16.04.202501:08 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. ดัชนี ZEW ที่มืดครึ้มกดดันค่าเงินยูโร

แม้มีการคาดการณ์ค่อนข้างสดใส แต่ค่าเงินยูโรยังอ่อนค่าเมื่อตัวเลขดัชนี ZEW ถูกเผยแพร่ ซึ่งแสดงถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของความเชื่อมั่นในแนวธุรกิจของยุโรป ตัวชี้วัดดิ่งลงสู่แดนลบ — นับเป็นครั้งแรกในหลายเดือนที่ผ่านมา

ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ และดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าดอลลาร์จะโดยทั่วไปยังอ่อนแอ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี อยู่ในช่วง 99 บ่งบอกถึงทัศนคติที่ระมัดระวังของตลาดต่อดอลลาร์ กระนั้น แม้ว่า EUR/USD จะถอยกลับ การเข้าไปถือสถานะสั้นยังคงเสี่ยงอยู่ ไม่มีเหตุผลที่แข็งแรงพอที่จะคาดหวังให้มีการกลับทิศทางหรือการเคลื่อนไหวลงยาวนาน (นี่คือคำสำคัญ) ความล้มเหลวของผู้ถือหุ้น EUR/USD ในการยึดตำแหน่งเหนือระดับ 1.1400 ยังไม่ได้บ่งบอกว่าผู้ขายเข้าควบคุมแล้ว ในการกลับทิศทางของแนวโน้มจำเป็นต้องมีทั้งเงินยูโรที่อ่อนและดอลลาร์ที่แข็งแรง — เพียงเท่านี้ขาลงถึงจะมีแรงส่งเพื่อเปลี่ยนแนวโน้มตามความต้องการของพวกเขา

กลับมาที่รายงาน ZEW กันอีกครั้ง ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ องค์ประกอบเกือบทั้งหมดแสดงผล "ในโซนแดง" สะท้อนถึงความไม่มั่นใจที่เพิ่มขึ้นในหมู่ธุรกิจยุโรป ตัวอย่างเช่น ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเยอรมนีลดลงอย่างมากจาก 51.6 เหลือ -14.0 (ในขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลงเพียงถึง 11) นี่เป็นการอ่านตัวเลขเชิงลบครั้งแรกนับตั้งแต่ตุลาคม 2023 ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเขตยูโรโซนก็ลดลงต่ำกว่าศูนย์เช่นกัน โดยตามที่คาดว่าจะลดลงเหลือ14 จุดแต่กลับลดลงมาอยู่ที่ -18.5 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022 องค์ประกอบเดียวที่เป็นบวกคือดัชนีสภาวะปัจจุบัน ซึ่งแม้ว่ายังอยู่ในเชิงลบ (ซึ่งเป็นมาตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021) ก็ปรับปรุงจาก -86 ขึ้นมาเป็น -81 อาจเรียกได้ว่าเป็น "น้ำผึ้งหยดเดียวในลานน้ำมันดิน"

หลังจากการเปิดเผย ผลค่าเงินยูโรลดลงทุกแนวโน้มในเกือบทุกราคาไขว้และเทียบกับดอลลาร์ แม้ว่าดัชนีสภาวะปัจจุบันจะมีการปรับปรุงเล็กน้อย ตัวเลขหัวข้อก็ยังแสดงภาพที่มืดมน ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นก่อนหน้าการประชุมเดือนเมษายนของธนาคารกลางยุโรป ผลลัพธ์จะประกาศในวันพฤหัสบดีที่ 17 เมษายนนี้ ผลลัพธ์ที่เป็นทางการคาดการณ์ออกมาอย่างกว้างขวาง: ธนาคารกลางน่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน แต่ทิศทางอนาคตของการผ่อนคลายนโยบายการเงินยังไม่แน่นอน นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่า ECB จะรักษาสถานะอ่อนตัวยาวและอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งก่อนสิ้นปี นักเศรษฐศาสตร์ของ Societe Generale ยังเปิดกว้างสำหรับการผ่อนคลายที่หนักมากขึ้น โดยเสนอว่าการปรับลด 50 จุดพื้นฐานอาจเกิดขึ้นในการประชุมครั้งหน้า

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่ถูกสำรวจโดย Reuters คาดการณ์ว่ามีเพียงการปรับลดอัตราเพียงครั้งเดียวหลังเดือนเมษายน ดัชนี ZEW สนับสนุนสถานการณ์ที่มีการผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งอธิบายถึงปฏิกิริยาเชิงลบของยูโร

กล่าวได้ว่า การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของ EUR/USD จำเป็นต้องพึงพายต่อทั้งความอ่อนแอของยูโรและความแข็งแกร่งของดอลลาร์ แต่ในขณะนี้ดอลลาร์ยังคงตกอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจากคำกล่าวล่าสุดของประธานาธิบดีทรัมป์และสมาชิกของ Federal Reserve

ที่น่าสังเกตคือ ประธานาธิบดีสหรัฐได้ประกาศเก็บภาษีใหม่ 25% — ครั้งนี้กับผลิตภัณฑ์ยา ขณะเดียวกันสงครามการค้าระหว่างสหรัฐ-จีนยังคงยกระดับขึ้น เช่น เมื่อวันอังคารมีรายงานว่าเจ้าหน้าที่จีนนั้นได้ห้ามสายการบินร่วมมือกับบริษัทผู้ผลิตเครื่องบิน Boeing ของสหรัฐ (ในทางกลับกัน หุ้นของ Boeing เริ่มร่วงลง)

ดอลลาร์เผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติมจากการทำนายที่ไม่ดีของเจ้าหน้าที่ Federal Reserve เช่น Christopher Waller ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐ ซึ่งเขากล่าวว่านโยบายการเก็บภาษีของทำเนียบขาวเป็น "ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดต่อเศรษฐกิจแห่งชาติในทศวรรษที่ผ่านมา" เขาเน้นไปที่ความเสี่ยงของการถดถอยที่เพิ่มขึ้นและลดความสำคัญของความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ (อ้างว่าการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อใดๆ จะเป็นเพียงชั่วคราว) ในบริบทนี้ เขาแสดงการสนับสนุนสำหรับการผ่อนคลายเม็ดเงินต่อไปโดย Federal Reserve

ฉันเชื่อว่า EUR/USD ยังคงมีศักยภาพสำหรับการเติบโตต่อไปแม้ข้อมูล ZEW จะน่าผิดหวังก็ตาม อย่างไรก็ตาม การเข้าระยะยาวจะมีค่าเมื่อคู่สกุล "ยืนหยัด" ได้อีกครั้ง — เมื่อราคาขึ้นไปเหนือระดับแนวต้านที่ 1.1330 (แนวเส้น Bollinger Bands ด้านบนบนกราฟรายวัน) เป้าหมายการเคลื่อนไปทางเหนืออยู่ที่ 1.1370 (แนวเส้น Tenkan-sen บนกราฟ H4) และ 1.1400 (เส้น Bollinger Bands ด้านบนบนกรอบเวลาเดียวกัน) การพูดถึงระดับที่สูงกว่ายังเร็วไป