03.07.202405:51 Аналітичні огляди Форекс: Євро влаштував свято. Чи не поспішив він?

Куди б не вирішила податися пара EUR/USD, можна бути впевненим в одному – занадто швидко вона туди не добереться. З кінця грудня 2022 року євро застряг у торговому діапазоні $1,05-1,10, орієнтуючись то на дивергенцію в економічному зростанні США і єврозони, то на розбіжність у монетарній політиці ФРС і ЄЦБ. У 2024 році до них додалася ще одна невизначеність – політична. Демократи не хочуть допустити до влади Дональда Трампа, Еммануель Макрон і його союзники – Національний мітинг.

Праві набрали 33% голосів виборців у першому турі, а республіканець явно перевершив немічного Джо Байдена в дебатах. І якщо у відповідь на перепалку двох глав держав, попереднього і нинішнього, американський долар відповів зростанням, то потім прийшла пора «биків» по EUR/USD. Котирування пари підскочили до максимального рівня з середини червня на тлі скорочення спреду дохідності облігацій Франції та Німеччини, а потім прийшло прозріння.

Динаміка диференціала дохідності облігацій Франції та Німеччини.

Політична невизначеність нікуди не зникла. Новий народний фронт і Відродження спробують знайти компроміс, щоб не допустити отримання Національним мітингом абсолютної більшості в парламенті. При цьому можливі різні варіанти. Як уряд правих, так і уряд меншості. Обидва мають свої плюси та мінуси. Одне очевидно – ралі EUR/USD виглядає передчасним. Ринок, як зазвичай, вистрілив, а потім почав шукати причини.

З американською політикою також нелегко розібратися. Безпорадність Джо Байдена породила чутки, що демократи будуть змушені замінити свого кандидата напередодні виборів. Це збільшує шанси на перемогу Дональда Трампа, політика протекціонізму якого здатна прискорити інфляцію і змусить ФРС утримувати ставки довше, ніж передбачає ринок. Тим краще для «ведмедів» по EUR/USD.

Повернення республіканця до влади лякає бізнес, Волл-Стріт і навіть Федрезерв. Джером Павелл напевно пам'ятає, як 45-й президент США називав його ворогом Америки №1. Чи не захоче центробанк підтримати демократів за допомогою зниження ставки у вересні? Якщо так, найменші ознаки уповільнення американської економіки загрожують зміною риторики чиновників FOMC з нейтральної на «голубину», що чинитиме тиск на долар США.

Дуже сильним сигналом може стати зниження темпів зростання американської зайнятості за червень. В умовах, коли надлишкові заощадження домогосподарств, отримані під час пандемії, повністю вичерпані, людям залишається тільки одне – працювати. І різке зменшення кількості вакансій свідчить про проблеми на ринку праці та в економіці загалом.

Технічно на денному графіку EUR/USD прорив верхньої межі діапазону консолідації 1,067–1,072 дозволив сформувати лонги. Однак радість «биків» виявилася недовгою. Події можуть розвиватися за їхнім сценарієм, проте не виключено формування пін-бару. У цьому випадку потрібно буде думати про переворот від рівня його мінімуму поблизу 1,072 або від середини попереднього каналу.