Внешний фон негативен, дальнейшая коррекция вниз не исключается. На рынках растет обеспокоенность по поводу ситуацией с COVID-19, в том числе в США. Инвесторы в ближайшие сессии продолжат отыгрывать макроэкономические данные и отчетность американских компаний. В фокусе будут выступления главы ФРС Джерома Пауэлла перед Сенатом. Пара USD/RUB, как ожидается, будет двигаться в диапазоне 74,00–75,00. Доллар начал неделю по-боевому из-за ухудшения рисковых настроений.
Основным событием для рубля на этой неделе будет решение Банка России по ставкам. Заседание состоится в пятницу, 23 июля. Пик инфляции в стране не пройдет, об этом говорят и в Центробанке. Есть большая доля вероятности, что регулятор повысит ставку до 6,5% годовых. Стоит ли ждать серьезной реакции российской валюты на это событие? Скорее нет, чем да.
Во-первых, это повышение почти наполовину отыграно. Во-вторых – из-за резкого ускорения американской инфляции доходность как 2-процентных еврооблигаций, так и 7-процентных 5-летних рублевых бумаг не обгоняет инфляцию. Поэтому не ожидается существенного роста рубля, также аналитики скептически относятся к возможному притоку средств в классические ОФЗ после агрессивного увеличения ключевой ставки. Впрочем, кратковременный спекулятивный рост рубля все-таки имеет место.
Спросом, скорее всего, будут пользоваться только инфляционные ОФЗ, а на валюту РФ в большей степени повлияет ситуацией с ликвидностью, которая зависит от разного рода факторов, в том числе инфляционных ожиданий.
Следующим по важности маркером для ценообразования рубля выступает рынок энергоносителей. В последнее время цены неустойчивы, спрос может оказаться под давлением из-за распространения вируса. Наибольшее беспокойство у инвесторов вызывает ОПЕК+, где, похоже, назревает серьезный конфликт. Тем не менее на прошлой неделе рубль вел себя достаточно уверенно. Закрыть ее удалось чуть выше 74,00 за доллар.
Дальнейшие переговоры картеля будут выступать важным новостным фоном для рубля. Сейчас, как известно, следом за ОАЭ повышения квот требует Ирак. Если обстановка внутри картеля продолжит накаляться, нефть уйдет еще ниже – предположительно, к 70 долларам за баррель, что негативно отразится на российской валюте.
При самом негативном развитии событий доллар вырастет к 76,00 рубля. Однако этот прогноз маловероятен. Скорее всего, пара USD/RUB, как указано выше, продолжит торговаться в рамках 74,00–75,00 с возможностью выхода за нижнюю границу диапазона.
Что касается налогового периода, то, по мнению некоторых аналитиков, рубль окончательно потеряет поддержку с этой стороны, но мнения здесь разделяются.
Так, по прогнозам Sber CIB, курс российской валюты к концу этой недели вырастет до 73,00 за доллар за счет налоговых выплат и поддержки экспортеров, которые продают иностранную валюту для выплаты дивидендов. «До конца июля им предстоят выплаты почти на 2 трлн рублей», – пишут эксперты.
В Sber CIB также ждут стабилизации Brent в районе 73 долларов за баррель. Сейчас инвесторы пытаются оценить, как обновленное соглашение ОПЕК+ скажется на глобальном рынке нефти.
