09.04.202511:07 Forex Analysis & Reviews: "การพยากรณ์ทองคำ": ทองคำที่ราคา $3,500, $3,700 – ยิ่งสูงขึ้นต่อไปหรือไม่?

การคาดการณ์ราคาทองคำในปัจจุบันดูจะยิ่งน่าตื่นเต้นขึ้นเรื่อย ๆ ในทุก ๆ ด้าน เนื่องจากนักวิเคราะห์ดูเหมือนจะแข่งกันทำนายว่าราคาของโลหะมีค่านี้จะสูงแค่ไหน ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นพร้อมกับนโยบายภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งผลให้ทองคำเป็นหลักทรัพย์ในที่สุดที่นักลงทุนหลายคนหันไปหากันในสภาพแวดล้อมเช่นนี้

ตามที่ James Steel นักวิเคราะห์สกุลเงินที่ HSBC กล่าวถึง การที่วอชิงตันแนะนำการจัดเก็บภาษีใหม่กับพันธมิตรการค้าของตน ได้ก่อให้เกิดการขึ้นราคาทองคำอย่างรวดเร็วเกิน $3,000 ต่อออนซ์ “นี่เป็นครั้งแรกในรอบหลายปีที่ภูมิรัฐศาสตร์และความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจกลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดทองคำ” ผู้เชี่ยวชาญระบุ

สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำสปอตทะยานสู่ระดับสูงสุดใหม่ที่ $3,167.57 ต่อทรอยออนซ์ ส่งผลให้ราคาทองคำขึ้น 16% ตั้งแต่ต้นปี 2025 สำหรับเปรียบเทียบ ทองคำขึ้น 27% ในปี 2024 นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลทางการเงินนั้นมีส่วนส่งเสริมการลงทุนในทองคำที่เพิ่มขึ้นเมื่อปีที่ผ่านมา

สถานการณ์ปัจจุบันยังคงส่งเสริมทองคำ ในทางกลับกัน ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์การเติบโตที่ไม่เคยมีมาก่อน เนื่องจากทองคำมีความสัมพันธ์ผกผันกับกระแสการค้า ทองคำมีแนวโน้มจะได้ประโยชน์ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง ท่าทีของทรัมป์เกี่ยวกับภาษี — รวมถึงแนวกั้นทางการค้าที่สูงสุดที่วอชิงตันเคยบังคับใช้ในรอบศตวรรษ — ส่งผลให้นักลงทุนใหม่แห่ไปหาทองคำมากขึ้นจากความกลัวสงครามการค้าครั้งใหญ่

ขณะนี้ทองคำเกินสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในด้านความนิยมในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการอ่อนตัวลงอย่างยืดเยื้อของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ นักวิเคราะห์หลายคนยังสังเกตเห็นสัญญาณที่สถานะของ USD เป็นสกุลเงินสำรองของโลกถูกกัดเซาะจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษี ด้วยเหตุนี้ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน, ทองคำได้แซงหน้าสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ สัญญาทองคำล่วงหน้าประจำเดือนมิถุนายนในตลาด Comex ขยับขึ้น 1.6% ที่ $3,022 ต่อออนซ์ ในวันพุธที่ 9 เมษายน, ทองคำซื้อขายที่ $3,045 ต่อทรอยออนซ์

ความไม่แน่นอนทั่วโลกและความผันผวนของตลาดเป็นแหล่งบ่มที่ดีสำหรับทองคำ

ทรัมป์ได้สร้างสรรค์สภาพแวดล้อมนี้ขึ้นมาอย่างมากโดยทำลายล้างระบบโลกเพียง 2.5 เดือนหลังจากเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดี ส่งสัญญาณว่าสหรัฐอเมริกาจะไม่รับประกันความปลอดภัยของยุโรปอีกต่อไป เหมือนที่เคยมีมาตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง ยิ่งไปกว่านั้น ทำเนียบขาวยังเปลี่ยนแปลงท่าทางของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนอย่างรุนแรง มหาเศรษฐีผู้มีมุมมองที่แปลกประหลาดนี้ยังคุยกันอย่างจริงจังเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการผนวกกรีนแลนด์อีกด้วย

จากสถานการณ์ที่เป็นอยู่ นักกลยุทธ์การเงินที่ Deutsche Bank ได้ปรับปรุงพยากรณ์ราคาทองคำในปี 2025 และ 2026 ให้สูงขึ้น โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้าซึ่งเป็นปัจจัยกระตุ้นที่แข็งแกร่งสำหรับความต้องการสินทรัพย์ที่เป็นสวรรค์ที่ปลอดภัย จากการคำนวณในเบื้องต้น คาดว่าราคาทองคำเฉลี่ยจะอยู่ที่ $3,140 ต่อออนซ์ในปี 2025 และ $3,700 ในปี 2026 พยากรณ์เดิมอยู่ที่ $2,725 และ $2,900 ตามลำดับ ภายในสิ้นปี 2025 นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank คาดว่าทองคำจะมีมูลค่า $3,350 ต่อออนซ์ การพยากรณ์ของธนาคารในปี 2026 นั้นเป็นการพยากรณ์ที่มองในแง่ดีที่สุดในบรรดาสถาบันการเงินหลักทั่วโลก

อีกปัจจัยหนึ่งที่สนับสนุนทองคำคือ ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางที่เพิ่มสูงขึ้น ตามที่ Deutsche Bank ระบุ ธนาคารกลางมีส่วนในความต้องการทองคำทั่วโลกราว 24% ซึ่งเพิ่มขึ้นจากไม่ถึง 10% ในปี 2022

นักวิเคราะห์หลายคนยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มระยะสั้นของทองคำ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว HSBC ได้ปรับเพิ่มพยากรณ์ราคาทองคำในปี 2025 เป็น $3,015 ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม ธนาคารนี้มองไม่แกร่งนักในปี 2026 โดยคาดว่าจะลดลงไปที่ $2,915 ต่อออนซ์

นักยุทธศาสตร์การเงินที่ Bank of America (BofA) ก็ไม่ได้คาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากมาย นาย Michael Widmer นักวิเคราะห์จาก BofA คาดว่าราคาทองคำเฉลี่ยจะอยู่ที่ $3,063 ต่อออนซ์ในปี 2025 และ $3,350 ในปี 2026 อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าราคาซื้อขายสดอาจจะสูงถึง $3,500 ต่อออนซ์ในช่วงสองปีข้างหน้า

"การซื้อทองคำที่ราคา $3,000 ต่อออนซ์ดูน่าสนใจมากกว่าการซื้อที่ราคา $3,500 แต่ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องคืออะไร? มันคือความเป็นไปได้ที่จะกลับไปสู่สภาพที่เราเผชิญเมื่อสองปีก่อน สภาพแวดล้อมโลกที่ดีขึ้นโดยไม่มีภัยคุกคามจากสงครามการค้า และ Federal Reserve ที่เปิดกว้างสำหรับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ในกรณีนี้ เศรษฐกิจมีเสถียรภาพ ความรู้สึกในตลาดการเงินดีขึ้น และการค้าขายทองคำก็ลดลงอย่างแท้จริง แต่สถานการณ์เหล่านี้เป็นเพียงภาพในหัวเท่านั้น" Widmer กล่าวสรุป