23.01.202512:48 Аналитические обзоры Форекс: USD/JPY. Январское заседание Банка Японии: превью

В пятницу, 24 января, мы узнаем об итогах первого в этом году заседания Банка Японии. Согласно предварительным прогнозам, японский регулятор повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов, то есть до 0,50%. Это базовый сценарий, реализация которого уже частично учтено в текущих ценах. Поэтому основное внимание будет приковано к тексту сопроводительного заявления и риторике главы ЦБ Кадзуо Уэда. Здесь сохраняется интрига, так как дальнейшие перспективы нормализации денежно-кредитной политики остаются под большим вопросом. По крайней мере, некоторые аналитики уверены в том, что следующий раунд повышения процентной ставки состоится лишь в конце года, после выборов в верхнюю палату парламента Японии. Если регулятор опровергнет подобные предположения, иена получит существенную поддержку. И наоборот – осторожные комментарии Центробанка помогут покупателям usd/jpy возобновить северный тренд, который поставлен на паузу с конца декабря.

Примечательно, что всего за несколько часов до объявления итогов январского заседания в Японии будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции. Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в декабре вырастет до отметки 3,1%. Показатель демонстрировал нисходящую динамику на протяжении двух месяцев (сентябрь, октябрь), снизившись до 2,3%. Однако в ноябре общий CPI резко вырос, достигнув отметки 2,9%. Как видим, в январе ожидается дальнейший рост индикатора.

Базовый индекс потребительских цен, без учёта цен на свежие продукты питания, также должен ускориться – до 3,0% (максимальное значение показателя с августа 2023 года).

Если отчёт выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), Банк Японии получит еще один аргумент в пользу повышения процентной ставки и ужесточения своей риторики. Тем более что это не единственный аргумент «ястребиного» характера.

Во-первых, растёт экономика. Хотя и очень слабыми темпами, но всё же здесь фиксируется положительная динамика – угрозы рецессии нет. Согласно последним данным, объём ВВП Японии в третьем квартале увеличился на 0,3% в квартальном исчислении. Показатель находился на положительной территории и во втором квартале (0,5%). Данные за 4 квартал 2024 года будут опубликованы позже, уже после заседания ЦБ. Зато сегодня мы узнали декабрьские показатели в сфере внешней торговли, которые также оказались в «зелёной зоне». В частности, объём экспорта увеличился на 2,8% относительно декабря позапрошлого года, достигнув 63 миллиардов 300 миллионов долларов – это рекордное значение показателя. Импорт в декабре увеличился на 1,8% (максимальное значение за последние 5 месяцев).

Безработица в Японии традиционно остается на стабильно низком уровне (2,5%), позволяя регулятору повысить процентную ставку без ущерба для рынка труда.

Второй аргумент в пользу дальнейших шагов по нормализации ДКП – это зарплаты. На этой неделе в Японии начались ежегодные переговоры о повышении заработной платы (шунто). Как сообщают японские СМИ, установленный Японской конфедерацией профсоюзов Рэнго (объединяет около 7 миллионов человек по всей стране) целевой показатель общего повышения заработной платы составляет «5% и более». Отмечается, что Рэнго планирует потребовать у крупного бизнеса повышения зарплат примерно на 5%, а от малых и средних компаний – как минимум на 6%. Сообщается, что лидеры деловых кругов и профсоюзов уже предварительно договорились о необходимости повышения заработной платы для большего числа работников на фоне ускорения инфляции.

Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует не только повышению процентной ставки на январском заседании Банка Японии, но и ужесточению риторики относительно дальнейших действий регулятора. Следовательно, итоги январского заседания могут оказать поддержку японской валюте, позволив продавцам usd/jpy перейти в контрнаступление.

С точки зрения техники, пара usd/jpy на таймфрейме D1 находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также на линии Tenkan-sen, но над всеми остальными линиями индикатора Ichimoku. Никаких явных сигналов в пользу северного/южного сценария – нет. Рассматривать короткие позиции целесообразно только после того, как цена преодолеет уровень поддержки 156,00 (линия Kijun-sen на D1). Ближайшей целью южного движения выступает отметка 155,10 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). Лонги будут актуальны в том случае, если цена закрепится над уровнем 157,10 (средняя линия Bollinger Bands). В таком случае пара окажется между средней и верхней линиями Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформирует бычий сигнал «Парад линий». Если покупатели usd/jpy закрепятся над 157,10, то следующей целью восходящего движения будет таргет 159,00 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).