Інвестори активно переглядають склад своїх портфелів через тривалий період підвищених цін на сировинні товари, спричинений військовим конфліктом Росії та України. Крім іншого, !спецоперація» та, як результат, санкції з боку західних країн призвели до карколомних рухів цін на сировину, які загрожують погіршити інфляцію і пошкодити світовому економічному зростанню.
Наступний торговий тиждень: сировина в центрі уваги Волл-стріт
Дикі стрибки цін на сировинні товари за останні кілька тижнів вже стали нормою, оскільки війна в Україні та, як результат, санкції проти Росії допомогли підняти ціни на нафту до 14-річного максимуму, а ціни на природний газ наблизилися до рекордних. Ціни на пшеницю та мідь також б'ють історичні максимуми, а подвоєння ціни на нікель на початку цього тижня навіть змусило Лондонську біржу металів призупинити торги металом.
Зважаючи на те, що економіка США вже відчуває стрес через стрімке підвищення попиту після пандемії COVID-19 і сумніви щодо швидкого вирішення протистояння Заходу з Росією, деякі інвестори роблять ставку на те, що високі ціни на сировинні товари, ймовірно, збережуться в майбутньому.
З початку року інвестори вклали 10,5 млрд доларів у ETF і взаємні фонди, орієнтовані на сировинні товари, з початку року, включаючи прибуток у розмірі 2,8 млрд доларів за тиждень, що закінчився 2 березня, що стало найбільшим позитивним припливом за тиждень з липня 2020 року, згідно з даними ICI.
«Це дуже унікальне середовище, в якому ми знаходимося, тому що в системі одночасно виникають шоки попиту і пропозиції», — сказав Ерік Маршалл, керуючий портфелем в Hodges Capital.
Маршалл також зазначив, що попит на сировинні товари, ймовірно, залишиться високим, навіть якщо геополітична напруженість зменшиться. Цьому сприяють такі фактори, як виробництво акумуляторів для електромобілів, для якого потрібні мідь та нікель. За його словами, ухвалений в листопаді законопроєкт про інфраструктуру США на суму 1 трильйон доларів збільшує попит на сталь, цемент та інші товари.
З урахуванням всіх факторів, Ерік передивився портфель, збільшивши частки у виробництві сталі Cleveland Cliffs Inc та сільськогосподарських компаніях Tyson Foods Inc і Archer Daniels Midland Co, одночасно скорочуючи позиції в споживчих компаніях, які, найімовірніше, відчують на собі основний удар через більш високі витрати на газ та сировинні матеріали.
Масове ралі на ринку сировинних товарів посилило тиск на Федеральну резервну систему та інші центральні банки з метою посилення грошово-кредитної політики та боротьби з інфляцією. Це посилило побоювання, що це зашкодить економічному зростанню, оскільки зростання цін вже тисне на споживачів.
Ринки вже готові, що ФРС оголосить про перше підвищення ставки з 2018 року в кінці свого засідання з грошово-кредитної політики наступного тижня та посилить ставку в цьому році на 1,75 відсоткових пункту, оскільки дані цього тижня показали, що споживчі ціни зростали найшвидшими темпами минулого місяця за 40 років.
Метью Шваб, портфельний керуючий ETF, збільшив свою частку в ф'ючерсах на нафту й метали. За його словами, ціни на промислові метали, ймовірно, залишаться високими через недовиробництво під час пандемії коронавірусу, тим часом як нафтові компанії, схоже, задоволені тим, що торгують меншим виробництвом в обмін на більш високі ціни.
«Ви можете побачити ознаки зростання цін на сировинні товари у відсутності інвестицій за останнє десятиліття», – сказав Шваб.
Марк Халамайзер, провідний керуючий інвестфонду, збільшив свої вкладення у нафту та сільськогосподарські товари до найвищих лімітів, передбачених проспектом його фонду, роблячи ставку на те, що конфлікт в Україні призведе до стрімкого зростання цін.
Нафта марки Brent закрилася на рівні 112,67 долара за барель в п'ятницю, що на 44% вище з початку року.
Зростання світової економіки під питанням
Навіть коли інвестори намагаються привести свої портфелі у відповідність з очікуваннями більш високих цін на сировину, вони стурбовані тим, як ралі сировинних товарів може зашкодити глобальному зростанню.
Ризик рецесії, спричиненої стрімким скороченням споживчих витрат, тим більше, чим довше ціни на нафту залишаються високими, сказав інвестор Роберт Шейн.
«Якщо ціни на нафту залишаться значно вище 100 доларів за барель протягом декількох місяців, споживач та економіка зможуть це витримати, але якщо ціни на нафту понад 100 доларів протримаються понад шість місяців, тоді ми побачимо сплеск ризику рецесії», — сказав він.
Однак багато економістів вже бачать ризики рецесії, особливо в єврозоні. Максимальний приріст інфляції в поєднанні з дефіцитом енергоносіїв б'є одночасно і по попиту, і по пропозиції, змушуючи знижувати прогнози з ВВП. Не кажучи вже про стоншування ланцюжків постачань, спричинене конфліктом в Україні та запровадженими санкціями.
Одночасно російський видобуток підкошує також масове виведення капіталу з усіх галузей – як публічне, так і приховане. Можливий дефолт ще болючіше вдарить по спорожнілій галузі. У підсумку санкції стануть ледь не останньою проблемою для економіки РФ, що задихається. Все це рикошетом вдарить по країнах ЄС і всім експортерам російської сировини та товарів. Однак Росія навряд чи повністю відмовиться від відвантаження сировини в єврозону, оскільки це може добити її економіку остаточно.
Ціни на товари у США зростають, придавлюючи ринки
Росія не виправдала надій ЄС щодо швидкого завершення конфлікту в Україні, тепер Німеччина готова включити зворотний хід
Легалізація криптовалют у США: Байден планує підписати новий указ по галузі
Чи готові ринки до відкату, спричиненого російськими санкціями, і наскільки
Китайські бренди залишаються в Росії, перекроюючи ринки на свою користь
