09.04.202409:51 Аналітичні огляди Форекс: Долар поза конкуренцією

Чиста довга позиція USD зросла за звітний тиждень ще на 2.4 млрд і становить 16.1 млрд, позиціювання впевнено бичаче. Основний приріст долар отримав завдяки євро та єні, щодо решти валют перепозиціювання якщо й було, то незначне.

Зростання довгої позиції по USD є логічним і легко зрозумілим ? що більше у ринку сумнівів у тому, що ФРС почне знижувати ставку, то довше долар перебуватиме в просторі високих ставок, то вищою буде прибутковість відносно інших валют, а отже, і попит на долар.

Звіт з ринку праці США також не обійшовся без сюрпризів. Кількість зайнятих поза с/г США збільшилася в березні на 303 тис., результат помітно перевищує як прогноз +200 тис., так і історично середній показник 190 тис. Звіт також показав, що середній погодинний заробіток збільшився на 0,3% на місяць. Це свідчить про те, що зростання заробітної плати прискорилося, що викликає занепокоєння у ФРС з боку інфляції. У цьому ж ключі висловилися і представники ФРС Логан та Боумен, які майже одними словами схарактеризували поточну ситуацію як "прогрес щодо інфляції застопорився". Так, щодо інфляції ситуація стає складною, але на долі долара такі звіти позначаються сприятливо і збільшують бичачі перспективи.

Голова ФРС Пауелл під час великодніх свят дав зрозуміти, що сильні дані дозволяють почекати з реалізацією циклу зниження ставок, щоб отримати більше впевненості в зниженні інфляції. Прибутковість облігацій Tips, які слугують відмінним індикатором інфляційних очікувань, зростає, якщо в грудні вона знижувалася в моменті до 2.06%, то в п'ятницю піднялася до більш ніж 5-місячного максимуму 2,45%.

Крім ринку праці, й інші звіти виявилися цілком оптимістичними. Виробничий ISM у березні виявився помітно вищим за очікування, дані свідчать про початок розширення виробництва вперше з 2022 р., у лютому на 0.4% розширилося споживання, ISM у секторі послуг у березні трохи знизився проти лютого, але залишився на території зростання.

Позитивні дані сприяють зміцненню долара США на тлі зміни прогнозів щодо ставки ФРС. Якщо на початку минулого тижня інвестори схилялися до того, що перше зниження ставки відбудеться в червні, а всього у 2024 р. буде 3 зниження, то за підсумками тижня очікування щодо першого зниження розподілилися рівномірно між червнем і липнем.

Усе вказує на те, що долар на тлі конкурентів має більш ніж упевнений вигляд, і підстав для його продажів практично немає, за винятком одного моменту ? зростання цін на золото, що може вказувати на загальне зростання попиту на захисні активи в очікуванні глобального уповільнення.