Впереди последнее заседание Банка
России в 2024 году, и участники рынка с
напряжением ждут, насколько жестко
регулятор будет реагировать на слабость
рубля и растущую инфляцию.
Согласно данным Росстата, за период с 26 ноября по 2 декабря инфляция составила 0,5% против 0,36% неделей ранее, а годовой уровень достиг 9,01% по сравнению с 8,66% на 25 ноября.
Слабый курс рубля усиливает инфляционное давление, и, по всей видимости, ЦБ продолжит повышать ключевую ставку, которая уже находится на максимальном с 2003 года уровне.
Итак, что происходит с рублем и инфляцией? Какого решения ждать от российского регулятора?
Наблюдаемая динамика инфляции указывает на необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики на предстоящем декабрьском заседании Банка России. Рост инфляции продолжается, несмотря на уже рекордно высокую ключевую ставку, а официальные комментарии представителей регулятора дают понять, что повышение ставки весьма вероятно.
На ситуацию также влияет слабый рубль, поддерживаемый сложностями с международными расчетами и влиянием обменного курса на стоимость импортных товаров. В итоге повышение ключевой ставки минимум на 2 процентных пункта в декабре представляется практически неизбежным.
Недавняя статистика внушает опасения относительно ускорения инфляции, и даже уровень около 23% для ключевой ставки может не оказаться предельным. В текущих условиях рынок допускает возможность еще более значительного увеличения – до 24% и выше.
Рубль, после периода восстановления, сейчас находится в некоторой равновесной точке, удобной как для экспортеров, так и для импортеров, но это равновесие может быть временным.
Предварительные оценки ноября свидетельствуют о более значительном росте цен по сравнению с прошлым годом. Уже сейчас годовой уровень инфляции приблизился к верхней границе официального прогноза ЦБ на 2024 год, создавая предпосылки для еще более решительных мер.
В таких условиях 23% становится скорее базовым вариантом, а более жесткие шаги регулятора не исключены, учитывая цель сдержать инфляцию.
Хотя Банку России предстоит принять решение только через пару недель и новые экономические данные могут внести коррективы, общее направление уже ясно. Удержание ключевой ставки на текущем уровне 21% представляется маловероятным.
Скорее следует ожидать повышения до 22–23%, причем отметка в 23% выглядит более вероятной. Относительная стабилизация курса рубля может несколько снизить остроту шага, но регулятор, очевидно, сохранит настрой на дальнейшее ужесточение политики в случае, если инфляционные риски не ослабнут.
Таким образом, предстоящее решение ЦБ о повышении ключевой ставки практически не вызывает сомнений. Главный вопрос – насколько сильно она будет увеличена. Возможный диапазон шагов колеблется от умеренного – около 23%, до более жесткого – в районе 24% и выше, если инфляция и связанные с ней риски продолжат нарастать.
Среди аналитиков также есть мнение, что ЦБ повысит ключевую ставку до 24 % и возьмет длительную паузу для оценки динамики экономики.
|
||
|
С уважением, Команда аналитиков ИнстаФорекс ГК ИнстаФинтех © 2007-2024 |
