09.01.202313:05 Аналитические обзоры Форекс: Доллар: ближайшая перспектива

Несмотря на позитивный отчёт Минтруда США, доллар снизился в пятницу и продолжил снижаться в первой половине сегодняшнего торгового дня. Как сообщили в пятницу в Бюро статистики труда США, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в декабре выросло на +223 000, превысив прогноз о росте на +200 000. Безработица при этом снизилась (до 3,5% с 3,6% в ноябре), что также оказалось лучше прогноза в 3,7%.

Слабым местом в отчёте оказались данные по росту зарплат. Так, рост среднего почасового заработка составил 4,6% (в годовом выражении), снизившись с 4,8% в ноябре, против прогноза о росте на +5,0%. Эти данные косвенно свидетельствуют об уменьшении инфляционного давления из-за более скромного роста зарплат американцев.

Опубликованный чуть позже в пятницу отчет ISM показал, что индекс PMI в сфере услуг вышел со значением за декабрь в 49,6, оказавшись хуже прогноза в 55,0 и предыдущего значения 56,5.

Таким образом, вышедшая в минувшую пятницу американская макроэкономическая статистика укрепила веру инвесторов в то, что ФРС еще более замедлит темпы ужесточения своей политики и, возможно, пойдет на ее смягчение в ближайшем будущем.

Если ожидаемая в четверг статистика по инфляции США вновь укажет на ее замедление, то это еще больше усилит склонность руководства ФРС к выжидательной позиции после жёстких действий в 2022 году, когда процентная ставка была повышена сразу на 4,25% (с 0,25% в начале года), до 4,50%.

Как следует из опубликованных на минувшей неделе протоколов декабрьского заседания американского ЦБ, его руководители пока что придерживаются жесткой позиции, подтвердив готовность к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. Руководители ФРС считают, что нарушения в глобальной цепочке поставок, а также повышенные инфляционные риски сохранятся ещё как минимум на год, а это с высокой вероятностью означает, что процентная ставка будет вновь повышена на ближайшем заседании (31 января – 01 февраля). Вопрос пока что заключается в том, насколько сильным будет это повышение, и данные по инфляции, ожидаемые на неделе, смогут позволить участникам рынка сделать определённые выводы на этот счет.

Что касается сегодняшнего экономического календаря, то важных публикаций в нем не намечено. Возможно, стоит обратить внимание на выступление (в 17:00 GMT) представителя руководства ФРС Бостика. Если он сделает неожиданные заявления по поводу перспектив монетарной политики ФРС, то волатильность в котировках доллара вновь повысится. Завтра же в центре внимания участников рынка будет запланированное на 14:00 (GMT) выступление главы ФРС Пауэлла.

По итогам декабрьского заседания он, как мы помним, заявил, что «нужно значительно больше доказательств, чтобы быть уверенными в снижении инфляции». При этом «наибольшую боль», по его мнению, принесет неспособность поднять ставки достаточно высоко. «По мнению FOMC, нам нужно удерживать ставки на пиковом уровне до тех пор, пока мы не будем действительно уверены, что инфляция будет снижаться устойчивым образом», – также заявил он.

Из других ключевых цитат Пауэлла следует, что «уровень безработицы 4,7% – это все еще сильный рынок труда», в ФРС «еще не достигли достаточно ограничительного уровня политики", и «предстоит пройти определенный путь повышения ставок». При этом, «FOMC продолжает рассматривать риски для инфляции как повышательные».

Общий вывод, который можно сделать по итогам декабрьского заседания ФРС, - процентная ставка в США будет повышаться и далее, как минимум до уровня 5,1% (к концу 2023 года), но многое также будет зависеть от текущей ситуации в экономике, на рынке труда и от динамики инфляции. Если она будет устойчиво снижаться и далее, то темпы повышения процентной ставки также будут замедляться. «Наши решения будут зависеть от поступающих данных в их совокупности», –сказал глава ФРС Джером Пауэлл.

Интересно теперь будет послушать его мнение на этот счет. Если он подтвердит склонность руководства ФРС к продолжению цикла супержёсткой политики, пусть даже и более медленными темпами, то доллар может во многом отыграть, утерянные им в пятницу и сегодня позиции.

А на момент публикации данной статьи индекс доллара DXY (CFD #USDX в торговом терминале МТ4) торгуется вблизи отметки 103.72, успев перед этим обновить сегодняшний и 4-дневный минимум на отметке 103.40.

С технической точки зрения DXY торгуется в зоне среднесрочного медвежьего рынка, ниже ключевых уровней сопротивления 104.30, 105.40. Стоит отметить, что к уровню поддержки 103.40 DXY приближался четырежды за последние 5 неполных торговых недель. Напрашивается вывод, что в случае подтвержденного пробоя данного уровня снижение DXY может ускориться в сторону ключевых долгосрочных уровней поддержки 100.00, 98.55. Пробой уровня поддержки 93.00 вернет DXY в зону долгосрочного медвежьего рынка (подробнее и альтернативный сценарий см. в Индекс доллара #USDX: технический анализ и торговые рекомендации на 09.01.2023).

*) о важных событиях недели см. в Важнейшие экономические события недели 09.01.2023 – 15.01.2023