18.12.202400:25 Forex Analysis & Reviews: ดอลลาร์แยกและพิชิต

ดีกว่าเมื่ออยู่ด้วยกันหรือไม่? สถานการณ์ปัจจุบันในยูโรโซนทำให้ต้องตั้งคำถามนี้ ในขณะที่ประเทศเยอรมนีกำลังประสบวิกฤต เศรษฐกิจของสเปนกลับเจริญรุ่งเรืองด้วยแรงสนับสนุนจากการย้ายถิ่นฐานและการเฟื่องฟูของการท่องเที่ยวหลังสถานการณ์การระบาดใหญ่ ธนาคารกลางของสเปนได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของ GDP สำหรับปี 2024 จาก 2.8% เป็น 3.1% และสำหรับปี 2025 จาก 2.2% เป็น 2.5% มาดริดกำลังช่วยดึงเบอร์ลินลงแต่จะเพียงพอที่จะกู้ค่า EUR/USD ได้หรือไม่?

แนวโน้มและการคาดการณ์ของ GDP สเปน

รายงานจากสถาบัน IFO ของเยอรมันทำให้นักลงทุนรู้สึกผิดหวังมากขึ้น หลังจากที่มีการลงคะแนนไม่ไว้วางใจรัฐบาลของ Olaf Scholz และการประเมินที่มองโลกในแง่ร้ายของ Bundesbank ต่อเศรษฐกิจ ซึ่งชี้ไปที่ภาวะถดถอย ค่าจริงของความคาดหวังทางธุรกิจต่ำกว่าที่ผู้เชี่ยวชาญจาก Bloomberg คาดการณ์กันไว้ GDP ของเยอรมันกำลังตกสวนทางลง และที่แย่กว่านั้น ข้อเสนออัตราภาษีของ Donald Trump อาจผลักดันสถานการณ์ไปถึงจุดวิกฤต ความเท่าเทียมกันของค่าเงินยูโรกับดอลลาร์สหรัฐอาจไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ

ยูโรโซนต้องการการช่วยเหลือ และวิธีแก้ปัญหาที่มีเหตุผลที่สุดดูเหมือนจะเป็นการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ตามข้อมูลของ Christine Lagarde และ Olli Rehn ทิศทางของอัตราดอกเบี้ยหลักเป็นที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลและการวิเคราะห์อย่างลึกซึ้ง จังหวะและขอบเขตของการลดอัตราดอกเบี้ยจะถูกกำหนดในแต่ละการประชุมเฉพาะ

แนวโน้มความคาดหวังทางธุรกิจในเยอรมัน (IFO)

ผู้เชี่ยวชาญของ Bloomberg คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจาก 3% เป็น 2% ในปี 2025 ขณะที่ตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์อัตราที่ต่ำลงไปอีกที่ 1.75% ในทางตรงกันข้าม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ที่สำรวจโดย Financial Times เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐจะสิ้นสุดปี 2025 ที่ 3.5–4.0% ซึ่งจะทำให้ช่องว่างระหว่างต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐและยูโรโซนกว้างขึ้นจาก 150 จุดฐานเป็น 200–225 จุดฐานในปีหน้า การเพิ่มขึ้น 100 จุดฐานในปี 2024 ทำให้ค่า EUR/USD ลดลง 5%

ในระยะสั้น ชะตากรรมของคู่สกุลเงินหลักจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ขณะที่คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐานสู่ 4.5% การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ FOMC ยังคงไม่แน่นอน เจ้าหน้าที่ของ Fed คาดการณ์การลดอัตราถึงสี่ครั้งในเดือนกันยายน 2025 แต่ตอนนี้สถานการณ์นี้ดูจะก้าวร้าวเกินไป เป็นไปได้มากกว่าที่การคาดการณ์จะถูกปรับขยับขึ้น 25–50 จุดฐาน ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั่วโลก

ดังนั้น สกุลเงินยูโรจึงอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบาก นอกจากปัจจัยลบภายในโดยเฉพาะจากเยอรมนีและฝรั่งเศสแล้ว สกุลเงินภูมิภาคนี้ยังเผชิญกับแรงกดดันจากสหรัฐฯ อีกด้วย ขณะนี้ยูโรยังคงยืนหยัด แต่คำถามคือเมื่อไหร่แรงกดดันเหล่านี้จะดึง EUR/USD ล้มลง?

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของคู่เงินนี้แสดงให้เห็นถึงการรวมตัวต่อเนื่อง การทะลุเหนือแนวต้านที่ 1.0615 เป็นสิ่งจำเป็นในการกระตุ้นรูปแบบ Broadening Wedge ซึ่งตอนนี้ดูเหมือนไม่มีโอกาสเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม การลดลงของ EUR/USD ต่ำกว่าเส้นล่างของช่วงมูลค่ายุติธรรมที่ 1.0480–1.0580 และจุดต่ำสุดในท้องถิ่นที่ 1.0455 อาจเป็นสัญญาณให้ขายได้