10.07.202405:53 Аналітичні огляди Форекс: Євро, долар, єна. Політика все більше втручається у ринки

Схоже, політика стає все більш значущою для ринків. Через неї євро та долар розпочали тиждень зі слабкого старту. Американська валюта досі не оговталася після неочікувано розгромних даних по ринку праці у США, а євро – після теж неочікуваних підсумків другого туру голосування у Франції.

Несподівана перемога лівих та вкрай лівих у другій за величиною економіці Європейського Союзу спершу підтримала єдину валюту. Ринки особливо боялися перемоги вкрай правих. Результат показує, наскільки мінливими та непередбачуваними можуть бути вибори, якщо більшість була настільки зосереджена на перемозі вкрай правих. Це також показує, як тактичні відмови у другому турі виборів можуть вплинути на вкрай правих та змінити остаточний результат.

Але в цілому лівий уряд так само може погіршити бюджет країни та виявитися помірно негативним для євро. Зараз голоси розподілилися приблизно так:

• 182 – лівий альянс NFP
• 163 – центристи
• 143 – вкрай права RN та її союзники

І хоча уряд із переважанням лівих було найменш очікуваним, він може виявитися й найнебезпечнішим. Єдиною втіхою тут є те, що, найімовірніше, у Франції сформується підвішений парламент. Адже лівим не вистачить абсолютної більшості, тому їм доведеться створювати коаліцію з іншими партіями, щоб сформувати уряд.

Тим часом євро намагався дещо зміцнитися і навіть зафіксував рівень 1,0833. Його торги, швидше за все, будуть проходити між опором по лінії 1,0870 та підтримкою 1,0810 (графік 1).

Водночас долар падав не лише на слабких даних NonFarm Payrolls. Не варто забувати, що в США вже через чотири місяці теж пройдуть вибори. І для керівної партії дуже важливо підійти до них на тлі сильної економіки та низького безробіття. А з цим якраз справи складаються навпаки.

Як показали Нонфарми, в травні рівень безробіття несподівано зріс до 4,1% порівняно з оцінками та попереднім місяцем 4,0%. Також звіт NFP показав після ревізії, що економіка США створила на 111 тис. робочих місць менше, ніж передбачалося раніше. Крім того, рівні зростання заробітної плати, які визначають інфляцію у сфері послуг та споживчі витрати, очікувано знизилися і в місячному, і в річному вимірі.

Таким чином, раннє зниження ставки Федеральною резервною системою США виглядає все більш реальним. Деякі аналітики не виключають, що це може статися вже на наступному засіданні регулятора в кінці липня. До речі, глава відомства Джером Пауелл минулого тижня заявив, що несподівана слабкість ринку праці може змусити політиків відреагувати на процентні ставки раніше.

Цікаво, що на 30 і 31 липня заплановано засідання не лише американського регулятора, але й Банку Японії. Під час свого недавнього піке долар впав щодо японської єни, скасувавши при цьому свої попередні досягнення. Річ у тому, що опубліковані в понеділок дані показали зростання заробітної плати в Японії на 2,5%. Таким чином, їхнє травневе підвищення стало найвищим за 31 рік. При цьому фінансові влади країни зазначили, що це стосується всієї економіки через напружену ситуацію на ринку праці. Отже, звіт посилив аргументи на користь підвищення Банком Японії процентних ставок вже на наступному засіданні 30 і 31 липня.

Тому долар сьогодні спочатку впав щодо японської єни, скасувавши попередні досягнення. Понеділок японська пара завершила в районі позначки 160,59, залишаючись нижче 38-річного максимуму минулого тижня в 161,96 (графік 2).

Проте наприкінці торговельного понеділка ціна грінбека за індексом до кошика шести валют-аналогів знову пішла вгору. Підйом його головного конкурента – євро – виявився недовгим. Перший шок від французьких новин минув, а Еммануель Макрон у понеділок попросив свого прем'єр-міністра поки залишитися на посаді. Адже майбутні переговори щодо формування нового уряду легкими точно не будуть. Нагадаємо, що для цього коаліції треба зібрати 240–250 законодавців.

Поки Єдина Європа знаходиться в режимі очікування, євро трохи здав позиції. Крім того, попереду – виступи глави ФРС США. Джером Пауелл 9 та 10 липня звітуватиме перед Конгресом. Також ринки почують коментарі міністра фінансів США Джанет Єллен та інших провідних фінансових посадовців країни. А зростання долара США (графік 3) підтверджує, що навіть інтрига, яку створює французька політика, в кінцевому підсумку матиме другорядне значення для валютних ринків порівняно з ФРС та США.