28.03.202509:19 Forex Analysis & Reviews: ตลาดพบสาเหตุแล้ว

หากคุณไม่เข้าใจในครั้งแรก ครั้งที่สองคุณจะเข้าใจ การขายหุ้น S&P 500 ยังคงดำเนินต่อไปเป็นวันที่สอง นำโดยหุ้นของผู้ผลิตรถยนต์ทั้งในสหรัฐและต่างประเทศ หลังจากมีการกำหนดภาษี 25% โดนัลด์ ทรัมป์ ขู่สหภาพยุโรปและแคนาดาว่าจะตอบโต้หากพวกเขาตอบสนองต่อภาษีนำเข้าร่วมกัน และบริษัทต่างๆ ได้เริ่มคำนวณความสูญเสีย ดัชนีหุ้นที่กว้างขวางนี้กำลังเคลื่อนไปสู่ขอบล่างของช่วงเทรดในระยะกลางที่ 5500–5790 อย่างมั่นคง แต่การโทษเพียงที่พักอาศัยในทำเนียบขาวสำหรับปัญหาทั้งหมดคงจะผิด

การขายบริษัท "Magnificent Seven" ที่ถูกประเมินค่าสูงเกินไป การเติบโตของกำไรของบริษัทที่ชะลอตัวลง และเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอลงก่อให้เกิดการย้ายทุนจากอเมริกาเหนือไปยังยุโรป ดัชนียุโรปในปัจจุบันกำลังมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า S&P 500 อย่างมาก อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลจากผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลก ข้อได้เปรียบนี้อาจไม่คงอยู่ได้เป็นเวลานาน BlackRock เชื่อว่า การกระตุ้นทางการคลังของเยอรมนีจะเป็นประโยชน์ต่อธนาคารและบริษัทป้องกันประเทศเป็นหลัก ซึ่งเป็นกลุ่มที่แคบมาก ดังนั้นจึงไม่ควรนับว่าการปรับตัวเพิ่มขึ้นของ EuroStoxx 50 และ DAX 40 จะดำเนินต่อไปในอัตราเดิม

ผลการดำเนินงานของดัชนียุโรปเทียบกับดัชนีหุ้นสหรัฐ

ในทางตรงกันข้าม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ น่าจะได้รับแรงกระตุ้นใหม่อีกครั้งเมื่อสถานการณ์รอบนโยบายปกป้องของ Donald Trump ชัดเจนขึ้น เมื่อหลายบริษัทสามารถปรับตัวกับภาษีที่เรียกเก็บได้ S&P 500 จะสามารถเติบโตได้อีกครั้ง

แต่ก่อนอื่น ดัชนีหุ้นกว้างนี้ควรจะกำจัดน้ำหนักส่วนเกินออกไป ในปี 2025 น้ำหนักส่วนเกินนั้นมาจากหุ้น "Magnificent Seven" โดยในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา หุ้นเหล่านี้มีการซื้อขายที่ราคาต่อกำไรล่วงหน้า 45 เท่า การขายออกที่เกิดขึ้นทำให้อัตราส่วน P/E ลดลงมาที่ 35 เท่า ซึ่งยังคงสูง แต่การลดลง 11% ถือว่าน่าทึ่ง

ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 จะเริ่มต้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ต่อจากนี้ และการคาดการณ์ผลประกอบการของ Wall Street ที่ 7.1% ก็น่าประทับใจ แต่ตัวเลขนี้ต่ำกว่า 4 จุดเปอร์เซ็นต์จากที่ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ไว้เมื่อสิ้นปี 2024 ความแตกต่างในตัวเลขที่คาดการณ์นั้นสูงกว่าเฉลี่ยในประวัติศาสตร์ การคาดการณ์ถูกปรับลดในทุกภาคส่วน 11 ของ S&P 500 และคาดว่าการเติบโตของผลประกอบการจะชะลอตัวใน 9 กลุ่ม

แนวโน้มการคาดการณ์ผลประกอบการตามภาคส่วนของ S&P 500

ผลการอ่าน GDP ในไตรมาสที่ 4 ที่แข็งแกร่งกว่าคาดหมายที่ 2.4% ไม่ควรทำให้เข้าใจผิด สำหรับช่วงเดือนมกราคม ถึงมีนาคม นักวิเคราะห์จาก Bloomberg คาดว่า GDP จะเติบโตช้าลงเป็น 1–1.5% และตัวชี้วัดสำคัญของ Atlanta Fed ชี้ว่าอัตราจะลดลงมากกว่านั้น — เพียง 0.2% อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งจำกัดการเคลื่อนไหวของ Fed และห้ามไม่ให้ธนาคารกลางให้ความช่วยเหลือแก่ตลาดการเงิน

ในทางเทคนิค บนกราฟรายวัน ดัชนี S&P 500 ยังเคลื่อนตัวตามการคาดการณ์ก่อนหน้านี้จากขอบบนของช่วงการรวมตัว (5500–5790) ไปสู่ขอบล่าง การถือครองและเพิ่มสถานะ Short Position เมื่อการสนับสนุนที่ 5670 ถูกทำลายนั้นมีเหตุผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อรูปแบบ Broadening Wedge กำลังแสดงออกอย่างชัดเจน