24.04.202307:57 Аналітичні огляди Форекс: ЕЦБ надеется на снижение базовой инфляции

Для европейской и британской валюты очень важным является ответ на вопрос, что будет дальше с инфляцией. Несмотря на то что ЕЦБ и Банк Англии продолжают исправно ужесточать денежно-кредитную политику, инфляция снижается либо медленно, либо вообще не снижается. Аналитики понемногу начинают менять свои ожидания в пользу менее агрессивных и жестких, так как осознают, что центральные банки не могут повышать свои ставки до значений, которые гарантировали бы падение инфляции до 2%.

Напомню, что существует правило определения размера ставки в зависимости от цели по инфляции. Согласно этому правилу, ставку нужно повышать до отметки на 2-3% ниже максимальной инфляции. То есть в Евросоюзе ее нужно повысить до 6-7%. В Великобритании – еще выше. Безусловно, это правило достаточно условное, а сроки возвращения инфляции к целевому уровню не учитываются либо размыты. Центральные банки занимают различные позиции в отношении сроков возврата к 2%. ФРС готова повышать процентную ставку сколько потребуется, так как хочет увидеть ценовую стабильность близкую к 2% до конца года. Банк Англии пока только надеется на падение инфляции до 3%, но в реальности шансов на это практически нет. ЕЦБ занимает наиболее нейтральную позицию, стараясь не переохладить экономику.

В пятницу вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил, что регулятор будет оценивать поступающую информацию от заседания к заседанию и принимать решение по ставке непосредственно на собраниях. Ранее ЕЦБ делал заявления о том, насколько планирует поднять ставку на следующем заседании. Де Гиндос заявил, что убежден в снижении базовой инфляции, но ее текущее значение слишком высоко, чтобы ждать быстрого снижения. Подобное заявление уже не первое от членов ЕЦБ. Ранее подобную риторику озвучивали и другие управляющие. Следовательно, единое мнение относительно политики присутствует, но вот единого мнения по ставке – нет. Или же мы просто ничего о нем не знаем.

Напомню, что рынок ждет еще 3 повышения ставки в Евросоюзе, по 25 базисных пунктов каждое. Сложно сказать, будет ли этого достаточно, чтобы спрос на евровалюту вновь начал расти. Я выступаю за то, что рынок уже имел достаточно времени, чтобы отыграть эту информацию, которая не является секретной. В Великобритании центральный банк после 11 повышений ставки тоже вряд ли планирует сильный подъем ставки в 2023 году. Исходя из этого, спрос на британца и европейца должен снижаться. ФРС тоже не планирует сильного ужесточения, следовательно, спрос на валюту США тоже не должен вырасти слишком сильно.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного участка тренда завершено. Поэтому сейчас можно посоветовать продажи, инструмент имеет большой простор для снижения. Я думаю, что цель 1,0600 можно считать вполне реальной. С этой целью я и советую продажи инструмента по разворотам индикатора MACD «вниз» до того момента, когда котировки выполнят удачную попытку прорыва отметки 1,1030, чего может и не случится.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение новой нисходящей волны. Волновая разметка сейчас неоднозначная, как и новостной фон. Я не вижу факторов, которые поддерживали бы британца в долгосрочном плане, а волна b может получиться очень глубокой. Я считаю, что сейчас более вероятно снижение инструмента, так как все волны последнего времени были примерно одинаковыми по размеру. Считаю, что торговать сейчас можно от отметки 1,2440, что соответствует 0,0% по Фибоначчи. Ниже нее – продаем с целями на 300-400 пунктов ниже, выше нее – осторожно покупаем.