Уже через две недели состоится очередное заседание Федрезерва, однако инвесторы продолжают гадать, какими будут следующие шаги регулятора.
В субботу президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что последние данные по CPI в США показали, что инфляция стала «губительной», и оставил возможность для повышения ставки на 75 базисных пунктов на предстоящих заседаниях ФРС в ноябре и декабре, но отметил, что еще слишком рано делать такие выводы.
Быстрое повышение процентных ставок Федрезервом способствовало укреплению доллара по отношению к другим валютам, но эта поддержка может ослабнуть, как только центральный банк достигнет точки приостановки повышения ставок, добавил Дж. Буллард.
В последнее время игроки на фондовом рынке отчаянно ищут причины, по которым ФРС сможет остановить ужесточение политики, цепляясь за каждую точку данных в надежде увидеть столь желаемый разворот.
При этом позитивная статистика по США вызывает негативную реакцию со стороны участников рынка и наоборот.
Дело в том, что монетарная политика может воздействовать на инфляцию через управление потребительским спросом, и, поскольку сейчас Федрезерв пытается замедлить экономическую активность, позитивная статистика вынуждает регулятора повышать ставку сильнее или дольше.
В пятницу ключевые индикаторы Уолл-стрит открылись ростом после того, как Министерство торговли США сообщило, что розничные продажи в стране в сентябре не изменились относительно предыдущего месяца. Аналитики в среднем ожидали повышения показателя на 0,2% в прошлом месяце.
Фондовые индексы изменили курс после того, как результаты ежемесячного опроса Мичиганского университета показали, что потребительские настроения в США улучшились в октябре. Индикатор поднялся до 59,8 пункта с 58,6 пункта, зафиксированных в сентябре.
Кроме того, согласно опросу, инфляционные ожидания на среднесрочную перспективу среди американцев в октябре повысились до 5,1% по сравнению с 4,7% в предыдущем месяце. Инфляционные ожидания на долгосрочную перспективу (5 лет) увеличились до 2,9% с 2,7%.
Опубликованные в минувший четверг данные указали на то, что потребительские цены в Соединенных Штатах в сентябре в годовом выражении выросли на 8,2% по сравнению с 8,3% в августе. Глядя на эти данные, некоторые инвесторы посчитали, что худший из инфляционных шоков для американской экономики уже миновал.
«Однако тот факт, что мы наблюдали пик инфляции, пока не подтверждается, и это угнетает рынок», – сказали специалисты Ameriprise Financial.
Торги на фондовом рынке США в пятницу, после попыток роста в начале сессии, завершились снижением трех основных индексов. В частности, значение S&P 500 за день опустилось на 2,37%, составив 3583,07 пункта.
Отслеживая снижение ключевых индикаторов Уолл-стрит, гринбек показал подъем на 0,5% и завершил неделю вблизи 113,20 пункта.
На фоне укрепления доллара широким фронтом пара EUR/USD просела на 0,6%, финишировав в районе 0,9720.
На старте новой недели гринбек оказался под давлением продаж и вернулся к уровням 11-дневной давности, теряя около 1% и тестируя на прочность поддержку на уровне 112,00.
Позитивные новости, поступившие в минувшие выходные из Туманного Альбиона, снизили спрос на доллар в качестве защитного актива.
Так, новый министр финансов Великобритании Джереми Хант объявил, что отменяет «почти все» налоговые меры, предложенные премьер-министром Лиз Трасс и его предшественником Кваси Квартенгом всего три недели назад.
Хотя в первую очередь это хорошая новость для фунта, другие основные валюты тоже выиграли.
Основные американские фондовые индексы также заметно выросли в понедельник на фоне общей позитивной тенденции. Так, S&P 500 прибавил около 2,5%.
Однако некоторые эксперты предупреждают, что политическая неопределенность в Великобритании не исчезла, а, скорее, усилилась. Это хорошие новости в краткосрочной перспективе, но о долгосрочном влиянии говорить сложно, отмечают они.
В частности, стратеги Saxo Bank указывают на то, что финансовые проблемы Туманного Альбиона останутся в центре внимания.
«У нас все еще нет ничего, что могло бы решить структурные проблемы Британии, но есть огромный зияющий двойной дефицит, который все еще нуждается в финансировании», – сообщили они.
Ряд аналитиков предвидит дальнейший откат на американском рынке акций в ожидании очередного масштабного повышения процентной ставки ФРС.
По их словам, пока регулятор сосредоточен на инфляции, инвесторам вряд ли стоить делать ставку на то, что официальные лица центрального банка США примут меры, направленные на поддержку рынка акций, если он начнет резко и быстро падать до тревожных уровней.
В нынешней ситуации приоритет отдается как раз борьбе с инфляцией, которая стала проблемой номер один, а рынок пострадает в качестве побочного эффекта.
При этом многие экономисты сомневаются в способности Федрезерва продолжить повышение ставок для замедления инфляции, не вызвав при этом роста безработицы и рецессии.
Около 59% специалистов, опрошенных недавно The Wall Street Journal, опасаются, что ФРС поднимет ставки слишком высоко.
«"Мягкая посадка", скорее всего, так и останется сказкой, которая никогда не станет былью», – заявили представители Мичиганского университета.
«Негативное влияние со стороны растущих ставок и укрепляющегося доллара огромное, и оно будет стоить около 2,5% роста ВВП США в следующем году. В свете этого трудно себе представить, что страна может избежать рецессии», – сказали стратеги Jefferies.
Подавляющее большинство руководителей американских компаний ждут рецессии в ближайшие 12–18 месяцев, свидетельствует опрос исследовательской компании Conference Board.
Порядка 98% главных исполнительных директоров компаний, расположенных в Соединенных Штатах, готовятся к экономическому спаду.
Среди глав европейских компаний доля руководителей-пессимистов еще выше – 99%. Лишь 5% полагают, что ситуация в экономике улучшится в ближайшие полгода.
«Руководители компаний готовятся к практически неизбежной рецессии в США и Европе. Большинство полагает, что рецессия в Соединенных Штатах будет короткой и умеренной, однако около 70% опрошенных считают, что Европейский союз ждет глубокая рецессия, которая будет иметь серьезные последствия для всего мира», – заявил член руководства Conference Board Роджер Фергюсон.
Доллар является бенефициаром подобного рода опасений и потенциального продолжения роста ставок ФРС.
«"Ястребиная" переоценка ожиданий в отношении повышения ставки ФРС и усиливающиеся опасения по поводу "жесткой посадки" мировой экономики поддерживают наш прогноз еще большего укрепления доллара», – сообщили эксперты MUFG Bank.
«Последние отчеты по NFP и CPI в США отодвинули ожидания "голубиного" разворота политики ФРС. Теперь мы более уверены в том, что регулятор будет продолжать повышать ставки более быстрыми темпами до конца этого года. Исходя из наших текущих прогнозов на конец года, мы видим возможности для роста USD примерно на 5%», – добавили они.
Специалисты ING также сохраняют позитивный настрой в отношении американской валюты, поскольку Федрезерв решительно настроен на повышение ставок.
«Основная идея по-прежнему заключается в том, что ФРС будет стремиться к повышению ставок в течение более длительного времени для борьбы с самой большой инфляционной угрозой с начала 1980-х годов, и доллар продолжит получать хорошую поддержку на спадах», – отметили они.
«Решимость Федрезерва повышать процентные ставки в сочетании с геополитическими и энергетическими проблемами должна удерживать настроения рынков в отношении риска под давлением. Поэтому прорыв USD выше сентябрьского максимума на 114,70 – лишь вопрос времени», – полагают в ING.
Аналитики банка скептически относятся к текущему ралли EUR/USD и считают, что пара возобновит свой нисходящий тренд.
«Мы по-прежнему считаем, что в ближайшей перспективе пара EUR/USD протестирует сентябрьские минимумы в области 0,9540 и к концу года опустится ниже этого уровня», – сказали они.
Благодаря тому, что безопасный доллар потерял позиции по всем направлениям, пара EUR/USD преодолела слабость, наблюдавшуюся в конце прошлой недели.
В понедельник она отскочила примерно на 130 пунктов от уровней предыдущего закрытия.
Однако перед экономикой еврозоны стоят серьезные вызовы, поскольку инфляция находится на историческом уровне из-за роста цен на энергоносители, а украинский конфликт пока далек от решения, что, вероятно, будет препятствовать устойчивому восстановлению евро.
Первоначальное сопротивление для EUR/USD расположено на уровне 0,9850, прорыв выше которого может поднять пару до 0,9900. Последующие покупки откроют дорогу к дополнительному росту, хотя любой значимый восходящий импульс, вероятно, останется ограниченным вблизи уровня паритета. Если данная отметка все же будет пробита, это будет обозначать, что пара сформировала краткосрочное «дно».
С другой стороны, уровень 0,9700 выступает в качестве ближайшей поддержки перед минимумом прошлой недели на 0,9630. Далее идет отметка 0,9600, в случае ухода ниже которой EUR/USD может стать уязвимой для повторного тестирования минимумов 20-летней давности, зафиксированных в минувшем месяце в районе 0,9540.
З аналітикою від компанії ІнстаФорекс Ви завжди будете знати про ринкові тренди! Увійдіть в ІнстаФорекс і отримаєте доступ до ще більшої кількості безкоштовних сервісів для прибуткової торгівлі.
