11.06.202415:14 Аналітичні огляди Форекс: Евро ждет беды

Слухи об отставке президента Франции спровоцировали новую волну распродаж европейских активов и привели к возобновлению нисходящего движения EUR/USD. И пусть Эммануэль Макрон их опроверг, ссылаясь на то, что есть законы, а не желание Национального митинга. Однако остановить «медведей» было уже невозможно. Они воспользовались тем фактом, что дифференциал доходности французских и немецких облигаций, ключевой показатель политического риска в еврозоне, достиг невиданных высот с марта 2020.

Динамика дифференциала доходности облигаций Франции и Германии

Опросы общественного мнения показывают, что партия Марин Ле Пен впервые в истории может стать крупнейшей в Национальном собрании. 34% респондентов отдают ей предпочтение по сравнению с 19%, готовых проголосовать за партию Эммануэля Макрона Возрождение. Если евроскептики сформируют правительство, жди беды. Да, их требования далеки от того, что предлагалось в 2012 и 2017, однако противоречия с Европейским союзом наверняка будут. И эти риски никому не нужны. Неудивительно, что EUR/USD распродается.

Если в прошлом призывы Эммануэля Макрона к европейскому единству и реформам работали, то сейчас французы озабочены высокой инфляцией, потоками беженцев с Восточной Европы и связанной с ними проблемой безопасности.

Результаты французских партий на выборах

Евро не помогает и нежелание большинства чиновников ЕЦБ снижать ставку по депозитам в июле. По словам Кристин Лагард, борьба с инфляцией еще не закончена. Главный «голубь» Управляющего совета Франсуа Вилларуа де Гало считает, что ЕЦБ не должен не торопиться и не откладывать решения об ослаблении денежно-кредитной политики. Нет места спешке или промедлению. Все будет зависеть от данных.

На фоне разыгравшейся во Франции политической драмы еще одним фактором давления на EUR/USD может выступить отчет об американской инфляции за май. Если будет иметь место ускорение потребительских цен, чиновники FOMC покажут лишь одно снижение ставки по федеральным фондам в своих обновленных прогнозах. Напротив, замедление CPI – путь к двум актам монетарной экспансии ФРС в 2024, первый из которых, вероятнее всего, состоится в сентябре. В первом случае инвесторы повернутся лицом к доллару США, во втором начнут его продавать, что поможет «быкам» по основной валютной паре.

Если страхи перекинутся на американский фондовый рынок, коррекция S&P 500 потянет за собой вниз и EUR/USD. При таком раскладе евро рискует упасть ниже $1,07 еще до того, как свет увидит статистика по потребительским ценам в США за май. Сочетание политической неопределенности и неторопливости ФРС делает из региональной валюты мальчика для битья.

Технически на дневном графике EUR/USD продолжается южный поход. Сохраняем акцент на продажи и наращивание ранее сформированных от уровней 1,085 и 1,079 коротких позиций. В качестве целевых ориентиров по-прежнему выступают отметки 1,06 и 1,05. Зачем отказываться от того, что работает?