24.06.202407:55 Аналітичні огляди Форекс: Біткоїн дав сигнал про бульбашку

Що означає нездатність біткойна закріпитися вище 70000? Попереджувальний знак для фондових індексів США, які продовжують штампувати історичні максимуми всупереч наміру ФРС утримувати ставки до найкращих часів? Або звичайну консолідацію, корисну для швидкого відновлення висхідного тренду? Історія показує, що після всіх попередніх халвінгів котирування BTC/USD досягали рекордів, проте шлях нагору був вибоїстим. На цей раз новий пік був сформований раніше скорочення вдвічі. Що не так із ринком криптовалюти?

Важко очікувати закономірностей від інструменту, який відірвано від реальної економіки. Біткойн ріс тому, що всі вважали, що він зростатиме. Щойно щось пішло не так і криптовалюта почала консолідуватися, ринок ETF зіткнувся з відпливом капіталу. В результаті загальні активи спеціалізованих біржових фондів під управлінням впали за тиждень з більш ніж $100 млрд до $94 млрд.

Динаміка запасів орієнтованих на криптовалюти ETF

Не кращі справи із залученням венчурного капіталу для фінансування криптовалютних стартапів. За оцінками DeFiLlama, йдеться про $101 млрд з 2014 року. The Block Research називає цифру в $95 млрд з 2014 року. Проте пік у будь-якому випадку залишився позаду – у 2021 році. Він збігся з рекордним максимумом фінтех-фінансування.

Очевидно, що біткойн досі розглядається як ризикований актив, проте різке зниження кореляції з американськими фондовими індексами змушує задуматися. S&P 500 з початку року виріс на 15% і поставив більш ніж три десятки рекордних піків завдяки надіям на покращення корпоративних прибутків на тлі американської економіки, що зберігає силу. "Бики" по BTC/USD похвалитися таким козирем не можуть.

Потоки венчурного фінансування криптоіндустрії та фінтех-проєктів

Основними причинами, через які росла криптовалюта, були приплив капіталу в ETF, халвінг та надії на ослаблення грошово-кредитної політики ФРС. Останні давали підстави припустити, що ослабне долар США. Чи не ослаб. Попри охолодження американської економіки та уповільнення інфляції, Федрезерв не поспішає знижувати ставки. Для S&P 500 з його потенційним покращенням корпоративних прибутків достатньо того факту, що рано чи пізно Центробанк це зробить. Для бі цього недостатньо.

В результаті, на ринку народжується нова кореляція криптовалюти – з доларом США. Індекс USD від Bloomberg зміцнюється протягом п'яти тижнів поспіль і досяг максимальної позначки з листопада. Не дивно, що BTC/USD перебуває під тиском. При цьому падіння токена ризикує прискоритися, якщо бульбашка на ринку акцій США лусне. Або S&P 500 щонайменше піде на корекцію.

Технічно на денному графіку BTC/USD був відіграний патерн Сплеск та полку. Сформовані від 66000 шорти слід тримати доти, доки біткойн торгується нижче 69000. У цьому випадку буде активована модель Обман-викид, і потрібно буде думати про покупки.