21.01.202515:04 Аналітичні огляди Форекс: Доллар прокатился на горках Трампа

В конце концов что-то будет, но это не произойдет в первый день. Так коротко можно подвести итоги реакции рынка на инаугурацию Дональда Трампа. Многие активы, включая EUR/USD, прокатились на американских горках, и к росту рыночной волатильности нужно начать привыкать. Это новая реальность в условиях, когда инвесторов начинает интересовать, с какой ноги поднялся президент США, больше, чем вердикты ФРС.

Когда Дональд Трамп заявил, что Америка пока не готова к универсальным тарифам, закрытие спекулятивных лонгов по доллару США утянуло EUR/USD далеко на север. Однако стоило республиканцу чуть позже в Овальном кабинете заявить о 25%-х пошлинах на импорт в отношении Мексики и Канады с 1 февраля, как «медведи» восстали из пепла. По мнению Jefferies, политика 47-го президента будет про-долларовой и очень шумной.

Действительно, после красной волны на выборах в ноябре индекс USD продемонстрировал лучшую динамику за 8 лет в четвертом квартале. Инвесторы свято верят, что Дональду Трампу удастся разогнать экономику США и ухудшить состояние экономик основных конкурентов. Американская исключительность лежит в основе «бычьих» прогнозов по доллару Goldman Sachs, TD Securities и Deutsche Bank. Ралли доходности казначейских облигаций сигнализирует об ускорении ВВП под влиянием фискальных стимулов и дерегулирования, даже несмотря на рост политической неопределенности.

Динамика ставок по американским долгам и индекса политической неопределенности

Одновременно политика Дональда Трампа будет способствовать разгону инфляции. Снижение налогов увеличит располагаемые доходы потребителей. Тарифы нарушат цепочки поставок и приведут к росту цен. Депортации нелегальных рабочих усилят нехватку персонала и вынудят компании поднимать зарплаты. В итоге ФРС будет вынуждена взять длительную паузу в цикле ослабления денежно-кредитной политики, а то и вовсе повысить ставку по федеральным фондам. Отличная новость для «медведей» по EUR/USD.

План Дональда Трампа по увеличению добычи нефти и газа, их массовому экспорту и снижению инфляции не выдерживает никакой критики. Американские производители вряд ли будут бурить больше, если цены окажутся низкими. К тому же изменение энергетической политики США на 180 градусов требует согласия Конгресса и наверняка столкнется с судебными разбирательствами.

Дональду Трампу ничего не остается, как действовать постепенно, чтобы не разогнать инфляцию настолько, что американцы начнут проявлять недовольство. Оно стоило Джо Байдену кресла президента США, чем республиканец лучше?

Технически на дневном графике EUR/USD неудачная попытка «быков» вывести котировки за пределы диапазона справедливой стоимости 1,0235-1,0400 свидетельствует об их слабости. В такой ситуации следует искать возможности для продаж евро в направлении $1,012 и $1,000.