11.12.202420:32 Аналітичні огляди Форекс: EUR/USD. Отчёт по росту инфляции в США: релиз отложенного действия

Инфляция в США ускоряется, и это плохая новость для покупателей пары eur/usd. Несмотря на то, что опубликованный сегодня отчёт «в моменте» не спровоцировал сильную волатильность, он имеет очень важное значение для всех долларовых пар.

Можно сказать, что его время еще придет, причём совсем скоро – на следующей неделе, когда состоится финальное в этом году заседание ФРС. Поэтому игнорировать релиз ни в коем случае нельзя – как и «верить» коррекционным северным откатам цены eur/usd.

Языком сухих цифр

Согласно опубликованному отчёту, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении вышел на отметке 0,3%, после четырёхмесячного «застоя» на отметке 0,2%. В годовом выражении общий CPI ускорился до 2,7%. Здесь наблюдается восходящая динамика второй месяц подряд. Стоит отметить, что данный показатель последовательно снижался на протяжении шести месяцев (с апреля по сентябрь включительно), достигнув отметки 2,4%. Но в октябре (2,6%) и ноябре (2,7%) фиксируется рост индикатора.

Что касается базовой инфляции, без учета цен на продукты питания и энергоносители, то здесь ситуация несколько иная. В месячном исчислении стержневой CPI четвёртый месяц подряд выходит на отметке 0,3%. В годовом выражении – третий месяц выходит на отметке 3,3%.

Другими словами, сегодняшний релиз отразил ускорение общей инфляции в США и стагнацию базовой. Абсолютно все компоненты отчёта вышли на прогнозном уровне.

Структура релиза говорит о том, что темпы роста цен на продукты питания в ноябре ускорились до 2,4% (в октябре был зафиксирован рост на 2,1%). Медицинские услуги подорожали на 3,1%, образовательные – на 4,2%, а услуги страхования транспортных средств – сразу на 12,7%. При этом снижение цен на энергоносители в США в ноябре замедлилось до 3,2% г/г (в октябре – 4,9%). Электричество подорожало на 3,1%, газ – на 1,8%. Подешевел лишь бензин – на 8,1%.

Реагируя на этот отчёт, пара импульсно подскочила к отметке 1,0538 – очевидно из-за того, что все его компоненты вышли на прогнозном уровне. Но де-факто релиз оказался на стороне гринбека, поэтому пара снова развернулась на юг и снизилась в область 4-й фигуры.

О чем говорит релиз

О чём говорят сегодняшние цифры? Прежде всего о том, что Федрезерв как минимум замедлит темпы смягчения денежно-кредитной политики. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки на декабрьском заседании (которое состоится на следующей неделе) возросла до 96%. Но! Возросла и вероятность паузы на январском заседании. Шансы сохранения статус-кво в январе увеличились почти до 80%.

Декабрьское снижение ставки уже фактически отыграно рынком. А вот возможная пауза в следующем году – ещё не решенный факт, поэтому любой аргумент в пользу этого сценария играет на стороне доллара.

Также стоит напомнить, что на прошлой неделе глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила о том, что регулятор может прибегнуть к дополнительному повышению процентной ставки, «если рост цен возобновится». Остальные члены американского регулятора в большинстве своем призвали к замедлению темпов смягчения политики, но при этом не исключили и «иные сценарии». Среди них и Джером Пауэлл, который также в последнее время заметно ужесточил свою риторику. Ноябрьский отчёт по росту CPI усилит позицию представителей «ястребиного крыла» ФРС, так как на повестке дня (пока что в контексте дискуссий) появится вариант ужесточения ДКП в следующем году. И хотя данный вариант является маловероятным, сам факт дискуссии среди трейдеров на эту тему будет оказывать поддержку американской валюте.

Тем временем в Германии...

Тем временем евро находится под давлением на фоне политических событий в Германии. Сегодня стало известно, что Олаф Шольц подписал запрос в парламент о доверии ему в качестве канцлера. По предварительным данным, Бундестаг проголосует по этому вопросу 16 декабря. И дальше – два варианта развития событий. Если Шольцу выразят доверие, то он сможет начать коалиционные переговоры (правда, такой вариант маловероятен). Если же парламент выразит недоверие, то в стране состоятся досрочные парламентские выборы, вероятно, 23 февраля.

Согласно социологическим опросам, политическую силу действующего канцлера опережают сразу две оппозиционные партии. Во-первых, это правоцентристская партия ХДС/ХСС (за нее готовы проголосовать 31,5% избирателей), а во-вторых – ультраправая «Альтернатива для Германии» (за них готовы проголосовать почти 20% избирателей). Рост популярности ультраправых – плохая новость для единой валюты, поэтому если Шольцу 16 декабря действительно выразят недоверие, единая валюта окажется под дополнительным давлением.

С точки зрения техники, пара на дневном графике находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, в том числе и под облаком Kumo. Всё это говорит о приоритете коротких позиций. Первой целью южного движения выступает отметка 1,0430 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Основная цель – 1,0390 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме W1).