02.01.202312:49 Аналітичні огляди Форекс: Фунт гуляє над прірвою

Не було б гірше. Попри те що британський фунт у 2022 році втратив понад 10% своєї вартості щодо долара США, він з побоюванням дивиться у майбутнє. Так, ФРС знижує швидкість посилення грошово-кредитної політики, але Банк Англії буде йти цим шляхом ще повільніше. Так, американська економіка рухається в бік рецесії, але британська вже в ній знаходиться. І невідомо, як довго триватиме спад.

Поряд з внутрішнім негативом на долю стерлінга впливали та продовжать впливати вітри з-за кордону. Одним з важливих драйверів піке GBPUSD у 2022 році став розгром на ринках цінних паперів. Капіталізація глобальних акцій та облігацій знизилася на $30 трлн, S&P 500 втратив 19% своєї вартості, Nasdaq Composite – 33%. Широкий фондовий індекс відзначився лише одним рекордним закриттям порівняно з 70-ма у 2021 році. Погіршення глобального апетиту до ризику – вкрай негативний фактор для фунта, адже в таких умовах Британії важко залучати необхідні інвестиції для фінансування дефіциту рахунку поточних операцій.

Динаміка рекордних закриттів S&P 500

Таким чином, слабкість економіки Туманного Альбіону, повільність Банку Англії та погіршення глобального апетиту до ризику стали головними драйверами ослаблення стерлінга у 2022 році, хоча в четвертому кварталі ситуація покращилася. Це дозволило «бикам» по GBPUSD зализати частину ран.

Що зміниться у 2023 році? Ринки продовжують робити ставку на уповільнення інфляції та на відкриття Китаю. Однак, на думку голови МВФ Крісталіни Георгієвої, протягом декількох наступних місяців Піднебесній буде дуже важко. Вплив відмови від політики нульового пацієнта на економічне зростання країни, регіону та світу буде негативним. В результаті попит на активи-притулки збільшиться, що сприятиме падінню GBPUSD.

Щодо інфляції у США, то на тлі сильного ринку праці, темпи її зниження продовжать падати. Такого серйозного уповільнення споживчих цін як в жовтні-листопаді складно буде домогтися. Навпаки, сильна статистика по зайнятості за грудень збільшить страхи, що CPI піде на формування нового піку. При такому розкладі ФРС знову стане вираженим «яструбом», який наполягає на рішучість, що зміцнить американський долар.

Динаміка різних активів у 2022

У другому-третьому кварталах ситуація ризикує серйозно змінитися. ФРС поставить на паузу процес посилення грошово-кредитної політики, а бурхливе відновлення економіки Піднебесної серйозно поліпшить апетит інвесторів до ризику. Фунт відродиться з попелу. Січень-березень представляються для нього вкрай непростим періодом. Не дарма ж консенсус-прогноз експертів Bloomberg по GBPUSD на кінець першого кварталу становить 1,17, на кінець 2023 – 1,21.

Технічно на денному графіку пара торгується над прірвою. Її межа знаходиться на позначці 1,2. Падіння котирувань GBPUSD нижче даного рівня посилить ризики розвитку відкату і стане підставою для формування шортів в напрямку 1,195, 1,19 і 1,182.