07.01.202510:05 Forex Analysis & Reviews: ปัจจัยพื้นฐานของน้ำมันยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ราคาน้ำมันดูเหมือนจะเกิดอาการตื่นตกใจจากการทะยานขึ้นของตัวมันเอง หลังจากมีการขึ้นราคาติดต่อกันสี่วัน Brent crude ก็เกิดการถอยหลัง แสดงให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะมีการล้นเกินในตลาดน้ำมันในปี 2024 ตามรายงานของ Morgan Stanley ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน (b/d) ในทางตรงกันข้าม อุปทานจาก OPEC+ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 300,000 b/d และผลผลิตจากประเทศที่ไม่ใช่ OPEC จะเพิ่มขึ้น 1.4 ล้าน b/d ดังนั้น การจัดหาจะเกินกว่าความต้องการใช้น้ำมันถึง 700,000 b/d ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของราคา ทางสถาบันการเงินอื่นๆ ก็ได้ออกคำพยากรณ์ที่คล้ายกันออกมาเช่นกัน

Bank of America คาดการณ์ว่าเกณฑ์มาตรฐานในทะเลเหนือจะซื้อขายที่ค่าเฉลี่ย 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2025 ขณะที่การเติบโตของอุปทานนอก OPEC+ จะเกินกว่าความต้องการทั่วโลก ประเทศอย่าง บราซิล, กายอานา, แคนาดา และนอร์เวย์คาดว่าจะส่งน้ำมันท่วมตลาด ในขณะที่การผลิตของสหรัฐฯ จะมีการเติบโตในระดับปานกลาง แม้ว่าจะมีแนวทาง "Drill, baby, drill!" ของ Donald Trump ก็ตาม

ในทางตรงข้ามกับการพยากรณ์ที่เอนเอียงไปในด้านขาลงนี้ ผู้จัดการสินทรัพย์ได้เพิ่มตำแหน่งยาวของตนใน West Texas Intermediate (WTI) และลดตำแหน่งสั้นลง ผลทำให้ตำแหน่งสุทธิยาวในเกณฑ์มาตรฐานของ Texas ถึงระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม

ตำแหน่งสเปคคิด (Speculative Positions) ในตลาดน้ำมัน

ผู้ซื้อมีความมั่นใจเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ว่าความต้องการจะเติบโตเร็วกว่าที่คาดไว้อย่างมาก ซึ่งความเชื่อมั่นนี้ได้รับแรงหนุนจากการลดลงอย่างมากของปริมาณสำรองน้ำมันดิบในสหรัฐฯ ที่แสดงถึงแนวโน้มขาขึ้นในตลาดน้ำมัน นอกจากนี้ ซาอุดีอาระเบียยังได้ทำการปรับขึ้นราคาสำหรับผู้ซื้อในเอเชียเป็นครั้งแรกในรอบสามเดือน และมีความหวังมากขึ้นสำหรับมาตรการกระตุ้นทางการคลังเพิ่มเติมจากจีน

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงระมัดระวังเนื่องจากความเป็นไปได้ที่การเพิ่มมาตรการคว่ำบาตรต่อรัสเซียและอิหร่านอาจลดปริมาณอุปทานลง ซึ่งอาจทำให้ราคาของ Brent สูงขึ้น น่าทึ่งที่ริยาดด์ได้เปลี่ยนกลยุทธ์ จากการลดราคาเพื่อแข่งขันกับมอสโกในตลาดเอเชีย มาเป็นการปรับขึ้นแทน

ปริมาณสำรองน้ำมันดิบในสหรัฐฯ และ WTI Spreads

The Washington Post ได้รายงานว่าแหล่งข่าววงในกล่าวว่าฝ่ายบริหารสหรัฐฯ ที่กำลังจะเข้ามามีอำนาจกำลังพิจารณาค่าภาษีศุลกากรเฉพาะเจาะจง ซึ่งมีส่วนทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงขึ้น หากค่าภาษีเหล่านี้ถูกเลือกอย่างมีประสิทธิภาพ อาจจะช่วยบรรเทาความชะลอตัวทางเศรษฐกิจโลกที่รุนแรงซึ่งกำลังคาดการณ์อยู่ในขณะนี้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันเบรนท์พุ่งขึ้นถึง $77.40 ต่อบาร์เรล

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่คาดหวังสูงผิดหวังเมื่อ Donald Trump ปฏิเสธรายงานจาก The Washington Post ว่าเป็นข่าวปลอม โดยยืนยันว่าจะไม่มีการลดภาษีต่ำกว่าที่เคยสัญญาไว้ก่อนหน้านี้ ทำให้ผู้ซื้อเบรนท์พิจารณาตำแหน่งของตนใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้งหลังจากที่เคยลดลงเนื่องจากรายงานจากสื่อ

ในความคิดเห็นของฉัน ตลาดที่เหนื่อยล้าจากการทำนายแนวโน้มขาลงที่ยังคงต่อเนื่อง พยายามที่จะสลัดอารมณ์ด้านลบของตนออก โดยได้รับแรงกระตุ้นจากข่าวดีหลายๆ ข่าว อย่างไรก็ตาม เราไม่สามารถละเลยความเป็นจริงได้ ซึ่งทำให้น้ำมันเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจในการขายระหว่างที่ราคากำลังขึ้น

ในกราฟรายวันของน้ำมัน Brent ได้เกิด pin bar ที่มีเงาบนยาวขึ้นมา นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากรูปแบบนี้ด้วยการตั้งคำสั่งขายล่วงหน้าที่ราคา 76 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้สามารถขยายสถานะขายที่มีอยู่แล้วที่ราคา 77 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้