11.09.202408:42 Аналітичні огляди Форекс: Біткоїн: як позначиться на головній криптовалюті зниження ставки ФРС

Ринок очікує можливого зниження процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС) на 50 базисних пунктів, що може чинити тиск на Біткоїн та інші ризиковані активи.

За даними дослідників 10X Research, ймовірне зниження ставок не обов'язково свідчить про стабільність економічного середовища, а, швидше за все, вказує на занепокоєння регулятора станом економіки.

Наразі трейдери оцінюють ймовірність зниження ставки менш ніж у 30%, однак навіть така ймовірність змушує їх замислюватися про майбутній напрямок ринків.

Зниження ставки як сигнал тривоги: позиція 10X Research

Зниження ставки на 50 базисних пунктів (0,50%) може мати суттєвий вплив на ризиковані активи, такі як Біткоїн. Попри те, що зниження ставок зазвичай асоціюється з полегшенням для фінансових ринків, у цьому випадку це може бути сприйнято як ознака невпевненості регулятора в поточному стані економіки.

У своєму звіті 10X Research підкреслює, що таке зниження може свідчити про посилення економічних тривог, що спонукатиме інвесторів скорочувати вкладення в активи з високим рівнем ризику, зокрема криптовалюти та акції.

Останні дані щодо ринку праці США стали основою для очікувань щодо можливого початку циклу зниження ставок. Якщо ФРС ухвалить рішення знизити ставку на 50 базисних пунктів наступного тижня, як припускає 10X Research, це може стати першим кроком у новому циклі пом'якшення грошово-кредитної політики, який, всупереч очікуванням, розпочнеться з негативного впливу на криптовалюти.

Чому зниження ставки на 50 базисних пунктів викликає тривогу?

Зміни процентних ставок ФРС часто вимірюються в «базисних пунктах», що становлять 1/100 процентного пункту. Зазвичай ФРС коригує ставки кроками по 25 базисних пунктів. Однак іноді відбуваються більш радикальні кроки, що вказують на високу терміновість.

Протягом циклу посилення у 2022 році ФРС кілька разів підвищувала ставки на 50 і 75 б. п., підкреслюючи терміновість боротьби з інфляцією та зниження апетиту до ризику на фінансових ринках. У цьому контексті зниження на 50 б. п. може бути сприйнято як сигнал того, що ФРС вважає себе відсталою у боротьбі з економічним спадом.

Маркус Тіллен, засновник 10X Research, який правильно передбачив зростання Біткоїна до $70 000 у першому кварталі, підкреслює, що основна увага ФРС буде зосереджена на пом'якшенні економічних ризиків, а не на управлінні ринковими реакціями. Таке рішення може спонукати інвесторів до скорочення позицій у Біткоїні та інших ризикованих активах.

Ймовірність зниження ставки та реакція ринків

На момент публікації інструмент FedWatch Чиказької товарної біржі (CME) вказує на 30% ймовірності того, що ФРС знизить ставки на 50 базисних пунктів до діапазону 4,75%–5% наступного тижня. Проте, Тіллен зазначає, що шанс на таке зниження суперечить його прогнозу та загальному консенсусу експертів. Багато хто вважає, що ФРС не повинна починати цикл зниження з настільки агресивного кроку, оскільки поточна економічна ситуація не вимагає таких заходів.

Інші експерти звертають увагу на те, що ринки, залежні від ліквідності, бажали б побачити зниження на 50 базисних пунктів, але будуть коригуватися вниз доти, доки ФРС не вживе більш радикальних заходів. Це підкреслює нинішню невизначеність і тривогу на ринках.

Історичні прецеденти та уроки для Біткоїна

Історично початок циклу зниження ставок не завжди стимулює активи, особливо якщо цей крок супроводжується глибшими ринковими побоюваннями.

Слід нагадати, що очікування пом'якшення політики ФРС були одним із ключових драйверів зростання Біткоїна з рівня $20 000 у січні 2023 року. Проте тепер питання полягає в тому, чи враховане зниження ставки в поточних ринкових цінах.

Крім того, варто враховувати майбутній халвінг Біткоїна, який також може додати додаткову волатильність в оцінку ціни на тлі змін процентних ставок. Зниження емісії Біткоїна внаслідок халвінгу може підтримати його ціну в довгостроковій перспективі, проте короткострокові коливання можуть посилитися.

Висновок: невизначеність зберігається

Можливе зниження ставки ФРС на 50 базисних пунктів викликає значне занепокоєння серед інвесторів у Біткоїн та інші ризиковані активи. Хоча багато хто сподівається на м'яке приземлення економіки, агресивне зниження ставки може сигналізувати про посилення економічних тривог і негативно вплинути на ринкові настрої. Чи стане цей крок початком нового циклу пом'якшення політики або ж тимчасовим заходом, поки залишається під питанням.