Рубль в понедельник немного подкосило, по отношению к доллару он просел на полпроцента. Сегодня с самого начала сессии «россиянин» пошел в атаку, прослеживались явные попытки отбить все вчерашние потери. В целом у него получилось, вопрос в том, удастся ли зафиксировать набранную прибыль сегодня. Большой уверенности нет, всю «малину» рублю сейчас портит ситуация с ОФЗ.
Падение ОФЗ
Индекс Мосбиржи гособлигаций накануне упал на 0,35%, что для этого индикатора достаточно много. В итоге доходности бумаг в среднем поднялись на 8–10 б.п. по всей кривой. Распознать причину вот так сразу будет непросто. Возможно, дело в общем ухудшении настроений инвесторов. В пятницу заседание ЦБ РФ, может быть, кто-то слишком задрал планку ожиданий и поставил на повышение ставки сразу на 0,75 б.п. Время покажет.
Между тем техническая картина по индексу выглядит очень тревожно. Вырисовываются «венские стульчики», то есть падения сменяются попытками стабилизации, затем снижение возобновляется резко и большими темпами.
Безусловно, вся эта ситуация давит на настроения рубля, поскольку часть вырученных средств идет на покупку валюты. Поход пары USD/RUB к круглой отметке 70,00, конечно, возможен, но уже выглядит не столь очевидным. Может быть, к концу недели ситуация изменится, когда Банк России огласит решение по ставке и прояснит дальнейшую перспективу денежно-кредитной политики.
ДКП и ожидания рынков
Рынки в основном закладываются на увеличение ставки на 0,50 б.п. и прогнозируют ужесточение политики на последующих заседаниях. Есть доля сомнений, что регулятор возьмет паузу в повышении ставок в условиях ухудшения глобальной инфляционной картины. Сильными сторонами рубля является дорогое сырье и действия Банка России, но если инвесторов не устроит то, что предпримет ЦБ или скажет, курс российской валюты может упасть. К примеру, рынок не устроит повышение ставки только на 0,25 б.п.
Рекордные цены на сырье поспособствовали тому, что бюджет РФ может получить в этом году на 50 млрд долларов больше дохода от нефти и газа. Стартовал налоговый период, который продлится до 28 октября. В эти дни рубль будет получать ощутимую поддержку, но после 28 октября она закончится, и эту дату можно считать точкой, где исчерпает себя еще один фактор поддержки.
В это время приближается заседание ФРС, и, судя по кривой доходности казначейских госбондов США, рынки ждут ускорения инфляции в Штатах и соответствующие действия от Федрезерва. Оправдает ли регулятор ожидания рынка, станет известно 3 ноября. Если оправдает, рублю, как мы понимаем, это вряд ли пойдет на пользу.
Курс рубля: прогнозы аналитиков
Пока прогноз на рост рубля, но к концу октября он, вероятно, себя исчерпает. Курс российской валюты вполне способен освоиться на отметках 70,00–71,00, но не более того. Потенциал дальнейшего укрепления ограничивает бюджетное правило, отток капитала и риск роста доллара на мировой арене.
«Дополнительные аргументы против резких движений – сигналы к ужесточению бюджетной политики, замедление роста кредитования и ухудшение эпидемической ситуации в РФ», – пишут аналитики ING.
