19.09.202311:31 Аналитические обзоры Форекс: Доллар перед заседанием ФРС храбрится, но от тревог ему не скрыться

Американская валюта стремится сохранить хрупкое равновесие в паре EUR/USD, но не всегда успешно. Гринбек по-прежнему готов лидировать и прилагает для этого все усилия, но иногда уступает евро. При этом «европеец», его соперник по паре EUR/USD, тоже не упускает случая подняться за счет кратковременного спада USD.

После уверенного начала недели пара EUR/USD, достигнув локального максимума на уровне 1,0687, внезапно откатилась к недавней отметке 1,0655. При этом классический тандем длительное время оставался в узком диапазоне 1,0650–1,0680. Вечером в понедельник, 18 сентября, паре EUR/USD удалось пойти вверх, достигнув важной отметки 1,0695. По мнению аналитиков, до заседания Федрезерва 19-20 сентября тандем может подняться до 1,0800, к верхней границе своего нисходящего тренда.

Многие эксперты уверены в том, что после девяти недель умеренного снижения пара EUR/USD продемонстрирует коррекцию со собором стопов у «быков» по доллару. Однако такой сценарий под вопросом, хотя для некоторых аналитиков он видится наиболее вероятным. В данный момент тандем находится в относительном равновесии, ожидая заседания Федрезерва. Утром во вторник, 19 сентября, пара EUR/USD курсировала вблизи круглого уровня 1,0680, чутко присматриваясь к текущей обстановке.

В преддверии заседания ФРС сохраняется восходящий импульс доллара, уверены валютные стратеги MUFG Bank. По мнению специалистов, итоги заседания регулятора также будут позитивными для USD. Особого внимания заслуживают комментарии Джерома Пауэлла, главы ФРС. Напомним, что наряду с решением по ставке ожидается публикация прогнозных отчетов, в первую очередь знаменитого точечного графика (dot plot), в котором отражены индивидуальные прогнозы представителей FOMC.

В подобной ситуации пара EUR/USD стремится набрать высоту, с которой она может упасть по итогам заседания Федрезерва. Некоторые аналитики полагают, что пару EUR/USD могут выкупить против новости. При таком сценарии снижение тандема замедлится, уверены эксперты.

Большинство аналитиков и участников рынка склоняются к тому, что регулятор сохранит «ястребиный» настрой на заседании 19–20 сентября. На этом фоне крупные фонды с кредитным плечом и ведущие игроки рынка активно покупали американскую валюту. В итоге общие покупки USD превысили совокупные продажи впервые с середины марта 2023 года.

Агрессивные игроки рынка делают ставки на рост гринбека перед заседанием ФРС. Ранее они придерживались противоположной позиции, стараясь избавиться от доллара. Изменение настроений было зафиксировано после того, как увеличилась вероятность еще одного повышения ставок ФРС до конца 2023 года. Помимо этого, резко сократились шансы на существенное снижение ставок в 2024 году.

Такие перемены были вызваны значительным сокращением длинных позиций по евро с января 2023 года. На этом фоне участники рынка делают ставку на то, что ЕЦБ приблизился к окончанию цикла подъема процентных ставок. Отметим, что на текущей неделе единая валюта нашла поддержку в комментариях Луиса де Гиндоса, вице-президента ЕЦБ. Ранее чиновник заявил, что «худшие показатели базовой инфляции позади», но добавил, что рост цен на энергоносители «увеличивает неопределенность по поводу влияния повышения ставок на экономическую активность».

Согласно оценкам аналитиков, ЕЦБ дал четкий сигнал о том, что пик процентных ставок уже достигнут. Валютные стратеги Wells Fargo полагают, что до конца 2023 года риски для евро будут смещены в сторону снижения: «Учитывая вероятное прекращение повышения ставок со стороны ЕЦБ и негативные показатели роста еврозоны, риски дальнейшего падения евро достаточно высокие». По предварительным прогнозам, в четвертом квартале 2023 года пара EUR/USD достигнет минимума вблизи отметки 1,0600.

В Wells Fargo ожидают, что мягкая рецессия в США и некоторое снижение ставок ФРС приведут к ослаблению доллара по отношению к евро. Однако если американская экономика останется мощной и устойчивой, а Федрезерв будет постепенно смягчать денежно-кредитную политику, то евро понемногу восстановится, а гринбек усилит свое влияние в паре EUR/USD.

При сохранении «ястребиной» риторики ФРС, которая оставит возможность для дальнейшего ужесточения ДКП, ралли доллара продолжится. Этому способствуют недавние сильные макроотчеты по экономике США.

Ожидается, что на предстоящем заседании регулятор сохранит свою монетарную политику и ключевую ставку без изменений. Основное внимание будет направлено на точечный график (dot plot), который определяет ориентиры по ставкам на ближайшую перспективу. Согласно оценкам рынка фьючерсов на ставку, вероятность ее увеличения в ноябре не превышает 34%, а в декабре – 41%. При этом возможность снижения ставки с текущих значений к лету 2024 года составляет 55%.

Данную позицию отчасти разделяют экономисты MUFG Bank, которые уверены, что регулятор оставит процентную ставку на текущем уровне: «Ожидается, что обновленные отчеты будут составлены с учетом значительного пересмотра в сторону повышения прогноза по ВВП США на текущий год. Что касается прогноза базовой инфляции, то он будет понижен».

На этом фоне перспективы доллара выглядят прочными, а возможность его роста внушает оптимизм. Однако в случае отказа ФРС от еще одного подъема ставки гринбек может просесть. «Основным понижательным риском для доллара будет отмена прогноза последнего повышения ставки в 2023 году и сигнал Джерома Пауэлла о том, что цикл подъема ставок подошел к концу. Однако любая коррекция в паре EUR/USD, которая возникнет в этой ситуации, окажется краткосрочной», – резюмируют в MUFG Bank.