21.03.202513:29 Аналитические обзоры Форекс: XAU/USD: Трамп, ФРС, геополитика

Публикации критически важной макро статистики на сегодня не запланировано, и на рынке наблюдается вялая динамика торгов.

Инвесторы также избегают крупных сделок в преддверии очередного выступления президента США Дональда Трампа (его начало запланировано на 15:00 GMT). Не исключено, что Трамп вновь сделает ряд важных заявлений, которые могут вызвать новую волну потрясений на рынке, как это уже было после его инаугурации 20 января. В этот небольшой промежуток времени Трамп умудрился наговорить и пообещать столько, что хватило бы, пожалуй, на весь его президентский срок как минимум. Впрочем, есть и другой вариант развития событий: рынок не обратит сильного внимания на сегодняшние заявления, т.к. у Трампа есть привычка (или опыт) через какое-то время изменять или вовсе отменять принятые им решения. Здесь, конечно, на первом месте внимания участников рынка будут находиться заявления Трампа (если он их сделает) по теме внешнеторговых тарифов.

Между тем к моменту публикации данной статьи, котировки доллара начали понемногу снижаться, а золота – расти. Не исключено, что чем ближе будет начало выступления Трампа, тем сильнее может ослабнуть доллар и вырасти в цене золото.

Если бы не итоги завершившегося в среду заседания ФРС, которые заставили участников рынка драгметаллов немного сократить длинные позиции по золоту, то мы бы видели к текущему моменту новые рекордные максимумы. Золото, как известно, крайне чувствительно к изменениям параметров кредитно-денежной политики крупнейших мировых ЦБ, прежде всего ФРС.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по XAU/USD

Ужесточение монетарной политики ЦБ и повышение процентных ставок ведет к росту издержек на хранение и покупку золота и, как правило, к снижению цены на него.

В условиях же смягчения условий кредитования и снижения процентных ставок (прежде всего, ФРС) спрос на золото, не приносящее инвестиционный доход, но являющееся также популярным защитным активом, растет.

Как известно, по итогам мартовского заседания, завершившегося 19 марта, руководители ФРС сохранили процентные ставки на уровне 4,25% - 4,50%, а глава ЦБ Джером Пауэлл на пресс-конференции заявил, что тарифная политика Дональда Трампа ведет к «снижению роста и увеличению инфляции».

При этом, по оценке экономистов ФРС, годовая базовая инфляция в 2025 году ожидается на уровне 2,8% (против 2,5%, прогнозируемых ранее на декабрьском заседании, и все еще выше целевого уровня 2,0%). Теперь руководители ФРС планируют лишь дважды снизить процентную ставку в этом году (до заседания ФРС рынок ожидал 3 снижений процентной ставки на 0,25% всякий раз) на фоне «необычно высокой» неопределенности из-за экономической политики президента Дональда Трампа.

Это бычий сигнал для доллара. Но и золото в этой ситуации также может выиграть, учитывая «неопределенности из-за экономической политики президента Дональда Трампа» и в условиях со хранящейся в мире геополитической напряженности.

Если же доллар возобновит снижение, то золото, как его контрагент в паре XAU/USD, также начнет расти. Напомним, что Трамп и его администрация выступают за более низкие процентные ставки.

С технической же точки зрения XAU/USD остается в зоне бычьего рынка, долгосрочного – выше ключевых уровней поддержки 2265.00, 2142.00 (ЕМА200 на недельном графике), среднесрочного – выше ключевых уровней поддержки 2649.00 (ЕМА200 на дневном графике), 2598.00 (ЕМА50 на недельном графике), краткосрочного - выше ключевых уровней поддержки 3008.00, 2994.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике), что сохраняет преимущество за длинными позициями (подробнее о динамике пары см. в XAU/USD: сценарии динамики на 21.03.2025).