07.05.201904:56 Forex Analysis & Reviews: Fed đang nỗ lực giải quyết các vấn đề của nền kinh tế thế giới trong điều kiện lạm phát thấp

Fed lo ngại rằng nó được chuẩn bị kém để đối phó với cuộc suy thoái tiếp theo như là một phần của cách tiếp cận hiện tại của nó để nhắm mục tiêu lạm phát. Ngoài ra, những nỗ lực đang được thực hiện trong năm nay để thử nghiệm các chiến lược quản lý lãi suất mới trên toàn thế giới với lạm phát và chi phí đi vay thấp. Nhưng các ngân hàng trung ương và các chuyên gia chính sách tiền tệ của Mỹ phải đối mặt với một nhiệm vụ khó khăn hơn: không chỉ tạo ra một nền tảng vững chắc trước cuộc suy thoái tiếp theo, mà còn thuyết phục công chúng rằng điều này thực sự hiệu quả.

Khi các ngân hàng trung ương trên thế giới chuyển sang các công cụ độc đáo, chẳng hạn như mua trái phiếu và quản lý kỳ hạn, để đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007–2009, họ nghĩ rằng họ phải đối mặt với các điều kiện độc đáo. Nhưng một thập kỷ sau khi kết thúc cuộc Đại suy thoái, rõ ràng Fed đang phải đối phó với một chuẩn mực kinh tế mới. Dự kiến cả lạm phát và lãi suất đều không tăng đáng kể, ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đạt mức thấp gần 50 năm. Điều này khiến ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có ít cơ hội hạ lãi suất hơn nhiều để kích thích nền kinh tế. Do đó, năm nay, khi nền kinh tế Mỹ ổn định, các chính sách lãi suất bị tạm dừng, Fed tin rằng họ sẽ dễ dàng tìm ra cách làm cho các chính sách hiệu quả hơn khi suy thoái kinh tế tiếp theo xảy ra.

Trong số các ý tưởng: cam kết bù đắp cho thời kỳ lạm phát thấp với thời kỳ lạm phát cao hơn mục tiêu; nhìn vào kết quả kinh tế cuối cùng, thay vì lạm phát; sử dụng lãi suất âm để buộc các doanh nghiệp đầu tư và ngân hàng cho vay trong thời kỳ suy thoái. Tất cả các biện pháp này sẽ hoạt động như một bộ giảm xóc để giảm bớt sự yếu kém về kinh tế và giảm suy thoái kinh tế. Nhắm mục tiêu lạm phát trung bình có trọng số là trường hợp cơ bản, vẫn nhận được nhiều sự hỗ trợ nhất. Ý tưởng, như được giải thích bởi Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams, là tập trung vào lạm phát trung bình trong một thời gian nhất định, ví dụ, trong một năm rưỡi.