За последние недели гринбек растерял больше половины набранных ранее очков, подешевев по отношению к основным конкурентам почти на 2,5%.
Эксперты отмечают, что ослабление американской валюты уже вышло за рамки обычной коррекции.
Если этот спад не будет остановлен, восходящий тренд по USD, сформировавшийся в текущем году вопреки консенсусу, может сойти на нет, считают специалисты Bloomberg.
В последние месяцы инвесторы делали ставку на более быстрое восстановление Соединенных Штатов по сравнению с другим миром. Тогда важным драйвером рынка была так называемая «рефляционная торговля», а сейчас она, похоже, выдыхается, и трейдеры начинают ориентироваться на улучшение экономических перспектив за пределами США.
Доллар также лишился одного из главных факторов поддержки. В феврале и марте масштабные распродажи трежерис вызывали спрос на американскую валюту. Однако неоднократные и настойчивые заявления представителей ФРС о том, что ценовое давление будет временным, помогли погасить «пожар» на долговом рынке США.
В итоге гринбек был вынужден уйти в глухую оборону против своих конкурентов, откатившись до уровней начала марта в районе 90,85 пункта.
Конечно, доллар мог ослабеть еще сильнее, если бы не сохраняющийся разрыв между доходностью гособлигаций США и других развитых стран, а также тот факт, что число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти.
«Пока остается нейтрализованной угроза со стороны трежерис, можно ожидать значительного снижения USD. При этом сохраняется неопределенность в отношении дальнейших перспектив. Пока неясно, как быстро ослабнет эффект от стимулирующих мер в США. И, конечно, остается еще пандемия. Среднее за семь дней число новых случаев заражения COVID-19 по всему миру поднялось до исторического максимума. Особенно взрывной характер заболеваемость носит в Индии, где сообщается о новом дважды мутировавшем штамме вируса», – сказали стратеги Saxo Bank.
Доллар продолжает терять привлекательность, и индекс USD может опуститься ниже 90 пунктов, полагают аналитики ING.
«Опубликованная ранее сильная макростатистика по США не смогла поддержать доллар. Это предварительный признак того, что восстановление американской экономики уже в значительной степени учтено в котировках», – сообщили они.
Впрочем, есть и те, кто утверждают, что гринбек еще рано списывать со счетов.
Эксперты JPMorgan уверены, что полоса неудач доллара в текущем квартале на фоне снижения доходности в Соединенных Штатах является коррекцией против тренда и должна оказаться временной.
«Исключительное положение США должно оставаться фундаментальным фактором поддержки USD. Ожидается, что в конце апреля глава Белого дома Джо Байден объявит о следующем этапе бюджетных расходов на сумму около $2 трлн. В то же время ускорение темпов вакцинации в стране позволит сохранить имеющийся разрыв с остальным миром», – отметили они.
JPMorgan сохраняет длинную позицию по доллару относительно валют тех стран, которые будут испытывать трудности с экономическим ростом и в которых центробанки, вероятно, останутся «голубиными». К таковым валютам JPMorgan относит, в частности, евро.
Стратеги Mizuho Securities считают, что текущий квартал станет периодом консолидации американской валюты.
«Тенденция к повышению доллара США возобновится в третьем квартале, когда Конгресс, скорее всего, одобрит плана расходов на инфраструктуру, предложенный администрацией Джо Байдена, вакцинация в стране достигнет определенного успеха, а рыночные ожидания по поводу сокращения стимулов со стороны ФРС будут расти», – сказали в Mizuho Securities.
Главными препятствиями на пути к реализации данного сценария могут стать оптимизм по поводу того, что восстановление американской экономики приведет к росту мировой экономики, и относительно низкая доходность в США.
Если демократам удастся повысить корпоративный налог, это будет означать уменьшение выпуска долговых обязательств в будущем и снижение давления на облигации. Более низкая доходность последних в свою очередь окажет давление на доллар.
В начале этой недели гринбек продолжил развивать нисходящую коррекцию после прорыва ключевых технических уровней, а пара EUR/USD восстановилась над 1,2000.
Наряду с ослаблением доллара, поддержку евро оказали позитивные новости по поводу вакцинации против COVID-19 в ЕС.
Еврокомиссар по внутреннему рынку сообщил, что к июлю блок будет располагать достаточным количеством вакцин для того, чтобы привить 70% населения.
В понедельник представители компаний Pfizer и BioNTech заявили, что альянс получит дополнительные 100 млн доз вакцины.
Еще одним позитивным фактором для евро стали сообщения о выходе из политического тупика в Германии, где правящий блок ХДС/ХСС на какое-то время забуксовал между выбором двух кандидатов на роль преемника Ангелы Меркель. Согласно последней информации, кандидатом на должность нового канцлера станет умеренный представитель ХДС Армин Лашет.
В этот четверг ЕЦБ проведет очередное заседание по монетарной политике, и его итоги тоже могут оказать поддержку единой валюте.
Инвесторы ожидают, что регулятор сохранит текущую политику неизменной, однако надеются получить от него подсказки о дальнейших планах.
Согласно консенсус-прогнозу экспертов Bloomberg, уже к июлю ЕЦБ замедлит программу экстренной покупки активов, а в конце текущего года заявит о ее прекращении в марте 2022 года.
Если регулятор разглядит оптимизм в последних данных по еврозоне и будет меньше говорить о необходимости поддержки стимулов, это может придать сил единой валюте.
С начала месяца пара EUR/USD подскочила почти на 3%. Во вторник она продолжила рост к месячному максимуму в районе 1,2075, однако затем отступила.
«Пара EUR/USD прорвала ключевое сопротивление в области 1,1992–1,1997, завершив формирование крупного "бычьего" паттерна "внешний день". Мы ожидаем продолжения роста к 1,2103–1,2113 (максимум марта и 61,8% коррекции снижения 2021 года) и далее – к 1,2127–1,2130. Подъем выше этой области расчистит паре дорогу к 1,2243 (максимуму февраля)», – отметили специалисты Credit Suisse.
«EUR/USD сохранит конструктивный настрой, пока торгуется выше 1,1990–1,1995. При прорыве этой области можно будет увидеть падение к 1,1946. Однако только пробой ниже этого уровня станет сигналом о ложном "бычьем" прорыве и обозначит формирование краткосрочной вершины», – добавили они.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
