10.11.202109:48 Аналітичні огляди Форекс: Звіт щодо інфляції поставить ФРС перед нелегким вибором. Огляд USD, CAD, JPY

Сьогодні буде опубліковано звіт про споживчу інфляцію в США в жовтні, очікується зростання і загальної, і базової інфляції. Ці цифри важливі насамперед тим, що дозволять зрозуміти, наскільки ФРС може дозволити собі стримуватися в монетарній політиці або буде змушена втручатися швидше, ніж пізніше. Динаміка прибутковостей 5-річних захищених від інфляції облігацій TIPS, яка є відмінним індикатором реальних інфляційних настроїв у бізнес-середовищі, відверто бичача – прибутковість досягла 2.99%, що вже перевищило максимум від 2005 р., тобто бізнес очікує подальшого зростання.

Відповідно і прогнози очевидні – очікується, що загальний індекс споживчих цін, важливий і з погляду темпів зростання середньої заробітної плати, зросте до 5,9% з 5,4%, що перевищить попередній пік у липні 2008 року у 5,6% та найвищий з грудня 1990 року.

USDCAD

Ринок праці Канади у жовтні продовжив відновлення загалом відповідно до прогнозів, публікація звіту не вплинула на гравців помітного впливу.

Прогнози по канадському долару оптимістичні, Scotiabank, наприклад, бачить його перспективи вище, ніж у долара США, і пояснює свою позицію тим, що Банк Канади (BoC) вже близький до повного згортання своєї програми купівлі активів, цього разу почне цикл посилення раніше ФРС це два, і пройде в цьому циклі далі, до ставки 2.25%, це три.

Додатковим фактором на користь луні служить динаміка цін на сировину, останні 6 тижнів, як випливає зі звітів CFTC, спостерігається випереджаюче зростання довгих контрактів на нафтові ф'ючерси, що означає впевненість спекулянтів у подальшому зростанні цін на нафту.

Чиста довга позиція щодо CAD виросла за звітний тиждень на 67 млн, зміни мінімальні, накопичена перевага (+335 млн) теж явно не вражає уяву, можна припустити, що імпульс на користь зміцнення луні ще не вичерпаний, але вже не виглядає сильним. Проте, поки розрахункова ціна нижча за довгострокову середню і не показує явних ознак розвороту, тренд залишається південним.

Припускаємо, що корекційне зростання близьке до завершення, не виключена спроба піднятися вище до 1.2520/40, але ймовірніше відновлення зниження. Цілі 1.2284 та 1.2250, динаміка цін на сировину, насамперед нафтових ф'ючерсів, на користь завершення корекції та руху вниз.

USDJPY

Однією з причин зростання єни, окрім очевидної (сплеск попиту на захисні активи, що позначився на зростанні попиту на золото та падінні прибутковостей), є причина внутрішня, а саме – зниження ймовірності розширення програм підтримки економіки. Партія ЛДП на недавніх виборах використала такий нехитрий прийом, як передвиборчі обіцянки розширити стимулювання, яке можна було досягти лише через масштабну емісію, але, як це часто буває, відразу відмовилася від частини обіцянок, як тільки отримала необхідний результат. Як повідомляють японські ЗМІ, замість очікуваних 30 млрд ієн додатковий бюджет не перевищить 15 трлн, але це ще до кінця не вирішене питання.

Зниження загрози емісії для єни є фактором бичачим.

Попри вихід з діапазону вниз, гравці досі не виявляють інтересу до єни, як випливає зі звіту CFTC. Чиста коротка позиція збільшилася на 85 млн, до -11805 млрд, перевага на користь долара більш ніж значна, розрахункова ціна вища за довгострокову середню, хоча ознаки уповільнення стали видно більш явно.

USDJPY вийшов вниз з діапазону замість очікуваного зростання. Проте, припускаємо, що це не повноцінний розворот і шанси на відновлення зростання залишаються високими. Локальний мінімум може бути знайдений на поточних рівнях або у разі ще однієї хвилі вниз – у зоні підтримки 111.90/112.10, довгостроково нічого не змінилося, і зростання USDJPY є найбільш ймовірним сценарієм. Найближча ціль 113.30/50, далі 114.70.