05.07.202407:28 Аналітичні огляди Форекс: EUR/USD. Чи можна довіряти зростанню ціни?

Пара євро-долар сьогодні подолала рівень опору 1,0750 (середня лінія індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1) і тепер намагається підійти до меж 8-ї фігури.

Слід зазначити, що поточне зростання пари обумовлене насамперед ослабленням американської валюти. Після деяких коливань трейдери інтерпретували вчорашній виступ голови ФРС Джерома Пауелла як негативний для грінбека, хоча він і намагався зберегти баланс у своїй риториці.

Свою роль тут відіграв і виробничий індекс ISM, який, по-перше, вийшов у червоній зоні (48,5 при прогнозі 49,2), а по-друге, залишився в зоні скорочення, тобто нижче 50-ї позначки. Плюс до всього тут вже можна говорити про низхідну тенденцію, оскільки показник знижується третій місяць поспіль. Цей реліз підірвав позиції доларових биків. Додатковий тиск на грінбек здійснив голова Федрезерву Джером Пауелл, який зазначив відновлення уповільнення інфляції в США. Він дав зрозуміти, що регулятор готовий розпочати зниження процентної ставки, але перед цим регулятору потрібно отримати більше даних, «щоб переконатися, що показники, які свідчать про ослаблення темпів інфляції, вірно відображають тиск на ціни».

Насправді позицію Пауелла можна було б трактувати й на користь грінбека, але ринок почув у його промові голубині нотки. Ймовірність зниження процентної ставки на вересневому засіданні зросла до 65% (згідно з даними інструменту CME FedWatch), а долар, своєю чергою, опинився під фоновим тиском.

Хоча повторюся – жодних підстав для масштабного (стійкого) ослаблення грінбека, на мій погляд, немає. Так, Джером Пауелл констатував очевидний факт: ключові інфляційні звіти (CPI, PPI, PCE) за травень у більшості своїй вийшли у червоній зоні або на прогнозному рівні, відобразивши уповільнення інфляції в США. Тут ніякої сенсації немає. Як і те, що Федрезерв може цього року знизити процентну ставку на 25 пунктів. Тут також без будь-яких сюрпризів. Голова ФРС також допустив реалізацію даного сценарію, але при цьому дав зрозуміти, що регулятор поки не готовий анонсувати конкретні кроки щодо пом'якшення ДКП. Також він нічого не сказав про можливі темпи зниження ставки та про масштаби зниження. Його коментарі мали розмитий характер із констатацією очевидних і давно всім відомих фактів.

На цей момент з упевненістю можна говорити лише про те, що в липні процентна ставка залишиться на попередньому рівні. Далі все залежатиме від динаміки інфляції та ситуації на ринку праці США, про яку останнім часом не так часто говорять. І дарма.

Нагадаю, що травневі Нонфарми відобразили зростання зарплатного показника (рівень середньої погодинної оплати праці зріс до 4,1% р/р, при прогнозі 3,9%) і сильний приріст числа зайнятих (229 тисяч при прогнозі 175 тисяч). Згідно з попередніми прогнозами, у червні ринок праці трохи охолоне: безробіття повинне залишитися на 4-відсотковій позначці, а показник приросту числа зайнятих не досягне 200-тисячної позначки (прогноз – 189 тисяч). Істотно повинен знизитися показник середньої погодинної оплати праці – одразу до 3,6%.

Якщо червневі Нонфарми вийдуть хоча б на прогнозному рівні (не кажучи вже про «червону зону»), долар, звичайно, опиниться під сильним тиском. Але варто нагадати, що напередодні травневих Нонфармів більшість експертів також прогнозували слабке зростання числа зайнятих і зниження зарплатного показника. В результаті американський ринок праці проявив, так би мовити, характер, приємно здивувавши доларових биків. Якщо цього місяця Нонфарми також здивують трейдерів «зеленою зоною», зниження процентної ставки у вересні знову опиниться під великим питанням.

І ще один момент. На тлі розпливчастих коментарів Пауелла можна згадати останні заяви членів ФРС, які в унісон закликали не поспішати з пом'якшенням монетарної політики. А деякі з них (наприклад, Альберто Мусалем) готові підтримати підвищення процентної ставки, якщо інфляція залишиться на поточному рівні або знову прискориться.

Тим часом голова ЄЦБ Крістін Лагард вчора заявила про те, що Центробанк дуже просунувся на шляху дезінфляції. За її словами, інфляція в єврозоні рухається у правильному напрямку. І хоча вона допустила паузу у зниженні ставок, цю фразу можна застосувати до липневого засідання ЦБ, підсумки якого і без того вже визначені. Тому не можна сказати, що вчорашній виступ Лагард виявився на користь євро. Швидше навпаки.

Зважаючи на сформований фундаментальний фон, говорити зараз про стійке зростання EUR/USD, на мій погляд, не можна. І тим більше – напередодні Нонфармів, червневе значення яких ми дізнаємось вже післязавтра. Попри внутрішньоденне зростання ціни, пара як і раніше залишається в межах 7-ї фігури. Для підтвердження висхідного руху покупцям EUR/USD необхідно закріпитися вище таргета 1,0780 (верхня лінія Bollinger Bands на таймфреймі H4 і водночас – лінія Kijun-sen на таймфреймі D1). Продажі доцільно розглядати після того, як ведмеді продавлять рівень підтримки 1,0700 (нижня лінія Bollinger Bands, що збігається з нижньою межею хмари Kumo на чотиригодинному графіку).