Здравствуйте, уважаемые коллеги.
После того как гостинцы закончились, рынки принимают за конфетку любую обманку. Спекулянты привыкли к рискам как к хроническому заболеванию и уже не обращают на них внимание. Рыночные игроки напоминают "зайцев, косящих (или курящих?) трынь-траву": В«А нам все равно, а нам все равно, не боимся мы волка и лису…». Кризис вокруг иранской ядерной программы: - В«А нам все равно!В». Дефолт Греции: - В«А нам все равно!В». Но стоило 25 января Бернанке заявить, что возможен еще один раунд количественного смягчения, рынки отреагировали дружным повышением: - Ура! Ура! Даешь еще 500 млрд. долларов!
Как в том анекдоте про прапорщика, бананы и пальму, когда на предложение о том, чтобы подумать, как достать банан, прапорщик отвечает: В«Некогда думать! Трясти надо!В» А зачем в системе еще 500 млрд., с какой такой целью? В«Некогда думать! Трясти надо!В» И никого не волнует, что в избыточных резервах коммерческих банков США лежит без движения 1.5 трлн. американских денег, на которые начисляется 0.25% годовых, что гораздо выше ставок на рынке краткосрочных заимствований.
Возможно, я ошибаюсь, но идея начисления процентов на избыточные резервы заключалась в том, чтобы банки, имеющие эти резервы, не вбрасывали их в рынок, т.е. не увеличивали инфляцию. При этом ликвидности в банковской системе должно было быть больше, чем достаточно для того, чтобы поддерживать эффективную ставку по межбанковскому кредиту на уровне, установленном ФРС. В конечном итоге дошло до того, что продать государственные казначейские облигации США – Федеральному Резерву - по максимальной цене, а потом положить вырученные деньги под 0.25% годовых обратно в ФРС - стало прибыльным и, самое главное, безрисковым бизнесом.
Вся программа В«QE2В», инициированная ФРС в ноябре 2010 на сумму в 600 млрд., без остатка перекочевала в избыточные резервы. Замкнутый цикл денег в банковской системе. Таким образом, можно с уверенностью предположить, что будет, начни ФРС новый цикл количественного смягчения: напечатает Федеральный Резерв еще 500 млрд.долларов, выкупит на рынке ипотечные облигации, т.е. даст банкам кэш, а те положат его в депозитарий ФРС. И что? Да ничего! Станет избыточных резервов на 500 млрд. больше. Вот и весь результат. Простите, еще кое-что забыл, будут и некоторые положительные моменты. Безработица в США немного уменьшится, пузырь рынка акций вырастет еще процентов на 15, да цена золота станет больше 2-х тысяч.
Если следовать логике - Бен сказал, Бен сделал, то становится понятно, почему стратеги В«BNP ParibasВ» предсказывают курс австралийского доллара на уровне 1.20 USD. Вариант, что баланс ФРС при новом раунде покупок не изменится, похоже, никто не рассматривает, все ждут открытия рынка и в нетерпении толкаются локтями в очереди на покупку акций: – Мужчина, вы здесь не стояли! – Да я только в туалет отошел! - Девушка! Девушка, больше 2-х миллиардов в одни руки не отпускать!
Перенесемся в старушку Европу. Вот уж где веселуха, обхохочешся. В четверг Банк Англии оставил ключевую ставку по РЕПО на уровне 0.5 процентов и принял решение о расширении программы по выкупу активов еще на 50 млрд. фунтов, до уровня 375 млрд. фунтов, сославшись на то, что экономический рост в ближайшее время будет серьезно ослабленным и плавно может перейти в спад. Какая синхронность! И размеры сопоставимые: 500 и 50. Красота! А что? Мы чем хуже? И мы ударим напечатанным фунтом по безработице! И опять никого не волнует, что рост будет ослабленным, а британских фунтов в системе станет больше.
Хуже всех приходится главе ЕЦБ Марио Драги. Тот евро печатать не может, на балансе ЕЦБ находится 75 млрд. греческих облигаций, и что с ними делать - в ЕЦБ не понимают.
Позавчера индекс широкого рынка S&P500 обновил 7-ми месячные максимумы на известиях о том, что лидеры греческих партий, составляющие коалицию и большинство в парламенте, сели за стол переговоров. Вчера вечером лидеры партий, вроде, достигли соглашения по сокращению бюджета на 3.3 млрд. Но В«вродеВ» не устроило главу еврокомиссии Юнкера, который заявил: В«Никаких выплат до начала реализации плана производиться не будет!В» А чтобы мало не показалось, В«ТройкаВ» потребовала сократить бюджет еще на 325 млн. евро.
Не знаю как вы, а я вообще с трудом понимаю, как можно было назначить премьером человека с фамилией Пападимос. Вот никому же в голову не приходит назвать инвестиционный фонд или банк - Пападимос. Как представлю себе вывеску – В«Пападимос БанкВ», сразу настроение повышается, а в голове крутится мелодия песенки из кинофильма В«Золотой ключикВ»: " Какое небо голубое, мы не сторонники разбоя: на дурака не нужен нож, ему с три короба наврешь и делай с ним, что хошь!"
В роли "дураков" выступают частные кредиторы балканского В«тиграВ», а "заложниками" их В«продуманногоВ» инвестирования, выступает все население Европейского союза. Вообще-то сказка В«БуратиноВ» должна лежать на столе каждого инвестора и трейдера, а фильм надо перевести на все языки мира и показывать студентам экономических вузов. Дабы они, ставши банкирами и аналитиками, трижды подумали, прежде чем инвестировать в очередное В«поле чудесВ».
Именно таким полем и является Греция. Не надо владеть высшим образованием в банковской сфере. Достаточно посмотреть на ВВП соседей "греческого надувного тигра", чтобы понять реальный уровень жизни, который должен быть у Греции. Цифры, которые я нашел в свободном доступе, просто повергли меня в шок. Разницу в несколько десятков процентов я вполне допускаю, но не в 10 раз! Возьмем Болгарию: ВВП на душу населения 2600 долларов. Посмотрим на Румынию: ВВП на душу населения 2600 долларов. Взглянем на "регионального гиганта" - Турцию: ВВП на душу населения 5400 долларов. И даже в Германии, главном спонсоре еврозоны и ее локомотиве, ВВП составляет 25300 долларов! А в Греции 27400 долларов! Т.е. уровень ВВП на душу населения в Греции, которая ничего не производит, кроме апельсинового сока, выше, чем в Германии. Какие умельцы – цифры подправлять! В«Какое небо голубое, мы не сторонники разбоя: на дурака не нужен нож, ему с три короба наврешь и делай с ним, что хошь!В». Понимаю возмущение Юнкера. Но как вообще можно было дать в долг такое огромное количество денег, с учетом того, что 76% в греческом ВВП составляют услуги?! Не понимаю.
Точное количество, сколько должна Греция, по-моему, не знают даже в самой Греции. Несколько часов блужданий в интернете принесли настолько разные данные, что я даже боюсь их озвучивать. В общем: - много, очень много, даже больше чем в Америке! И падать Греции надо до уровня Турции! А то и до уровня Латвии, Румынии и Болгарии. Не хотят. Вчера показывали интервью с жителем Афин: - В«Мне денег даже на чашечку кофе не хватает!В» - возмущенно говорит он. Утренняя чашечка кофе за 3 евро, плавно переходящая в ужин - это главный приоритет, так сказать, В«Greece Life Style”. Это немцы пускай работают, а мы будем кофе пить! "Кофейная революция" продолжается.
Уважаемые коллеги! 11 февраля в 14.00 МСК. Состоится вебинар В«Практический межрыночный анализ взаимосвязей финансовых рынковВ». В ходе вебинара будут рассмотрены взаимосвязи финансовых рынков с точки зрения межрыночного технического анализа. Намечены фундаментальные направления движения рыночных активов, в соответствии с текущей рыночной ситуацией. Основной упор будет сделан на перспективах движения доллара США к валютной корзине из 6 основных валют (EUR, GBP, JPY, CAD, CHF, AUD). Вход бесплатный. Принимайте участие!
В
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2024 |
