10.08.202309:40 Аналітичні огляди Форекс: Долар потребує рятувального кола. Чи допоможуть у цьому дані щодо інфляції?

Деякі аналітики вважають, що підтримку короткочасного послаблення американської валюти нададуть відносно позитивні дані щодо інфляції в США, на які з нетерпінням очікує ринок. При цьому європейська валюта мало виграла від зниження грінбеку і лише частково відновила свої позиції.

У середині тижня «американець» трохи просів на тлі публікації негативних даних із Китаю. Згідно зі звітами, минулого місяця економіка КНР набула періоду дефляції. Такий розвиток подій посилив можливість додаткових заходів стимулювання з боку китайської влади і залучив інвесторів до ризикованих активів.

Зростання апетиту до ризику негативно вплинуло на динаміку грінбеку. Він значно знизився, хоча потім частково надолужив втрачене. Відновлення USD – питання часу, вважають експерти. Багато аналітиків впевнені, що найближчими тижнями індекс долара (USDX) отримає вагому підтримку, піднявшись вище за позначку 102 пункти, проте наступний рівень, 103 пункти, виявиться граничним у короткостроковій перспективі.

Щодо євро, суперника долара за парою EUR/USD, ситуація неоднозначна. З одного боку, «європеєць» отримав часткову підтримку після просідання «американця», а з іншого – це не допомогло EUR досягти висхідного тренду. Проте європейські ринки отримали невеликий перепочинок після падіння фондових індексів на початку тижня, коли уряд Італії несподівано оголосив податок на прибуток банків у розмірі 40%. Згодом Міністерство фінансів країни пом'якшило свою позицію, але в моменті таке рішення спричинило обвалення акцій великих банків єврозони на 3,5%.

На початку тижня євро мало можливостей протистояти долару. На думку економістів Commerzbank, зараз можливості «європейця» також невеликі, а перспективи пари EUR/USD – дещо туманні.

На відміну від ситуації в США, економіка єврозони слабшає, і це чинить тиск на єдину валюту. На думку аналітиків, якщо інфляція в ЄС збільшиться, то найближчим часом знову виникне питання зниження ставки в єврозоні. У Commerzbank вважають, що тема інфляції, як і раніше, у пріоритеті у ЄЦБ, хоча регулятор розраховує на продовження позитивної динаміки.

Потенційним драйвером зростання євро може стати чергова порція макроданих із єврозони, публікація яких запланована наступного тижня. Насамперед це стосується відомостей щодо ВВП євроблоку, позитивний результат за яким дасть єдиній валюті новий імпульс.

За попередніми оцінками, найближчим часом пара EUR/USD залишиться у поточному діапазоні. Вранці у четвер, 10 серпня, пара EUR/USD курсувала близько 1,0991, намагаючись подолати тяжіння існуючих цінових рамок. Пізніше тандему це вдалося, а євро рвонув угору, обійшовши долар.

Якщо економічні дані не підтримають європейську валюту, а очікування ринку щодо політики ФРС та ЄЦБ не зміняться на користь EUR цього місяця, то у вересні можлива «капітуляція довгих позицій щодо євро», наголошують фахівці.

Наразі ринки перебувають в очікуванні звітів щодо інфляції в США, які у четвер, 10 серпня, опублікує Мінпраці країни. За попередніми прогнозами, за підсумками липня зростання споживчих цін у Сполучених Штатах прискорилося до 3,3% за рік. Нагадаємо, що 3% місяцем раніше цей показник становив 3%.

Актуальна інформація щодо інфляції у США допоможе інвесторам оцінити результати тривалого циклу посилення кредитно-грошової політики ФРС та спрогнозувати подальші кроки регулятора, виходячи з цільового рівня інфляції у 2%. Нагадаємо, що на липневому засіданні ФРС підвищив відсоткову ставку на 0,25 п. п. до 5,25%-5,5%. При цьому більшість аналітиків очікують, що у вересні Федрезерва збереже ключову ставку на поточному рівні.

Проте ринки перебувають у напрузі, оскільки нещодавно частина керівників ФРС допустила можливість збереження м'якої грошово-кредитної політики. Патрік Харкер, президент ФРБ Філадельфії, припустив, що відсоткові ставки «вже перебувають на досить високому рівні». Раніше про це заявив Рафаель Бостік, його колега з Атланти.

Наразі серед керівників центрального банку немає єдності щодо подальших перспектив монетарної політики. Проте більшість їх допускає подальше підвищення ставок. На цьому фоні ринки враховують у котируваннях чергове зростання ключової ставки ФРС на 25 б. п. на вересневому засіданні.