15.01.202500:55 Forex Analysis & Reviews: เงินปอนด์ขายมากเกินไปแล้ว แต่ยังไม่มีสัญญาณให้ซื้อ: ภาพรวม GBP/USD

แนวโน้มเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรกำลังโดนตรวจสอบอย่างหนักเมื่อเร็ว ๆ นี้ จากรายงานการสำรวจรายไตรมาสของ Deloitte ที่สอบถามผู้อำนวยการฝ่ายการเงินจากบริษัทใหญ่ที่สุดในประเทศ คาดว่าจะมีการจ้างงานลดลงเร็วที่สุดนับตั้งแต่ช่วงโควิด นี่เกิดขึ้นควบคู่กับการลดการลงทุนเนื่องจากรัฐบาลประกาศการขึ้นภาษีที่สำคัญในงบประมาณ ส่งผลให้ความเชื่อมั่นทางธุรกิจลดลงถึงระดับต่ำสุดในรอบสองปี ข้อมูลล่าสุดจากสำนักสถิติแห่งชาติ (ONS) ที่เผยแพร่ในเดือนธันวาคม แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่สองในเดือนตุลาคมและแสดงให้เห็นไม่มีการเติบโตในไตรมาสที่สาม นอกจากนี้ สถาบันวิจัยเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (NIESR) ยังได้คาดการณ์ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) จะลดลงในเดือนธันวาคม ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นจริงและไม่ได้ให้การสนับสนุนแก่ปอนด์

ในปี 2024 อัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มลดลง ส่งผลให้ธนาคารกลางอังกฤษดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง อย่างไรก็ดี มีการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในช่วงเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ซึ่งส่วนมากมาจากผลกระทบพื้นฐานของราคาพลังงาน การเพิ่มขึ้นนี้คาดว่าจะลดลงภายในฤดูใบไม้ผลิ ทำให้นักเศรษฐศาสตร์ในสหราชอาณาจักรเสนอว่า การกระชากขึ้นของอัตราเงินเฟ้อชั่วคราวนี้ไม่ควรมีน้ำหนักมากในการวิเคราะห์ในอนาคต น่าสนใจที่แม้ว่าราคาพลังงานได้ส่งผลกระทบต่อประเทศทั่วโลก แต่สหราชอาณาจักรเป็นเอกลักษณ์ในเรื่องนี้ที่ระบุว่าเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ในทางตรงข้าม อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการนั้นเกินกว่า 5% ซึ่งสูงกว่าหลายๆ ประเทศอื่นๆ และสัมพันธ์เพียงน้อยนิดกับราคาพลังงาน แต่ดูเหมือนว่าจะไม่มีความกังวลอย่างมีนัยสำคัญเกิดขึ้น

ในส่วนของการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในนโยบายภาษีของสหรัฐฯ สหราชอาณาจักรอยู่ในตำแหน่งที่เข้มแข็งกว่ายูโรโซน เนื่องจากการค้ากับสหรัฐฯ ของพวกเขามุ่งเน้นไปที่การบริการมากกว่าสินค้า

Andrew Bailey ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษกล่าวไว้เมื่อปลายปีที่แล้วว่า หากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง อาจคาดการลดอัตราดอกเบี้ยได้สี่ครั้งในปี 2025 รายงานเดือนธันวาคมที่จะออกในวันพุธจะให้ความชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงจริงหรือไม่ การพยากรณ์ที่ผสมปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อรวมอาจเพิ่มขึ้นจาก 2.6% เป็น 2.7% แบบปีต่อปี ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอาจลดลงจาก 3.5% เป็น 3.4% หากการคาดการณ์เหล่านี้ถูกต้อง ตลาดอาจมองผลเป็นขาลง โดยสอดคล้องกับการคาดการณ์ของธนาคารกลางและเพิ่มโอกาสที่การลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งจะเกิดขึ้น

ตลาดพันธบัตร โดยทั่วไปแล้วเป็นไปอย่างรวดเร็วในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม ในขณะนี้ไม่มีการปรับแนวทางที่ชัดเจน เมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 10 ปี เกินกว่าพันธบัตรที่เทียบเคียงของสหรัฐฯ ซึ่งบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกที่ทำให้เกิดการลดลงอย่างรวดเร็วของค่าเงินปอนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่ผลตอบแทนได้คงที่นับจากนั้น สะท้อนถึงความสงสัยต่อแผนของธนาคารกลางที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปีนี้ สำหรับขณะนี้ ตลาดพันธบัตรยังคงมีความระมัดระวัง

นอกเหนือจากรายงานเงินเฟ้อค่าเงินปอนด์ยังจะได้รับผลกระทบจากข้อมูลการผลิตอุตสาหกรรมและ GDP ที่มีกำหนดออกในวันพฤหัสบดี พร้อมกับตัวเลขขายปลีกในวันศุกร์ การไหลของข้อมูลที่สม่ำเสมอนี้อาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวในตลาดที่สำคัญ แต่เป็นไปได้ว่านักลงทุนจะรอจนกว่าการเข้ารับตำแหน่งของ Donald Trump ที่คาดว่าจะมีผลกระทบมากกว่า

ในปัจจุบัน การวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรในค่าเงินปอนด์ไม่แสดงทิศทางใดๆ โดยราคาคำนวณที่สูญเสียแรงผลักดันและขาดทิศทางที่ชัดเจน

ค่าเงินปอนด์ยังคงถูกขายอย่างหนัก โดยได้ลดลงไปอีกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วไปยังระดับแนวรับที่ 1.2036 แนวโน้มของค่าเงินปอนด์ยังคงมีลักษณะขาลงที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม สภาพที่ขายมากเกินไปอย่างชัดเจน—ซึ่งแสดงโดย RSI ที่อยู่ในโซนขายมากทั้งในกราฟรายวันและรายสัปดาห์—บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการแก้ไขทางเทคนิค หากมีความพยายามที่จะแก้ไขราคา คาดว่าจะมีแนวต้านที่ 1.2295 ซึ่งอาจมีการขายเกิดขึ้นใหม่ เป้าหมายหลักยังคงอยู่ที่ 1.2036