14.09.202308:55 Аналітичні огляди Форекс: Долар, що уявив себе ракетою, готовий підкорювати фінансову планету

Американська валюта пережила чергові "американські гірки" після публікації даних щодо інфляції у США. У моменті долар раптово просів, а потім почав сходження. При цьому європейська валюта теж прагне бути на висоті та майже не відстає від лідера в парі EUR/USD.

Згідно зі звітами Бюро трудової статистики США (BLS), у серпні інфляція у США, виміряна індексом споживчих цін (CPI), збільшилася до 3,7% в річному вираженні. Нагадаємо, що в липні цей показник склав 3,2%. Поточне значення CPI виявилося вище ринкових очікувань в 3,6%, наголосили в BLS. За оцінками фахівців, місячний показник CPI досяг позначки 0,6% і збігся з прогнозами експертів.

Щодо базового річного показника інфляції у США, то він теж виправдав прогнози, знизившись з липневих 4,7% до поточних 4,3%. Експерти звертають увагу на той факт, що, попри уповільнення, річні темпи зростання базової інфляції у США залишаються підвищеними. Відзначимо, що за пів року Core CPI виріс на 1,8%. Це вдвічі вище середніх річних темпів за останні 10 років, зазначають аналітики.

Згідно з оцінками BLS, річна інфляція в Америці зростає другий місяць поспіль після 12 місяців зниження. При цьому в серпні темпи приросту прискорилися у 2,5 раза, до 0,5%. Дивно, але базова інфляція при цьому продовжує знижуватися. Такі трохи суперечливі макродані призвели до коливань індексу долара (USDX). Пізніше грінбек знайшов стійкість, але вона досить хитка.

В офіційному звіті відомства наголошують, що найбільший внесок у місячний підйом інфляції вніс індекс цін на бензин, «склавши понад 50% приросту». Причиною цього стало подорожчання бензину, ціна якого злетіла на 10,6%. Щодо індексу цін на енергоносії у США, то за місяць він збільшився на 5,6%, оскільки зросли основні індекси енергетичних компонентів. Свою долю в статистику вніс індекс цін на житло, який підвищується 40-й місяць поспіль.

Експерти вважають гарною новиною для ринків те, що приріст базової інфляції у США за місяць склав всього 0,1%. На цьому тлі посилюється ймовірність відмови ФРС від чергового підняття ключової ставки. Однак несподіване збільшення річної інфляції дає регулятору можливість переглянути таке рішення. Аналітики Independent Advisor Alliance припускають, що в поточній ситуації ФРС продовжить підвищення ставок до кінця 2023 року.

Проте наступного тижня регулятор може взяти паузу в процесі підняття ставок, але буде ретельно відстежувати подальшу динаміку цін. "Новий реліз дав надію учасникам ринку з приводу того, що ФРС закінчила з підвищенням ставок. При цьому шанси на збереження ставки на поточному рівні в листопаді зросли до 57%. Відзначимо, що минулого тижня вони не перевищували 53%», – відзначають аналітики Commerzbank.

Первісною реакцією долара на статдані щодо інфляції у США стало його зміцнення. На цьому тлі пара EUR/USD обвалилася до 1,0705, але потім її викупили проти новини. Однак пізніше USD швидко змінив напрямок та істотно знизився. Після короткочасного спаду грінбек знову посилив свої позиції, бажаючи прорватися до нових піків. Вранці в четвер, 14 вересня, пара EUR/USD торгувалася по 1,0744, розгубивши частину своїх досягнень.

Зазначимо, що європейська валюта неодноразово намагалася закріпитися на завойованих рубежах, але ці зусилля не завжди були успішними. У моменті "європеєць" досяг 1,0747, але потім відкотився до нижчих значень.

У фокусі уваги ринків – підсумки чергового засідання ЄЦБ, які будуть оголошені в четвер, 14 вересня. На думку аналітиків, регулятор збереже відсоткову ставку на поточній позначці у 4,25%. Крім цього, ЄЦБ оновить ключові макроекономічні прогнози, включаючи очікування щодо ВВП єврозони та рівня інфляції. Це дасть ринкам підказки стосовно подальших планів єврорегулятора щодо монетарної політики. Також учасники ринку все ще оцінюють, чи може підвищення інфляції у США вплинути на майбутні рішення ФРС за ставками.

У ситуації, що склалася, економісти Sociеtе Gеnеrale аналізують перспективи грінбека, вважаючи, що його технічне зростання надмірне. Однак для значущого відкату і коригування USD буде потрібна "істотна корекція номінальної та реальної прибутковості скарбничих облігацій", наголошують у банку.

У Sociеtе Gеnеrale нагадують, що протягом декількох тижнів долар купувався на зниженні, а облігації продавалися на ралі. В результаті диференціал спредів прибутковості склався на користь грінбека. Проте аналітики попереджають: "М'які дані по ІСЦ та роздрібним продажам можуть виявитися зламним моментом, який відновить рівновагу в довгих та коротких позиціях по USD".

Зміцнення долара буде продовжуватися, і цей процес розтягнеться на довший термін, ніж передбачалося. На думку валютних стратегів CIBC Capital Markets, посилення грінбека "буде підтримуватися протягом довгого часу". Це пов'язано з погіршенням ризик-апетиту на ринку, а також з невідповідностями в оцінках щодо політики центральних банків на 2024 рік, які ринки закладають у свої очікування.