเติบโตเร่งขึ้นเป็น 2.6% (โดยมีการคาดการณ์ว่าอยู่ที่ 2.2%) CPI หลักของโตเกียว ไม่รวมราคาของอาหารสด ก็ลดลงในสองเดือนที่ผ่านมาแต่เร่งตัวขึ้นมากเกินกว่าที่คาดในเดือนพฤศจิกายนเป็น 2.2% (จากการคาดการณ์ไว้ที่ 2.0%)

ข้อสันนิษฐานที่สนับสนุนการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนธันวาคมคือท่าทีของหัวหน้าธนาคารกลาง Kazuo Ueda ในวันเสาร์ เขากล่าวว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป "ใกล้เคียง" โดยอ้างถึงข้อมูลทางเศรษฐกิจที่สนับสนุน นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าแนวโน้มค่าจ้างเป็นปัจจัยสำคัญในการก้าวไปสู่การทำให้การเมืองพื้นฐานคล่องตัวมากขึ้น ข้อสังเกตสำคัญนี้ต้องมองผ่านปริซึมของคำแถลงล่าสุดโดยนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น Shigeru Ishiba ที่เรียกร้องให้เพิ่มค่าจ้างอย่างมากในระหว่างการพูดคุยในฤดูใบไม้ผลิครั้งหน้าในปี 2025

ตามการสำรวจล่าสุดของ Reuters พบว่า นักเศรษฐศาสตร์ 56% คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ขณะที่ 90% เชื่อว่าธนาคารฯ จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยถึง 0.50% ภายในเดือนมีนาคม 2025 การคาดการณ์ที่เป็นกลางบ่งชี้ถึงอัตราสุดท้ายที่ 1.00%

คู่เงิน USD/JPY ยังคงมีศักยภาพที่จะลดลงต่อไป อย่างไรก็ตาม การเข้าถือสถานะขายจะรอบคอบก็ต่อเมื่อคู่เงินนี้ทะลุแนวรับใกล้ที่สุดที่ 148.60 (เส้นล่างของ Bollinger Bands บนกราฟ 4 ชั่วโมง) เป้าหมายถัดไปสำหรับทิศทางทางใต้คือ 148.00 (เส้นกลางของ Bollinger Bands บนกราฟประจำสัปดาห์) โดยการทะลุจะเปิดเส้นทางไปที่ 146.70 (ขอบเขตล่างของ Kumo cloud บนการตั้งค่าสัญญาณ D1)