03.07.202405:50 Аналітичні огляди Форекс: Євро взяв реванш, але «бичачий» натиск може ослабнути

Європейська валюта знову засяяла на глобальному фінансовому полі, дивуючи своїм зростанням учасників ринку. До перемоги над доларом «європейцю» ще далеко, проте локальні битви EUR здатен виграти. Проте експерти не розраховують на довгостроковий підйом єдиної валюти, вважаючи, що її злет – короткочасне явище.

На початку поточного тижня євро зміцнився, оскільки аналітики та учасники ринку позитивно оцінили шанси на успіх ультраправої партії Марін Ле Пен. За попередніми прогнозами, ця організація виграє перший тур парламентських виборів у Франції, набравши достатню кількість голосів. На цьому тлі «європеєць» різко виріс щодо долара, британського фунта та інших ключових валют, оскільки перший тур парламентських виборів у Франції продемонстрував, що шанси будь-якої однієї партії отримати більшість голосів скоротилися.

На старті нового тижня єдина валюта виросла на 0,4% до 1,0753. Вранці в понеділок, 1 липня, пара EUR/USD досягла тижневого максимуму. Після незначного зростання на попередньому тижні тандем відкрився з «бичачим» гепом і піднявся до психологічно важливого круглого рівня 1,0800.

Однак надалі парі EUR/USD не вдалося утримати завойовані позиції. У підсумку тандем відкотився до нижчих значень, скоригувавшись вниз. У перший день липня пара EUR/USD торгувалася по 1,0763, намагаючись піднятися вище.

На цей момент тандем залишається на позитивній території. Як рівень опору на 1,0760 в парі EUR/USD виступає рівень 50% корекції Фібоначчі останнього висхідного тренду. Якщо найближчим часом в парі EUR/USD збережеться ця зона підтримки, то наступним рівнем опору перед підйомом до 1,0840 стане 200-періодна проста ковзна середня (SMA).

Первинні прогнози продемонстрували, що ультраправа партія Марін Ле Пен випереджає центристський альянс французького президента Еммануеля Макрона та лівий «Новий народний фронт». Проте партія Ле Пен набрала менше голосів, ніж очікувалося. Для отримання абсолютної більшості після другого туру голосування цій організації необхідно збільшити їх кількість.

Перед минулими вихідними учасники ринку непокоїлися про те, що сильний результат «Національного об'єднання» Марін Ле Пен збільшить ймовірність розширювальної фіскальної політики. Такий сценарій здатний негативно вплинути на найближчі перспективи єдиної валюти. «Створення лівого альянсу, спрямованого на те, щоб не дати партії Марін Ле Пен отримати більшість голосів у другому, вирішальному турі, сильно вплине на спред між французькими та німецькими облігаціями, а також на курс євро. Якщо результатом стане перемога більш центристського уряду, то єдина валюта зміцниться, а спред звузиться», – вважає Вен Рам, валютний стратег MLIV.IV.

На думку Кетлін Брукс, директора з досліджень XTB, якщо альянси, які формуються для того, щоб не допустити Марін Ле Пен до абсолютної влади, зможуть вийти в лідери, то французькі ринки відновляться. Однак на цьому тлі може різко зрости волатильність на ринку, попереджають аналітики. Зазначимо, що електоральні розрахунки ускладнюються у другому турі, коли партії можуть відмовлятися від певних кандидатів, щоб дати дорогу центристам.

За останні два тижні додаткова дохідність, яку інвестори отримують за володіння 10-річними французькими облігаціями, зросла до більш ніж 80 б. п. у порівнянні з більш безпечним німецьким боргом. Подібна ситуація востаннє спостерігалася під час кризи суверенного боргу єврозони. На цьому тлі євро впав до найнижчого рівня з початку травня 2024 року.

Тим часом ф'ючерси на європейські акції теж подорожчали, а французькі облігації трохи підросли, попри розпродаж німецьких та інших світових аналогів. Проте до стабілізації ринку ще далеко.

Зараз на валютних ринках реалізується базовий сценарій, і це знаходить відображення у відновлювальному ралі євро. «Перший тур виборів у Франції приніс ультраправим менш переконливу перемогу, ніж припускали остаточні опитування. При цьому інші партії зараз відкриті до створення альянсів у другому турі, що може суттєво знизити шанси ультраправих на абсолютну більшість у парламенті», – впевнений Джим Рід, валютний стратег Deutsche Bank.

Не виключено, що «Новий Народний фронт» набере близько 29% голосів, а Ensemble, коаліція Макрона, обмежиться 22%. Члени «Нового народного фронту» заявили, що знімуть своїх кандидатів, які зайняли треті місця. Це позбавить «Національне об'єднання» шансів на отримання місць у виборчих округах, де цілком можлива тристороння боротьба. Очікується, що понад половину з 577 місць у парламенті, що вважається дуже високим показником, будуть розподілені у другому турі. Крім того, аналітики та учасники ринку налаштовані на численні тактичні вибори.

Складна ситуація може похитнути позиції євро, хоча зараз «європеєць» впевнено тримається на плаву. Проте за умови посилення волатильності єдиній валюті буде складно зберегти баланс. На цьому тлі можливі просідання «європейця», хоча експерти та учасники ринку сподіваються, що вони будуть короткочасними.