29.11.202213:36 Аналитические обзоры Форекс: USD/CAD: накануне важных публикаций

Индекс доллара снижается во вторник. Хотя стоит отметить, это снижение не выглядит значительным и особых предпосылок для этого нет, разве что участники рынка уже начинают готовиться к публикации в пятницу Министерством труда США ежемесячного отчета с данными о состоянии американского рынка труда за ноябрь.

Еще в конце прошлой недели прогноз экономистов предполагал снижение показателя NFP (на -30 тыс. новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора) и уровень безработицы в 3,6%. Согласно же обновленной оценке, появившейся недавно, прогноз был скорректирован: ожидается рост числа новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора, на +200 тыс., и безработица на уровне прошлого месяца в 3,7%. В данном отчете участники рынка особое внимание уделяют именно показателю NFP. В данном случае рост на +200 тыс., даже несмотря на относительное снижения показателя в сравнении с предыдущим месяцем, когда было создано +261 тыс. новых рабочих мест, – это приемлемый показатель для ФРС, свидетельствующий о достаточно стабильном состоянии американского рынка труда: по разным оценкам экономистов, для нормального функционирования на рынке труда США должно ежемесячно прибавляться 150 тыс. новых рабочих мест.

Также в это же время (в 13:30 GMT) в пятницу Статистической службой Канады будет опубликован отчет с данными по рынку труда страны за ноябрь. Как и для ФРС, данные по ВВП, уровню инфляции и рынку труда являются определяющими для Банка Канады при планировании параметров кредитно-денежной политики.

Снижение уровня безработицы – позитивный фактор для CAD. В случае роста безработицы канадский доллар снизится. И вот здесь может быть неприятный сюрприз для участников рынка и Банка Канады. Предыдущие значения уровня безработицы: 5,2%, 5,2%, 5,4%, 4,9%, 4,9%, 5,1%. По прогнозу, ожидается рост безработицы в ноябре до уровня 5,3%.

Банк Канады, как и многие другие крупнейшие мировые центральные банки, вставшие на путь ужесточения монетарной политики, находится в непростой ситуации – сдержать рост инфляции, не навредив при этом национальной экономике. Инфляция в Канаде ускорилась почти до 40-летнего максимума (в феврале 2022 года потребительские цены в Канаде выросли в годовом выражении на 5,7% после повышения на 5,1% в январе, достигнув 30-летнего максимума, в мае до 7,7%, а в июне – уже до 8,1%). Это максимальный показатель с начала 1983 года! Но в сентябре и октябре она уже снизилась до 6,9%. Даже несмотря на то, что целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1%-3%, определённо, жёсткая монетарная политика центрального банка страны приносит свои положительные результаты – инфляция снижается.

И вот, 26 октября Банк Канады неожиданно повысил базовую процентную ставку на 50 базисных пунктов (до 3,75%), хотя, широко ожидалось повышение на 75 б.п. Глава канадского ЦБ Тифф Маклем заявил, что руководители банка приближаются к завершению цикла ужесточения.

Такие заявления и решение Банка Канады разочаровало участников рынка, и сразу после его объявления пара USD/CAD подскочила почти на 100 пунктов от внутричасового максимума 1.3558, хотя затем вновь перешла к снижению на фоне масштабного ослабления американского доллара, наблюдавшегося в первой половине этого месяца.

Если же ожидаемый в эту пятницу отчет Статистической службы Канады с данными по состоянию национального рынка труда действительно выйдет с разочаровывающими данными, то, учитывая также наблюдаемое с начала месяца падение нефтяных котировок, следует ожидать ослабления канадского доллара и рост пары USD/CAD. Хотя, в ее динамике все же, по нашему мнению, основанная роль будет за американским долларом. Чего можно почти гарантированно ожидать от пары USD/CAD в эту пятницу, так это сильнейшей волатильности котировок, особенно, если официальные данные от Минтруда США и Статистической службы Канады будут значительно отличаться от прогнозных значений.

На момент же публикации данной статьи пара USD/CAD торговалась вблизи отметки 1.3458, в зоне важных уровней сопротивления. Учитывая общую восходящую динамику пары, пробой этих уровней откроет ей дорогу в сторону недавнего локального максимума 1.3570 (альтернативный сценарий и более подробно см. в «USD/CAD: технический анализ и торговые рекомендации на 29.11.2022»).

Из новостей же на сегодня, которые способны резко повысить волатильность пары, следует обратить внимание на публикацию в 13:30 отчета Статистической службы Канады с данными по ВВП страны и отчета Conference Board по уровню доверия потребителей США за ноябрь. Уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны и в стабильность своего экономического положения является ведущим показателем потребительских расходов, на которые приходится большая часть общей экономической активности. Высокий уровень доверия потребителей говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Предыдущее значение индикатора 102,5. Рост показателя укрепит USD, а снижение значения ослабит американский доллар (о событиях этой недели см. в Важнейшие экономические события недели 28.11.2022 – 04.12.2022). В целом же, как мы отметили выше, сохраняется восходящая динамика USD/CAD.