29.08.202209:07 Аналітичні огляди Форекс: ФРС на варті економіки: посилення ДКП – посилити, долару – ще підрости

Після виступу Джерома Пауелла, голови ФРС, американська валюта отримала черговий заряд бадьорості, який допоміг їй у новому витку зростання. Однак немає межі досконалості: USD готове до захоплюючих віражів на тлі подальшого посилення монетарної політики регулятора.

На початку нового тижня грінбек досяг 20-річного максимуму після того, як Дж. Пауелл, голова Федрезерва, заявив, що відсоткові ставки залишаться високими якнайдовше. Це необхідно для приборкання інфляції, що зашкалює, підкреслив глава ФРС. На даний момент долар продовжив зростання, що почалося в п'ятницю, 26 серпня. При цьому Дж. Пауелл попередив, що бізнес і домогосподарства в США зазнають «деяких збитків», оскільки потрібен час, щоб ФРС взяла ситуацію під контроль. Деякі аналітики та гравці ринку виправдовують дії Федрезерва, які передбачають тривале агресивне підвищення ставок, оскільки вважають їх доцільними.

У своїй промові, сказаній на симпозіумі в Джексон-Хоулі, глава регулятора приділив особливу увагу боротьбі з високою інфляцією. Дж. Пауелл упевнений, що тривале збереження інфляції на поточних рівнях призведе до її «укорінення» в економіці. Він нагадав про її повернення до цільових 2%, для чого банку буде потрібно «рішуче використання всіх своїх інструментів». Головним завданням монетарної влади Дж. Пауелл вважає «відновлення цінової стабільності» в економіці США, яке займе певний час.

На думку більшості представників ФРС, відомство має слідувати обраним курсом і дотримуватися «яструбиної» позиції щодо підйому ставок. "Історичний досвід застерігає від передчасного ослаблення монетарної політики", - застеріг Дж. Пауелл. Глава регулятора нагадав про сильний ринок праці в США, який при цьому «незбалансований», через що інфляція продовжує зростати. На цьому тлі американська валюта почувається впевнено, набираючись сил для чергового зльоту.

Європейська валюта залишається слабкою по відношенню до свого суперника по парі EUR/USD, проте зберігає впевнені позиції до інших ключових валют, таких як єна та фунт. Вранці у понеділок, 29 серпня, пара EUR/USD торгувалася близько 0,9932. На думку аналітиків, у зв'язку з наростанням енергетичної кризи Європі доведеться «піти на суттєві жертви», щоб впоратися з інфляцією, що росте, зазначають в ЄЦБ. При цьому європейський регулятор, подібно до американського колеги, готовий до подальшого підйому відсоткових ставок, незважаючи на ризик уповільнення економіки та потенційне зростання безробіття.

За попередніми оцінками, інфляція в єврозоні встановить новий річний рекорд і становитиме 9%. Відповідні дані з'являться у середу, 31 серпня. У разі підтвердження макроекономічних звітів щодо регіону представники ЄЦБ допускають подальше підвищення ставки (на 75 б. п.) на найближчому засіданні, яке заплановано на 8 вересня.

Щодо подальшого підвищення процентної ставки більшість представників FOMC зійшлися на думці про необхідність цієї стратегії. При цьому Дж. Пауелл підкреслив, що «рішення про підвищення ставки у вересні залежатиме від актуальної макростатистики». Згідно з вересневими очікуваннями ринку щодо ставки, на які звернула увагу Лоретта Местер, голова ФРБ Клівленда, вони знаходяться між 50 б. п. та 75 б. п. Це підтверджується прогнозами 75% аналітиків, які розраховують на додаткове зростання ставки у вересні відразу на 0,75 п. п., до 3%-3,25% річних. Раніше, до заяв Дж. Пауелла, таке підвищення допускали трохи більше 60% опитаних.

Після виступу голови Федрезерва експерти та учасники ринку дійшли висновку, що центральні банки налаштовані на подальшу жорсткість монетарної політики. Однак посилення цієї тенденції негативно вплине на фінансові ринки, вважають фахівці. У подібній ситуації аналітики та учасники ринку побоюються настання рецесії в американській економіці на тлі «яструбиної» позиції регулятора.

Посилення грошово-кредитної політики ФРС, виражене у підвищенні ставок, багаторазово збільшує ризики для інвесторів. У подібній ситуації вони масово біжать до захисних активів, зокрема до золота та долара, а також до скарбничих облігацій США. Однак подібна тактика сприяє зростанню USD у короткостроковій перспективі, але ставить під сумнів довгострокову. На цей момент грінбек залишається лідером фінансового ринку, але його подальше домінування під питанням. За минулий місяць трейдери скоротили свої позиції зростання американської валюти. При цьому великі хедж-фонди збільшили продаж долара на 11%, а обсяги його покупок знизили. Продовження існуючої тенденції загрожує зниженню американської валюти, попереджають експерти.

Тривогу аналітиків також викликає використання долара у глобальній фінансовій системі «як зброю з метою покарати якусь країну». Така позиція призводить до перекосів у цій системі та до пошуків альтернатив USD. Варіантами, які замінюють долар, стають національні валюти низки країн, завдяки яким здійснюються транскордонні розрахунки. Однак подібні заходи підривають вплив грінбека у міжнародній торгівлі та є міною уповільненої дії для USD у майбутньому.