19.09.202314:17 Аналітичні огляди Форекс: Долар перед засіданням ФРС храбриться, але від тривог йому не втекти

Американська валюта прагне зберегти тендітну рівновагу в парі EUR/USD, але не завжди успішно. Грінбек, як і раніше, готовий лідирувати і докладає для цього всіх зусиль, але іноді поступається євро. При цьому «європеєць», його суперник з пари EUR/USD, теж не втрачає нагоди піднятися за рахунок короткочасного спаду USD.

Після впевненого початку тижня пара EUR/USD, досягнувши локального максимуму на рівні 1,0687, раптово відкотилася до недавньої позначки 1,0655. У цьому класичний тандем тривалий час залишався у вузькому діапазоні 1,0650–1,0680. У понеділок, 18 вересня, парі EUR/USD вдалося піти вгору, досягнувши важливої позначки 1,0695. На думку аналітиків, до засідання Федрезерва 19-20 вересня тандем може піднятися до 1,0800 до верхньої межі свого низхідного тренду.

Багато експертів упевнені в тому, що після дев'яти тижнів помірного зниження пари EUR/USD продемонструє корекцію із собором стопів у «биків» щодо долара. Однак такий сценарій під питанням, хоча для деяких аналітиків він бачиться найімовірнішим. На даний момент тандем знаходиться у відносній рівновазі, очікуючи на засідання Федрезерва. Вранці у вівторок, 19 вересня, пара EUR/USD курсувала поблизу круглого рівня 1,0680, чуйно придивляючись до поточної ситуації.

Напередодні засідання ФРС зберігається висхідний імпульс долара, впевнені валютні стратеги MUFG Bank. На думку фахівців, підсумки засідання регулятора також будуть позитивними для USD. На особливу увагу заслуговують коментарі Джерома Пауелла, голови ФРС. Нагадаємо, що поряд із рішенням щодо ставки очікується публікація прогнозних звітів, насамперед знаменитого точкового графіка (dot plot), в якому відображені індивідуальні прогнози представників FOMC.

У подібній ситуації пара EUR/USD прагне набрати висоту, на яку вона може впасти за підсумками засідання Федрезерва. Деякі аналітики вважають, що кілька EUR/USD можуть викупити проти новини. За такого сценарію зниження тандему сповільниться, впевнені експерти.

Більшість аналітиків та учасників ринку схиляються до того, що регулятор збереже «яструбиний» настрій на засіданні 19–20 вересня. На цьому фоні великі фонди з кредитним плечем та провідні гравці ринку активно купували американську валюту. У результаті загальні покупки USD перевищили сукупні продажі вперше із середини березня 2023 року.

Агресивні гравці ринку роблять ставки на зростання грінбеку перед засіданням ФРС. Раніше вони дотримувалися протилежної позиції, намагаючись позбутися долара. Зміна настроїв була зафіксована після того, як зросла ймовірність ще одного підвищення ставок ФРС до кінця 2023 року. Окрім цього, різко скоротилися шанси на суттєве зниження ставок у 2024 році.

Такі зміни були викликані значним скороченням довгих позицій щодо євро із січня 2023 року. На цьому тлі учасники ринку роблять ставку на те, що ЄЦБ наблизився до закінчення циклу зростання процентних ставок. Зазначимо, що цього тижня єдина валюта знайшла підтримку в коментарях Луїса де Гіндоса, віцепрезидента ЄЦБ. Раніше чиновник заявив, що "найгірші показники базової інфляції позаду", але додав, що зростання цін на енергоносії "збільшує невизначеність щодо впливу підвищення ставок на економічну активність".

За оцінками аналітиків, ЄЦБ дав чіткий сигнал про те, що пік процентних ставок уже досягнуто. Валютні стратеги Wells Fargo вважають, що до кінця 2023 року ризики для євро будуть зміщені у бік зниження: «З огляду на ймовірне припинення підвищення ставок з боку ЄЦБ та негативні показники зростання єврозони, ризики подальшого падіння євро досить високі». За попередніми прогнозами, у четвертому кварталі 2023 року пара EUR/USD досягне мінімуму поблизу позначки 1,0600.

У Wells Fargo очікують, що м'яка рецесія в США та деяке зниження ставок ФРС призведуть до ослаблення долара щодо євро. Однак якщо американська економіка залишиться потужною та стійкою, а Федрезерв поступово пом'якшуватиме грошово-кредитну політику, то євро потроху відновиться, а грінбек посилить свій вплив у парі EUR/USD.

За збереження «яструбиної» риторики ФРС, яка залишить можливість для подальшого посилення ДКП, ралі долара продовжиться. Цьому сприяють останні сильні макрозвіти з економіки США.

Очікується, що на майбутньому засіданні регулятор збереже свою монетарну політику та ключову ставку без змін. Основна увага буде спрямована на точковий графік (dot plot), який визначає орієнтири за ставками на найближчу перспективу. Згідно з оцінками ринку ф'ючерсів на ставку, ймовірність її збільшення в листопаді не перевищує 34%, а у грудні – 41%. При цьому можливість зниження ставки з поточних значень до літа 2024 становить 55%.

Цю позицію частково поділяють економісти MUFG Bank, які впевнені, що регулятор залишить відсоткову ставку на поточному рівні: «Очікується, що оновлені звіти будуть складені з огляду на значний перегляд у бік підвищення прогнозу щодо ВВП США на поточний рік. Щодо прогнозу базової інфляції, то він буде знижений».

На цьому тлі перспективи долара виглядають міцними, а можливість його зростання вселяє оптимізм. Однак у разі відмови ФРС від ще одного підйому ставки грінбек може просісти. «Основним знижувальним ризиком для долара буде скасування прогнозу останнього підвищення ставки у 2023 році та сигнал Джерома Пауелла про те, що цикл підйому ставок добіг кінця. Однак будь-яка корекція у парі EUR/USD, яка виникне в цій ситуації, виявиться короткостроковою», – резюмують у MUFG Bank.