20.03.202510:05 Forex Analysis & Reviews: ข้อความของ Fed เป็นดนตรีที่ไพเราะในหูของฝั่งกระทิง

ธนาคารกลางสหรัฐ (The Fed) ไม่ได้ยื่นมือช่วยเหลือ S&P 500 แต่คำถามคือ มันจำเป็นต้องได้รับความช่วยเหลือหรือไม่? การให้ความช่วยเหลือแบบนี้เป็นสำหรับคนที่กำลังจะจมน้ำ แต่ตลาดกำลังวุ่นวายเพียงเพราะความหวาดระแวงจากความกลัวเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นชั่วคราวเท่านั้น น้ำเสียงของ Powell ในการแถลงข่าวหลังการประชุม FOMC ไม่เพียงแค่เป็นเชิงประนีประนอมเท่านั้น แต่ยังสร้างความสงบให้กับตลาด หัวหน้าของ The Fed แสดงถึงการควบคุมซึ่งเพียงพอที่จะส่งให้ดัชนีหุ้นกว้างใหญ่ขยับขึ้น

ความเสี่ยงจากการถดถอยของเศรษฐกิจอาจสูงขึ้น แต่ยังไม่ถึงระดับที่น่าตกใจ อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงอยู่ แต่ก็ยังไม่มีเหตุผลให้ตื่นตระหนก ผลกระทบจากการกีดกันทางการค้าเป็นเพียงชั่วคราว ท่าทีการปกป้องของทำเนียบขาวสร้างความไม่แน่นอนขึ้น แต่ The Fed ยังมีเวลาที่จะรอ ตลาดหุ้นที่สูญเสียมูลค่าตลาดไปประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์กำลังกระหายข่าวดี ความสงบของ Powell ทำให้เทรดเดอร์มั่นใจที่จะเพิ่มสถานะ Long ในดัชนี S&P 500

ดัชนีหุ้นกว้างใหญ่แสดงปฏิกิริยาที่แข็งแกร่งที่สุดหลังการประชุม FOMC นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม สาเหตุเพราะผู้กำหนดนโยบายไม่เต็มใจที่จะปรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของกองทุนกลางอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดต้องการฟัง นักลงทุนหยุดกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากภาวะถดถอย—และมีอะไรอีกที่ S&P 500 ที่บอบช้ำจะต้องการ?

การตอบสนองของ S&P 500 ต่อการประชุมของ The Fed: รูปแบบและแนวโน้ม

ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเล็กน้อยจาก 2.5% เป็น 2.7% ในขณะที่ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2025 จาก 2.1% เป็น 1.7% ซึ่งสิ่งนี้ลดโอกาสลงจอดอย่างนุ่มนวลและทำให้เศรษฐกิจเข้าใกล้ภาวะชะงักงันมากขึ้น—สถานการณ์ที่ตลาดหุ้นไม่ชื่นชอบ

ตามประมาณการของ Bloomberg ความน่าจะเป็นในการลงจอดอย่างนุ่มนวลลดลงเหลือ 10% ในขณะที่ความเป็นไปได้ของภาวะชะงักงันเพิ่มขึ้นเป็น 40% โอกาสในการเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอยู่ที่ 35% ในขณะที่ความเสี่ยงของการชะลอตัวอย่างรุนแรงคาดอยู่ที่ 15% ซึ่งหมายความว่าโอกาสที่จะเกิดสถานการณ์ที่ไม่พึงประสงค์สำหรับดัชนี S&P 500 อยู่ที่ประมาณ 90% ซึ่งแทบจะไม่เป็นสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการฟื้นตัวที่ยั่งยืน

รายละเอียดสำคัญ รายงานที่ราคากลางของ Fed แสดงไม่เปลี่ยนแปลง—ยังคงชี้ถึงการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง แต่รายละเอียดบอกเรื่องราวที่ต่างไป ในเดือนธันวาคม เจ้าหน้าที่ Fed 15 คน สนับสนุนมุมมองนี้ ภายในมีนาคม จำนวนนี้ลดลงเหลือ 11 คน ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายของ Fed อีกแปดคนคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวหรือแม้แต่น้อยกว่าในปี 2025 ซึ่งเป็นข่าวร้ายสำหรับดัชนี S&P 500

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Fed

เพิ่มความกังวลในตลาดด้วยการที่ Donald Trump เรียกร้องให้ Fed เร่งตัดอัตราดอกเบี้ย—โดยประกาศวันที่ 2 เมษายนเป็น "America's Liberation Day"—เพียงเพิ่มความไม่แน่นอน สงครามการค้าที่ทำเนียบขาวกำลังจะเกิดขึ้น และมีเหตุผลให้เชื่อว่ามันจะมีผลกระทบที่มากมาย เมื่อช่วงเวลานั้นถึง ตลาดจะถูกครอบงำด้วยความกลัวอีกครั้ง นำมาซึ่งการขายหุ้น S&P 500 ออกจำนวนมาก

ในแง่ของเทคนิค กราฟรายวันแสดงว่าฝ่ายที่เชื่อมั่นใน S&P 500 ได้เปิดการโจมตีเพื่อพยายามกลับมาควบคุมอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากฝ่ายที่เชื่อมั่นในการปรับตัวลงยังคงครองอยู่ การดึงกลับจากระดับความต้านทานที่ 5,750 และ 5,815 หรือการทะลุระดับ pivot ที่ 5,670 และมูลค่ายุติธรรมที่ 5,620 ควรถูกมองว่าเป็นโอกาสในการขาย