03.04.202510:49 Forex Analysis & Reviews: ตลาดเข้าสู่เส้นทางแห่งสงคราม

โดนัลด์ ทรัมป์ พูดอย่างมั่นใจเกี่ยวกับการกลับคืนสู่ยุคทองของอเมริกา จากมุมมองของเขา มันถึงเวลาให้อเมริกามั่งคั่ง แทนที่จะเป็นประเทศอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ทำไมประธานาธิบดีสหรัฐฯ จึงมักประกาศการตัดสินใจของเขาในช่วงที่ตลาดหุ้นปิด นักลงทุนได้เข้าใจว่าผู้นำของ White House ไม่มีเจตนาที่จะแก้ไขปัญหาให้กับ S&P 500 แต่เป็นเรื่องยากที่เขาจะเห็นดัชนีหุ้นที่กว้างนี้ดิ่งลง ฟิวเจอร์สของ S&P 500 ดิ่งลง 4% หลังจากการประกาศภาษี 10% บนสินค้านำเข้าทั้งหมดของสหรัฐฯ เกรงว่านี่จะเป็นแค่จุดเริ่มต้นเท่านั้น

การพุ่งขึ้นเป็นเวลา 3 วันของ S&P 500 ก่อนวันปลดปล่อยอเมริกา เป็นการสะท้อนถึงความหวังว่าภาษีใหม่ของโดนัลด์ ทรัมป์ จะไม่เลวร้ายอย่างที่หลายคนเกรงกลัว นักลงทุนยังคาดหวังว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ จะทิ้งช่องว่างไว้สำหรับการเจรจาเพื่อยกเลิกภาษี เหตุการณ์นี้จะช่วยให้ความไม่แน่นอนถูกสลาย และนักลงทุนหุ้นจะสามารถซื้อในช่วงที่หุ้นตกได้

พลวัตและโครงสร้างของการค้าต่างประเทศของสหรัฐฯ

ความเป็นจริงกลับยากเย็นกว่าที่คาดไว้ ภาษีนำเข้า 10% แบบทั่วไปกับสินค้านำเข้าทั้งหมดของสหรัฐฯ เป็นเพียงแค่จุดเริ่มต้นเมื่อเทียบกับภาษีนำเข้าที่จะบังคับใช้กับแต่ละประเทศจากรายชื่อ "dirty fifteen" ของ Scott Bessent สหภาพยุโรปต้องเผชิญกับภาษี 20% ญี่ปุ่น 24% และจีน 34% ถ้าคุณเพิ่มตัวเลขหลังนี้เข้าไปในภาษี 20% ที่ประกาศไว้สำหรับปี 2025 และรวมกับภาษีที่มีอยู่ในปีนี้ มันเกือบจะรวมเป็น 70% แล้ว และประเทศเหล่านี้จะไม่โต้ตอบกลับได้อย่างไร?

สหภาพยุโรปมีแผนจะทำเช่นนี้เช่นกัน หากการเจรจากับสหรัฐฯ ล้มเหลว ขณะที่ญี่ปุ่นกำลังเรียกร้องการยกเลิกภาษี แต่ใครจะรู้ว่าญี่ปุ่นจะใช้เวลานานแค่ไหนกว่าจะเข้าร่วมเป็นมหาอำนาจของโลก? ซึ่งต่างจากปี 2018-2019 ที่ Donald Trump ไม่ได้เผชิญหน้ากับปักกิ่งเท่านั้น การเอาชนะประเทศอื่นๆ ในโลกนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย

สำหรับ S&P 500 หมายความว่าความเชื่อมั่นของตลาดยังคงคลุมเครือเกี่ยวกับแนวโน้มต่อไปของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดัชนีความกลัวของ VIX พุ่งขึ้นเหนือระดับวิกฤตที่ 20 ดัชนีหุ้นทั่วโลกตกลงไปในเหว และผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าไปที่ 4% เหมือนกับว่าต้องการให้เกิดเศรษฐกิจถดถอยหรือร้องขอความช่วยเหลือจากธนาคารกลางสหรัฐ

พลวัตผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐฯ

ฉากทัศน์ของเหตุการณ์ในมุมมองของ Donald Trump ชัดเจนว่าเป็นภาวะเงินฝืด คงไม่แปลกใจที่ธนาคารและบริษัทต่าง ๆ รวมถึง Capital Economics ต่างพากันปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อเฉลี่ยขึ้นอีก 2.5 เปอร์เซ็นต์ และปรับลดการคาดการณ์ GDP ลง ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ไม่เอื้อต่อหุ้นอย่างแน่นอน อย่างไรก็ดี ความทนทานของดัชนี S&P 500 บ่งบอกว่าดัชนีหุ้นโดยรวมยังไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงของการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา หากเกิดขึ้นจริง การเทขายจะทวีความรุนแรงมากขึ้นเรื่อย ๆ

ในทางเทคนิคแล้ว แผนภูมิรายวันของ S&P 500 ยังคงแสดงโอกาสการเกิดรูปแบบการกลับตัว Double Bottom อย่างไรก็ตาม หากดัชนีหุ้นโดยรวมไม่สามารถยืนเหนือมูลค่ายุติธรรมที่ 5,670 หรือไม่สามารถกลับไปถึงหลังจากที่มีการเปิดตลาดสูง มันจะเป็นโอกาสในการขายที่ระดับ 5,500 และ 5,400 การใช้ประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นหลังจากช่องว่างเปิดเพื่อเปิดสถานะการขายจึงมีความหมาย