20.02.202409:33 Аналитические обзоры Форекс: Доллар и Трамп: буря со знаком плюс?

В последние несколько недель многие аналитики обсуждали динамику USD после возможного прихода к власти Дональда Трампа, экс-президента США. Вероятность повторного президентского срока для него пока гипотетическая, но не нулевая. В подобной ситуации доллар может испытать серьезную волатильность. При этом многие эксперты считают приход к власти миллиардера благом для гринбека.

В конце минувшей недели пара EUR/USD смогла удержаться от обвала, перейдя в «зеленую» зону. В настоящее время тандем приблизился к сопротивлению нисходящего канала, в котором находится с конца декабря 2023 года. По мнению аналитиков, кратковременное снижение гринбека оказало небольшую поддержку паре EUR/USD.

Согласно техническому графику, пара EUR/USD сохраняет «медвежий» настрой, оставаясь ниже ключевой 100-периодной скользящей средней (EMA). При этом индекс относительной силы (RSI) поднялся выше 50-средней, свидетельствуя о возможном преимуществе покупателей. По мнению экспертов, они могут взять ситуацию под контроль.

На протяжении четырех дней подряд пара EUR/USD торговалась на сильной ноте, курсируя вблизи 1,0785. Однако в дальнейшем тандем сдал часть своих позиций. Утром во вторник, 20 февраля, пара EUR/USD фланировала в диапазоне 1,0771–1,0772, время от времени преодолевая притяжение нисходящей спирали и устремляясь к новым ценовым вершинам.

По мнению валютных стратегов Deutsche Bank, многое будет зависеть от ключевой ставки ФРС. Если регулятор не снизит ее в мае, то пара EUR/USD упадет до 1,0500. При этом основной удар придется на евро, а гринбек рано или поздно восстановится. Валютные стратеги другого крупного банка, JPMorgan, допускают, что в ближайшие месяцы евро протестирует паритет с долларом, если усугубится экономический спад в еврозоне. Немаловажное значение в этом вопросе имеет дальнейшее состояние американской экономики. Если она сохранит свою силу, то поможет доллару, а в случае проблем, вызванных раздутым госдолгом США, обоим придется туго.

На этом фоне особую актуальность приобретают прогнозы относительно влияния на USD политических аспектов, в частности предстоящих президентских выборов в Америке. По мнению экономистов Commerzbank, если Дональд Трамп будет переизбран президентом США в ноябре 2024 года, то национальная валюта, пережив кратковременную волатильность, получит поддержку. «Если рассматривать в краткосрочной перспективе, то следующий «доллар Трампа» будет сильным. Этому способствуют такие факторы, как отгораживание от иностранной конкуренции, дерегулирование, низкие налоги для компаний и состоятельных людей. Текущая политическая программа Д. Трампа повысит рентабельность капитала, инвестируемого в США, и таким образом усилит привлекательность доллара», – утверждают в банке.

Однако в долгосрочной перспективе определенная экономическая замкнутость американской экономики приведет к снижению ее эффективности и к ослаблению гринбека. «Перспектива сильного «доллара Трампа» может оказаться под вопросом, если экс-президент не ограничится публичной критикой ФРС, как произошло в первый срок его правления, а вмешается в дела регулятора. Подобный сценарий будет крайне негативным для USD», – полагают в Commerzbank.

Такую позицию отчасти разделяют экономисты Nordea Bank. Специалисты уверены, что в целом USD позитивно отреагирует на президентство Д. Трампа. «Исход президентских выборов в США, при котором кресло вновь достанется Трампу, создаст для доллара прочную основу. Если миллиардера переизберут, то его возвращение приведет к усилению инфляционной политики, возобновлению торговой войны между США и другими странами, в первую очередь с Китаем, усилению геополитических рисков и росту дефицита госбюджета США», – резюмируют в банке.

«Что касается американской валюты, то переизбрание Д. Трампа окажет поддержку доллару в краткосрочной перспективе на фоне торговой и геополитической напряженности», – добавляют в Nordea Bank. При этом аналитики не исключают дальнейшего ослабления гринбека, которое возможно в том случае, «если материализуются опасения по поводу суверенного долга США».

В настоящее время гринбек сохраняет относительное спокойствие. По мнению аналитиков, валютные рынки по-прежнему находятся в плену так называемой «улыбки доллара». Данная ценовая модель предполагает дальнейшее укрепление доллара. Согласно текущим оценкам, только возобновление дебатов на тему более агрессивного смягчения монетарной политики ФРС или распродажа американских акций могут стереть улыбку с лица гринбека. Однако сейчас это маловероятно.

В фокусе внимания рынков – предстоящие комментарии ФРС и макростатистика по еврозоне. В среду, 21 февраля, ожидается публикация протоколов последнего заседания ФРС, а в четверг, 22 февраля – первых оценок европейских индексов деловых настроений PMI. По предварительным прогнозам, февральские индексы PMI и протоколы регулятора могут ослабить позиции доллара.
Отметим, что в протоколах ФРС будет обсуждаться предстоящее сворачивание количественного ужесточения, и это негативная новость для USD. Что касается европейских индексов, то композитный индекс PMI еврозоны за февраль может порадовать ростом до 48,5 пункта (с прежних 47,9 пункта). По мнению некоторых аналитиков, худшее для экономики еврозоны позади, хотя до рассвета еще далеко. В отношении экономики Германии пока сохраняется неопределенность, но другие крупнейшие страны ЕС продемонстрировали позитивную макростатистику.
На этом фоне эксперты допускают сильный рост пары EUR/USD вплоть до 1,1000. Однако сейчас до этого далеко. По предварительным прогнозам, в ближайшие полтора месяца пара EUR/USD останется в широком диапазоне 1,0700–1,1000. В дальнейшем возможен тренд на укрепление доллара с цель до 0,9500, полагают аналитики.