14.06.202308:17 Аналітичні огляди Форекс: Доллар-тяжеловес не справляется с грузом инфляции и ставок ФРС

Американской валюте все труднее удержаться на плаву, поскольку на нее давят неопределенность в отношении ставок ФРС и растущая инфляция. Масла в огонь добавляют неоднозначные макроэкономические данные из США, а также противостояние с европейской валютой. Последняя продемонстрировала кратковременный рост, который периодически возобновляется.

По наблюдениям аналитиков, восходящий импульс в паре EUR/USD набрал обороты, продемонстрировав усиление евро. На этом фоне тандем преодолел круглый уровень 1,0800, но не смог удержать завоеванные позиции. Утром в среду, 14 июня, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0781, стараясь наверстать упущенное.

Уверенный рост евро и падение гринбека были зафиксированы после выхода данных по инфляции в США, измеряемой индексом CPI. Согласно текущим отчетам, дальнейшее дезинфляционное давление привело к тому, что базовый индекс CPI оказался меньше прогнозируемых значений. В итоге инфляция в США, измеряемая индексом CPI, в мае снизилась до 4% в годовом выражении (с прежних 4,9%).

По информации Бюро статистики труда США, этот показатель оказался ниже ожиданий рынка в 4,1%. При этом базовая инфляция CPI, за исключением стоимости продуктов питания и энергоносителей, упала до 5,3% (с прежних 5,5%). В месячном выражении индекс потребительских цен и базовый индекс увеличились на 0,1% и 0,4% соответственно.

По оценкам аналитиков, в настоящее время инфляция в США стабилизировалась благодаря ценам на электроэнергию и продукты питания. На этом фоне усилилась вероятность отказа ФРС от дальнейшего ужесточения монетарной политики. Однако некоторые эксперты утверждают, что текущая ситуация не помешает регулятору продолжить повышение процентных ставок. Катализатором смены монетарного курса ФРС может послужить немного противоречивый отчет по инфляции.

На этом фоне американская валюта с трудом удерживает завоеванные позиции и часто демонстрирует спад. Дальнейшее направление фондовых индексов и гринбека определит предстоящее заседание ФРС, которое состоится позже в среду, 14 июня. На нем также решится вопрос по ставкам. После отчета по CPI рынки снизили вероятность подъема ставок в июне и июле.

Валютные стратеги TD Securities полагают, что, поскольку показатели инфляции «не демонстрируют значительного прогресса», это является весомым аргументом в пользу очередного повышения ставки ФРС на 25 б. п., до 5,25%–5,50%. «Предположительно, FOMC вступил в фазу управления рисками, при этом чиновники ФРС стали осторожными после быстрого накопления повышений ставок за последний год и роста неопределенности после краха банков. Если данные по инфляции указывают на то, что экономика США достаточно сильная для очередного подъема ставки в июле, то более оптимальный вариант – повысить ее сейчас», – резюмируют в TD Securities.

В сложившейся ситуации пара EUR/USD, преодолев ключевой барьер в 1,0800, продемонстрировала тенденцию к дальнейшим продажам доллара. Некоторые аналитики полагают, что ценовые перепады тандема в точности повторяют траекторию движения гринбека. Однако многое в динамике пары EUR/USD зависит от различий в монетарных подходах ФРС и ЕЦБ, а также их планов по корректировке процентных ставок.

Многие участники рынка ожидают, что с высокой долей вероятности Федрезерв оставит ставку на прежнем уровне, а ЕЦБ – повысит ее, и это поддержит пару EUR/USD. По мнению аналитиков, «ястребиные» заявления ЕЦБ свидетельствуют в пользу дальнейшего увеличения ставок, хотя это может немного ухудшить экономические показатели региона.

По предварительным прогнозам, в ближайшее время гринбек продолжит слабеть по отношению к основным валютам, в первую очередь к евро. При таком сценарии пара EUR/USD может достигнуть отметки 1,1000, но этот отскок будет краткосрочным. В сложившейся ситуации Федрезерв повысит ключевую ставку, что вернет доллар к росту на фоне изъятия ликвидности в госдолг, начатого Казначейством США. Эксперты обращают внимание на некоторые сигналы со стороны ФРС, в которых звучит предупреждение о возможном дальнейшем подъеме ставки в июле. По мнению аналитиков, охлаждающих данных по инфляции и экономике вполне достаточно, чтобы убедить регулятора сделать шаг к смягчению ДКП.