25.09.202409:02 Аналітичні огляди Форекс: Розгубленість євро посилюється. Долар задоволено потирає руки

Американська валюта опинилася під тиском після того, як два представники Комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) підтвердили правоту трейдерів і інвесторів щодо подальшого зниження процентних ставок. За словами Рафаеля Бостіка, представника FOMC і президента Федерального резервного банку Атланти, «прогрес щодо інфляції та охолодження на ринку праці в США проявилися набагато швидше, ніж очікувалося на початку літа».

Такої ж думки дотримується і Ніл Кашкарі, представник FOMC та президент Федерального резервного банку Міннеаполіса. Він заявив, що до кінця 2024 року можливе зниження ставки ще на 50 базисних пунктів. За оцінками політиків, ринок праці в США «досить сильний, але боротьба з інфляцією ще не завершена». Таким чином, хоча політика ФРС залишається жорсткою, регулятор готовий до поступового зниження ставок.

На думку аналітиків, це стало черговим випробуванням для долара, який спочатку просів, а потім набрав обертів. Для євро ситуація виглядає набагато гіршою, тому чекати на його відновлення поки що зарано. Вирішальними для пари EUR/USD стануть виступи членів FOMC цього тижня, які, як очікується, окреслять контури майбутньої монетарної політики. Експерти та учасники ринку вважають імовірність подальшого зниження ставок очевидною, що чинить тиск на долар, підкреслюють спеціалісти.

Попри це, долару вдалося зберегти відносну силу, тоді як євро втратив значну частину своїх досягнень. Додатковим негативом стали попередні оцінки індексу ділової активності (PMI) у єврозоні, що призвели до падіння пари EUR/USD на 0,67%. Ці дані виявилися набагато слабшими за очікування і посилили тиск на ЄЦБ щодо подальшого пом'якшення монетарної політики. У вівторок, 24 вересня, пара EUR/USD залишалася поблизу позначки 1,1137, намагаючись піднятися вище.

Попередні дані PMI в єврозоні за вересень продемонстрували уповільнення ділової активності: композитний індекс склав 48,9 пункту порівняно з 51 пунктом і виявився нижчим за очікуваний рівень у 50,6 пункту. Нагадаємо, що будь-яке значення нижче 50 пунктів свідчить про серйозний спад. Аналітики вже звертали увагу на тривале скорочення виробничого сектору в єврозоні. Щодо індексу ділової активності у сфері послуг, то у вересні він знизився до 50,5 пунктів, хоча раніше складав 52,9 пункту.

Ділова активність у Франції теж залишає бажати кращого: вересневі оцінки композитного PMI впали до 47,4 пункту із попередніх 53,1. Аналітики очікували незначного зниження — до 52,7 пункту. Виробничий PMI вже кілька місяців тримається поблизу 44 пунктів. Показник сфери послуг у єврозоні також опустився нижче ключових 50 пунктів, досягнувши 48,3 — мінімуму з березня 2024 року.

Оцінки ділової активності в Німеччині за вересень свідчать про найшвидше уповільнення виробничої активності за останні 12 місяців. За спостереженнями аналітиків, це уповільнення розпочалося в травні. Наразі виробнича активність у Німеччині впала до 40,3 пункту. Сфера послуг також почала спадати ще чотири місяці тому, хоча продовжує намагатися утриматися на позначці 50 пунктів.

Аналітики зазначають, що наразі зафіксовано «різке та прискорене скорочення виробництва в обробній промисловості Німеччини, посилене майже повним припиненням зростання у секторі послуг». Це негативно позначається на єдиній валюті. Подальша слабкість німецьких економічних показників може ще більше підривати перспективи євро. Аналітики Rabobank припускають, що у найближчі тижні пара EUR/USD може опуститися до критичного рівня 1,1000, вважають валютні стратеги Rabobank.

Негативні дані щодо PMI запустили новий імпульс для зниження пари EUR/USD, тимчасово опустивши її нижче позначки 1,1100. За останній місяць парі так і не вдалося закріпитися вище 1,1200. Поточне зниження, якщо воно триватиме, може виглядати як формування подвійної вершини з потенційною метою на рівні 1,1000, припускають у Rabobank. Однак тривале ослаблення євро щодо долара може бути стримане політикою ФРС, яка, ймовірно, стане більш агресивною порівняно з ЄЦБ.

Подальші свідчення охолодження інфляції в секторі послуг єврозони є необхідними для подальшого зниження ставок ЄЦБ, упевнені експерти. У поточній ситуації єврорегулятор готовий знижувати ставки поступово, саме на 25 б. п. на квартал. Представники відомства виходять із того, що ринок праці в регіоні збереже стійкість, завдяки чому і зарплати та інфляція залишаться на високому рівні.

Якщо ЄЦБ подасть сигнал про прискорення темпів скорочення ставки, наступне її зниження відбудеться у жовтні цього року. Фахівці припускають, що регулятор здатний зменшити ставку відразу на 50 байтів. п., щоб продемонструвати, що він прагне випередити будь-яке уповільнення. Це може знизити очікування щодо відсоткових ставок у єврозоні та чинити серйозний тиск на динаміку європейської валюти.