04.09.202313:48 Аналитические обзоры Форекс: Битва за рост доллара: в фокусе влияние ФРС на индекс DXY

На этой неделе доллар активно стремится к укреплению, и его динамика тесно связана с ожиданиями от Федеральной резервной системы США. Итак, какие факторы влияют на DXY и какие решения ФРС могут повлиять на его дальнейшее движение.

Попытка укрепиться против доллара на прошлой неделе не увенчалась успехом. Влияние негативных новостей с рынка труда и более низкого экономического роста, чем ожидалось, сказалось на долларе на протяжении всей предыдущей недели.

Однако к вечеру пятницы резервной валюте удалось почти полностью восстановить свои позиции. Причиной для продажи долларов стало увеличение индекса деловой активности PMI в производственном секторе с 46,4 до 47,6.

Несмотря на неудачные данные по США, разрыв между экономическим ростом США и Европы остается значительным и спрос на доллар сохраняется. По данным международной платежной системы SWIFT, доля доллара США в международных расчетах в системе выросла до 46,5%, в то время как доля евро сократилась до 24,4%, достигнув исторического минимума.

По всей видимости, даже небольшой позитивный информационный поток из США способен усилить дисбаланс между евро и долларом.

Хотя количество работников в несельскохозяйственном секторе немного превысило прогнозы в августе, пересмотренные статистические данные указали на гораздо менее впечатляющий рост занятости в июле и июне по сравнению с предыдущей информацией.

Подъем уровня заработной платы также приостановился, что укрепило мнение на рынке о том, что Федеральная резервная система воздержится от повышения процентных ставок в этом месяце.

Оценка вероятности повышения ставок в сентябре резко упала с приблизительно 20% на прошлой неделе до около 7% после публикации данных о занятости.

Первоначальная реакция рынка была ясной, когда доллар США и доходность снизились, но это снижение было временным.

Как только первые эмоции улеглись, доходность долгосрочных облигаций казначейства резко возросла, что привело к укреплению доллара.

Трудно сказать, что послужило причиной, однако рост цен на нефть и более благоприятные показатели опроса ISM в обрабатывающей промышленности, безусловно, сыграли свою роль.

Глядя в будущее, перспективы доллара выглядят все более обнадеживающими. Экономика уже демонстрирует более высокую степень устойчивости, чем экономика еврозоны, и последний подъем цен на энергоносители может еще больше усилить это различие, влияя на курс евро к доллару с точки зрения экономического роста и внешнеторговых потоков.

В паре EUR/USD может быть усилен медвежий сценарий в ближайшее время, и это заставляет нас ждать дальнейшего снижения с целью 1,0700. При этом рост и стабилизация выше 1,0785 приведет к коррекционному росту котировок в сторону 1,0845.

Единственным недостающим компонентом для полномасштабного ралли доллара США может быть период неприятия риска на фондовых рынках.

Тем временем в Китае наблюдается ряд целенаправленных стимулов, которые, по-видимому, начинают давать результаты и восстанавливают уверенность среди инвесторов.

На прошлой неделе Пекин усилил поддержку домашних хозяйств и строительной отрасли, предоставив налоговые льготы на детские и образовательные расходы, а также упростив ограничения на покупку жилья.

Несмотря на то что все меры по стимулированию экономики на данный момент кажутся ограниченными, факт их постоянного расширения начинает питать надежды на то, что экономическая активность Китая скоро достигнет дна.

Этот осторожный оптимизм также сказался на товарных рынках на прошлой неделе, когда цены на промышленные металлы и энергоносители резко возросли.

Цены на нефть достигли самого высокого уровня с ноября, так как ожидание увеличения спроса сместило баланс на рынке, где большие производители уже некоторое время закрывали поставки.

Аналогично акции в Гонконге подскочили, и валюты, связанные с Китаем в результате торговли, такие как австралийский доллар, продемонстрировали некоторый рост.

Исключением стал канадский доллар, который не смог воспользоваться своей обычной корреляцией с ценами на нефть и вместо этого резко упал после публикации данных. Цифры указали на неожиданное сокращение экономики во втором квартале и разрушение надежд на повышение процентных ставок Банка Канады.

Анализ событий новой недели

На этой неделе новостей по США немного, и среди них найти позитивные не так-то просто. Прогнозируется, что объем промышленных заказов сократится на 2,5%, а дефицит торгового баланса увеличится до $68 млрд.

Индекс деловой активности в секторе услуг от ISM также ожидается с небольшим снижением, хотя не исключено, что в этом секторе бизнес-активность может превысить ожидания.

Что касается еженедельных данных о количестве заявок на пособие по безработице, то прогноз остается в рамках средних значений. Эти данные хоть и не внушают большого оптимизма, но и отсутствие плохих новостей можно рассматривать как хорошую новость.

С технической точки зрения ситуация сейчас несколько неопределенная. Индекс доллара в пятницу приблизился к уровню сопротивления и остановился. Стоимость доллара может достичь 104,70 без сильной поддержки положительных новостей, но для дальнейшего роста, вероятно, потребуется серьезный стимул.

Во второй половине недели несколько руководителей ФРС выступят на ежегодной конференции по финтеху в Филадельфии, где могут заявить о планах на ближайшее заседание.

В отсутствие других значимых новостей, именно их позиция может оценить вероятность будущих повышений процентных ставок, которая в настоящее время довольно низкая.

Если вероятность ужесточения все же возрастет, можно предположить, что индекс доллара продолжит рост и достигнет диапазона 105,40–105,60. В противном случае возможна коррекция до уровня 103,70.