09.01.202500:28 Forex Analysis & Reviews: รายงานเงินเฟ้อเสริมความเชื่อมั่นตลาดในความพร้อมของ RBA ที่จะเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย: ภาพรวมของ AUD/USD

ข้อมูลแรกของปีจากออสเตรเลียนั้นโดยรวมค่อนข้างเป็นกลาง แต่มีแนวโน้มทางบวกเล็กน้อย PMI ในภาคบริการเพิ่มขึ้นจาก 50.4 เป็น 50.8 ในเดือนธันวาคม ในขณะที่ดัชนีรวมเคลื่อนออกจากขอบเขตการหดตัว โดยเพิ่มขึ้นจาก 49.9 เป็น 50.2 เมื่อเทียบกับเดือนที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม ความสนใจหลักอยู่ที่การปล่อยดัชนีราคาผู้บริโภครายเดือน ซึ่งมักจะมีอิทธิพลต่อการคาดการณ์เกี่ยวกับเจตนาของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) โดยดัชนีนี้เพิ่มขึ้นจาก 3.2% เป็น 3.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน โดยในช่วงแรกนี้บอกถึงอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นซึ่งอาจส่งผลให้ RBA มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม CPI เฉลี่ยตามองค์ประกอบที่ถูกปรับลง ซึ่งเอาองค์ประกอบที่ผันผวนออกไปและเป็นที่ติดตามอย่างใกล้ชิดโดย RBA นั้นกลับลดลงจาก 3.5% เป็น 3.2%

การวางจำหน่ายล่าสุดได้สร้างแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย เนื่องจากความคาดหวังในตลาดต่อ RBA ได้เปลี่ยนไป ขณะนี้มีความเป็นไปได้สูงถึง 80% ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุม RBA เดือนกุมภาพันธ์ และคาดว่าจะได้รับการบรรจุครบถ้วนในการประชุมเดือนเมษายน แม้ว่าการคาดการณ์นี้อาจเปลี่ยนไปเมื่อรายงาน Q4 เต็มรูปแบบออกในวันที่ 29 มกราคม แต่แนวโน้มชัดเจนว่า อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง และ RBA ไม่สามารถมองข้ามความเป็นจริงนี้ได้ โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ค่อยเป็นค่อยไป ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 RBA ได้รักษาอัตราดอกเบี้ยที่นิ่งไว้ ทำให้เป็นธนาคารกลางที่สำคัญแห่งสุดท้ายที่ยังไม่ได้เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย การตัดสินใจนี้ได้ถูกชี้แจงบางส่วนโดยอัตราดอกเบี้ยสูงสุดต่ำของ RBA เมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่นๆ ซึ่งทำให้ RBA สามารถหยุดการลดดอกเบี้ยชั่วคราวได้ อย่างไรก็ตาม สภาพเศรษฐกิจปัจจุบันบ่งชี้ว่า RBA ควรพิจารณาเข้าร่วมแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก

ขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐได้สิ้นสุดการลดลงล่าสุดหลังจากการออกดัชนี ISM Services PMI ในวันอังคาร ดัชนีเพิ่มขึ้นจาก 52.1 เป็น 54.1 ซึ่งเกินความคาดหมาย การปรับปรุงนี้ช่วยเสริมกรณีสำหรับธนาคารกลางสหรัฐในการเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและรักษาผลตอบแทนสูงไว้

วันนี้ ความตึงเครียดในตลาดเพิ่มสูงขึ้นหลังจากมีรายงานจากแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับประธานาธิบดีที่ได้รับเลือก Donald Trump ว่าเขากำลังพิจารณาประกาศภาวะฉุกเฉินทางเศรษฐกิจ ประกาศนี้จะทำให้เขาสามารถตั้งอัตราภาษีที่กว้างขวางต่อทั้งพันธมิตรและคู่แข่งได้ โดยใช้พระราชบัญญัติอำนาจเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) Trump จะได้รับอำนาจในการควบคุมการนำเข้าในช่วงฉุกเฉินแต่เพียงผู้เดียว ไม่น่าแปลกใจที่ตลาดจะตอบสนองอย่างรวดเร็ว: ผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกเพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้น และสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง โดยเฉพาะในประเทศที่อาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษี ถูกกดดัน ออสเตรเลียในฐานะหุ้นส่วนการค้าที่ใหญ่ที่สุดของจีนและเป้าหมายหลักของแผนภาษี Trump ตกอยู่ในความเสี่ยง

ในสภาพการณ์ปัจจุบัน มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่จะคาดหวังว่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะแข็งแกร่งขึ้น ทั้งปัจจัยภายในและภายนอกกำลังอยู่ในทิศทางตรงกันข้าม ตลาดคาดว่ารอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้เข้ามาของ RBA จะใส่แรงกดดันต่อค่าเงินออสซี่ เนื่องจากความคาดหวังว่าอัตราผลตอบแทนจะลดลง ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับธนาคารกลางสหรัฐที่ได้รับการสนับสนุนจากประสิทธิภาพของเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง

การวางตำแหน่งแบบเก็งกำไรในดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ยังคงมองว่าเป็นขาลงอย่างแรง โดยราคาคำนวณอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวและยังคงมีแนวโน้มลดลง ปัจจุบันไม่มีสัญญาณของการกลับตัว

คู่เงิน AUD/USD กำลังเคลื่อนเข้าใกล้ระดับแนวรับที่ 0.6173 ซึ่งถูกระบุไว้ในบทวิเคราะห์ก่อนหน้าให้เป็นเป้าหมายสำคัญ แรงขาลงยังไม่ได้หมดไปอย่างสมบูรณ์ ซึ่งแสดงว่าราคามีแนวโน้มที่จะทดสอบระดับ 0.6173 และมีความเป็นไปได้ที่จะเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับนี้ อย่างไรก็ตาม การที่มีภาวะขายมากเกินไปทำให้มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นของการดีดกลับเพื่อปรับฐาน แต่ไม่มีปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนการฟื้นตัวของดอลลาร์ออสเตรเลียในขณะนี้ เราคาดว่าการแนวโน้มขาลงจะยังคงดำเนินต่อไป โดยมีโอกาสที่จะถึงเป้าหมายระยะยาวที่ 0.5513