02.04.202408:49 Аналітичні огляди Форекс: Інвесторам хочеться вірити в краще (очікуємо відновлення зростання цін на золото та нафту після, можливо, невеликої корекції)

Учасники ринку продовжують оцінювати перспективи світової економіки загалом та конкретні ситуації в окремих країнах, де особливий наголос робиться на США.

Перший квартал поточного року завершився впевненим зростанням усіх основних економічно значущих світових фондових індексів. Ми раніше вже вказували на те, що головною причиною такої поведінки є надії ринкових гравців, що ФРС почне першою зрізати відсоткові ставки, що, як вважається, може стати каталізатором для дій інших світових центральних банків.

Але чи так це насправді?

Американський регулятор опинився в досить складній ситуації. З одного боку, специфічна національна економіка не витримає тривалого періоду високих відсоткових ставок і теоретично їх треба знижувати, але, з іншого боку, монетарна модель рівня інфляції 2% або близько цієї позначки не дає йому змоги стартувати та знижувати ставки. Ось чому ми спостерігаємо регулярні обіцянки Дж. Пауелла, голови ФРС, щойно, так одразу почати знижувати відсоткові ставки, але при цьому ЦБ нічого не робить. І він не може це робити в цій ситуації.

Чим небезпечний тривалий період невизначеності в діях Федрезерву?

Співзасновник однієї з найбільших інвесткомпаній BlackRock Л. Фінк минулого тижня заявив, що на американську економіку очікують серйозні потрясіння, а місцевий фінансовий ринок – широкомасштабні проблеми. На його думку, неконтрольований державний борг США може призвести до "втраченого десятиліття". Наразі він становить понад 34 трлн доларів, що дорівнює 124% від ВВП. Фінк вважає, що в цій ситуації дуже складно буде боротися з інфляцією, тому високі відсоткові ставки не тільки збільшуватимуть борг Америки, а й призведуть до ризику неможливості його обслуговування. Фактично він вказує на те, що використання тільки монетарних заходів ФРС не допоможе знизити інфляцію. І якщо регулятор і надалі просто спостерігатиме та нічого не робитиме, обіцяючи ринкам те, чого він, можливо, і не зможе зробити, – це може призвести до обвалу ринку акцій та до розпродажів на ринку держоблігацій. До речі, у Штатах уже лунають голоси про нескінченне надування бульбашки на місцевому фондовому ринку.

Взагалі, спостерігаючи за всім, що відбувається, можна з упевненістю говорити про те, що насправді американська економіка відчуває серйозні проблеми. На це раніше ми теж вказували. Повноцінна відсутність реального сектору економіки та превалювання над нею фінансового або сервісного призводить до руйнування інфраструктури країни, що знову ж таки підтверджує нашу тезу. Навіщо країні відремонтовані мости та залізниці, якщо ними фактично нічого возити? Адже виробничий сектор дуже малий і слабкий.

Чим загрожує ринкам продовження нинішньої ситуації в Штатах?

Вважаємо, що нестримне зростання попиту на акції компаній, до речі, багато в чому самі їхні власники активно скуповують ці папери, штучно підвищуючи їхню вартість і капіталізацію, збільшує ризик повного обвалення вартості активів, що поховає під собою фінансовий ринок та інвесторів, які купують за захмарними цінами акції компаній, що нічого не виробляють, фірми пустушки.

Що чекає на долар у такій ситуації?

Невизначеність грошової політики ФРС, а також слідом за нею й інших світових ЦБ і далі стимулюватиме загальну бічну тенденцію на ринку Форекс валютних пар, де присутній долар.

Щодо цін на золото та інші реальні активи, наприклад, нафту, то є серйозні підстави вважати збереження великого попиту на них. Ризики фінансової бульбашки на ринку акцій в Америці, серія конфліктів у світі, серйозні суперечності в самих Штатах на хвилі президентських виборів і загальна геополітична напруженість будуть підтримувати попит на реальні активи, попри те, що багато інвесторів продовжують вірити в краще, яке ось-ось настане.

Прогноз дня:

XAU/USD

Ціна на спотове золото досягла нашої попередньої цільової позначки 2250.00. Локальна перекупленість може призвести до корекції ціни до рівня 2240.00, перш ніж вона знову, з високою ймовірністю, спрямується вгору до 2300.00.

WTI

Ціна на американський сорт нафти також досягла першої мети 83.50. Вона може скорегуватися до позначки 82.85, від якої можна відштовхнутися та спрямуватися до рівня 84.70.