В пятницу утром японская валюта продолжает свое эффектное ралли к доллару, начатое в среду. Ракетным топливом для иены выступает почти 100-процентная уверенность рынка в повышении ставок в Японии на следующей неделе. Разбираемся, почему инвесторы резко повысили свои ястребиные ожидания относительно политики BOJ и есть ли риск того, что японский регулятор снова не оправдает эти надежды.
На уходящей семидневке японская валюта укрепилась к своему американскому визави на 1,5%. Это самый сильный с конца ноября недельный результат иены.
Причем большая часть этого прироста пришлась на последние два дня: среду и четверг. Так, по итогам вчерашних торгов курс JPY укрепился более чем на 0,8%, протестировав в моменте месячный максимум 155,10.
Ключевым драйвером роста иены стали прозвучавшие на этой неделе комментарии главы Банка Японии Кадзуо Уэды и его заместителя Риозо Химино.
Оба чиновника дали ясно понять, что регулятор намерен рассмотреть вопрос о повышении ставок на своем январском заседании, которое состоится на следующей неделе, не исключив также возможности принятия долгожданного решения.
Напомним, что в последний раз Банк Японии ужесточил свою монетарную политику еще в июле, после чего взял продолжительную паузу из-за неуверенности в устойчивом росте инфляции и заработной платы.
Однако с тех пор ситуация заметно изменилась: последние данные указали на сохраняющееся ценовое давление и сильный рост заработной платы в Японии, о чем не преминули упомянуть в своих заявлениях и Химино, и Уэда.
– Положительная оценка в отношении инфляции и заработной платы, которую мы получили на этой неделе из уст высокопоставленных японских чиновников, дает все основания полагать, что BOJ действительно может сделать шаг в ястребином направлении на следующей неделе, – отметил аналитик Чару Чанана.
Его коллега из Bloomberg Economics Таро Кимура также высоко оценивает шансы на январское ужесточение монетарного курса Банка Японии:
– Думаю, что регулятору на этот раз будет сложно отказаться от повышения ставок, поскольку экономика и инфляция развиваются в соответствии с его ожиданиями и, судя по прогнозам, они продолжат двигаться в том же направлении в ближайшие месяцы.
Такого же мнения придерживаются и 90% экономистов, опрошенных на днях агентством Bloomberg. Они считают, что экономическая ситуация в стране и текущий уровень инфляции вполне оправдывают увеличение стоимости заимствований на январском заседании BOJ.
При этом около 80% респондентов заявили, что Банк Японии повысит ставки на следующей неделе, поскольку уже сейчас есть все основания полагать, что весенние переговоры о повышении зарплат увенчаются успехом.
Слабая иена также рассматривается многими экспертами как один из факторов, способный подтолкнуть японских чиновников к ястребиному решению в январе. Около 70% респондентов считают, что недавнее падение курса JPY до 6-месячного минимума к доллару повышает шансы на увеличение стоимости заимствований в этом месяце.
– Колебания иены вблизи психологически важной отметки 160,00, которые наблюдались на прошлой неделе, могут спровоцировать очередное повышение ставок в Японии, несмотря на то, что в последние дни валюта немного восстановилась. Думаю, что японские чиновники прекрасно понимают, чем может обернуться для иены их очередное бездействие и потому повысят ставки в январе, – поделился мнением экономист Hamagin Research Institute Эйджи Китада.
Еще большую уверенность в январском повышении ставок со стороны BOJ сейчас демонстрируют участники рынка. Они оценивают вероятность такого сценария почти на 100%, чем и объясняется текущее ралли иены.
Несмотря на то, что многие инвесторы почти не сомневаются в том, что январское заседание BOJ станет ястребиным, некоторые аналитики все-таки проявляют осторожный скептицизм. И на это есть весомая причина.
На этой неделе и Химино, и Уэда дали четко понять, что решение Банка Японии относительно повышения процентных ставок будет зависеть не только от внутренних экономических данных, но и от внешних факторов, в частности, первых шагов Дональда Трампа в качестве американского президента.
Напомним, что инаугурация Трампа состоится 20 января, за четыре дня до того, как Банку Японии предстоит вынести свой вердикт по ставкам и определить дальнейший курс ДКП.
Эксперты не исключают вероятности того, что за такой короткий промежуток времени Трамп вполне может потрясти рынок своими решениями касательно тарифной политики.
Если в первые дни своего правления Трамп действительно решит претворить в жизнь озвученные им ранее обещания по торговым пошлинам, это может спровоцировать сильную панику на рынках относительно дальнейших перспектив глобального экономического роста.
Для Банка Японии повышение ставок в таких условиях будет слишком рискованным, поскольку оно может подорвать и без того хрупкое восстановление японской экономики, которая во многом зависит от стабильности глобальных рынков и конкурентоспособности экспорта.
– Мы думаем, что решение BOJ по ставкам будет в значительной степени зависеть от условий на финансовых рынках непосредственно перед его принятием. Повышение ставок вероятно только в том случае, если возвращение Трампа в Белый дом не вызовет шок, – заявили аналитики UBS.
Между тем почти 50% опрошенных Bloomberg экономистов считают, что Трамп вряд ли ухудшит перспективы мировой экономики и тем самым дестабилизирует финансовые рынки перед заседанием Банка Японии.
Однако четверть экспертов оценивают вероятность такого сценария как высокую или даже очень высокую, что указывает на необходимость для трейдеров проявлять максимальную осторожность.
Если Банк Японии снова не оправдает рыночные надежды и не ужесточит свой курс на следующей неделе, это может обернуться значительным падением иены по всем фронтам, в том числе к доллару.
Пара USD/JPY продолжает находиться в фазе высокой волатильности, что связано с текущей рыночной неопределенностью.
С точки зрения технического анализа, ключевым уровнем поддержки по-прежнему выступает отметка 155,00, которая играет роль важной психологической границы. Ее уверенное пробитие способно опустить котировку к зоне 154,60–154,55, где проходит нижняя граница многомесячного восходящего канала.
В случае усиления медвежьих настроений дальнейшая распродажа может спровоцировать ускорение нисходящего движения к отметке 154,00 и далее к зоне поддержки 153,35–153,30, что станет критическим уровнем для продолжения нисходящей динамики.
С другой стороны, если покупатели доллара смогут преодолеть преграду на уровне 156,00, их следующей целью станет диапазон 156,30–156,35, а затем область 156,65–156,70, после преодоления которой возможен возврат к круглой отметке 157,00.
В случае закрепления выше этой круглой фигуры актив доллар–иена может продолжить рост, протестировав промежуточный барьер в зоне 157,40–157,45, что откроет быстрый путь к 158,00, а затем и многомесячному экстремуму 158,85, достигнутому на минувшей семидневке.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
