25.09.202409:07 Аналітичні огляди Форекс: Золото получило допинг от центробанков

Чем хуже себя чувствует мировая экономика, тем лучше для золота. Не только из-за того, что в период кризисов инвесторы пытаются спасти свои деньги при помощи вечного металла. Замедление ВВП с признаками маячащей на горизонте рецессии подталкивают центробанки к монетарным стимулам. Если этот процесс приобретает массовый характер, курсы фиатных валют падают, а котировки XAU/USD растут.

Предыдущие рекорды золота были связаны с масштабными стимулами. В 2011 ФРС подсела на QE, в 2022 огорошила инвесторов резким снижением ставок из-за пандемии. Рынки не испытывали проблем с дешевой ликвидностью и покупали золото. Тем более что в периоды ослабления Федрезервом денежно-кредитной политики доллар США, как правило, падает, что создает попутный ветер для драгметалла.

Динамика золота и американского доллара

В 2024 золото прибавило к своей стоимости около 28%, так как история повторяется. ФРС отреагировала на охлаждение рынка труда США снижением ставки по федеральным фондам на полбалла. Народный банк Китая, наконец, проявил снисхождение к собственной экономике, огорошив ее самыми масштабными стимулами со времен пандемии COVID-19. На фоне печальных данных по европейской деловой активности и немецкому бизнес-климату от IFO рынки требуют от ЕЦБ снижения ставки по депозитам в октябре. Ранее намеченного срока.

Массовая монетарная экспансия подрывает покупательную способность фиатных валют, снижает доверие к ним и заставляет инвесторов искать альтернативы. Лучшим вариантом представляются драгметаллы. Неудивительно, что золото и серебро сияют в 2024.

Динамика золота и серебра

На таком фоне трехмесячный приток капитала в специализированные биржевые фонды не должен удивлять. Полтора года шел отток, а теперь инвесторы вновь повернулись лицом к вечному металлу. По мнению Goldman Sachs, этот процесс будет набирать обороты, что приведет к взлету золота до $3000 за унцию в середине 2025.

Масла в огонь подливают рост геополитических рисков и неуемный аппетит Индии. В августе стоимостная оценка импорта драгметалла этой страной впервые в истории превысила $10 млрд, что обусловлено снижением пошлин. Нападение Израиля на Ливан в рамках борьбы с Хезболлой подогревает спрос на золото как актив-убежище. Если в конфликт на Ближнем Востоке будет вовлечен Иран, котировки XAU/USD вырастут еще выше.

Не будем забывать про такие козыри драгметалла, как дедолларизация и масштабные покупки центробанками. Эти «бычьи» драйверы позволяли ему расти даже в период ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в 2022-2023.

Технически на дневном графике золота имеет место ускорение восходящего тренда после краткосрочной консолидации. Сформированные от уровня $2575 за унцию длинные позиции следует держать и периодически наращивать. В качестве целевых ориентиров выступают отметки $2690, $2740 и $2830.