01.08.202309:46 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Điều quan trọng - duy trì ở xoáy giữa FED và ECB

Đồng tiền Mỹ và Châu Âu đều trở thành những người nằm giữa lửa sau quyết định của FED và ECB. Cả hai cơ quan điều chỉnh đã tăng lãi suất và mặc dù có một số khác biệt về chính sách tiền tệ, phương hướng chính - cuộc chiến chống lạm phát đang tiếp tục. Để làm điều này, cả hai cơ quan điều chỉnh đều sử dụng việc tăng cường chính sách tiền tệ học và vẫn có khả năng điều hướng: tiếp tục chiến lược tiền tệ hiện tại hoặc từ bỏ nó.

Sau cuộc họp của các cơ quan điều chỉnh Mỹ và Châu Âu, cặp EUR/USD đã trải qua biến động mạnh. Ban đầu, đô la được coi là người chiến thắng, sau đó, euro đã lấy lại quyền kiểm soát. Hiện tại, "người châu Âu" một lần nữa đã phải nhường lợi thế cho đồng đô la.

Hãy nhớ rằng tuần trước, sau cuộc họp của FED, cặp EUR/USD đã tăng đột ngột. Tuy nhiên, theo biểu đồ kỹ thuật, một sự sụp đổ khá lớn đã được ghi nhận ngay sau đó. Điều này khiến thị trường bất ngờ, nhưng sau đó tình hình đã ổn định.

Những biến động giá như vậy cho thấy trong tương lai gần, tỷ giá EUR/USD sẽ sụt giảm không chỉ về mức 1,0000 mà còn hơn nữa. Theo ý kiến của các nhà phân tích, không chỉ là một xu hướng giảm ngắn hạn khoảng 10 điểm trong khoảng từ 1,0000 - 1,1000, mà còn là một sự giảm lớn của cặp EUR/USD. Trong khi đó, các chuyên gia cũng cho phép sự trở lại các mức cao đáng kể trong cặp.

Vào ngày đầu tiên của tháng cuối cùng của mùa hè, vào ngày thứ ba, ngày 1 tháng 8, cặp EUR/USD đã trượt xuống mức 1,0979. Trước đó, tỷ giá đã tăng lên mức 1,1025-1,1030 nhưng sau đó đã giảm một phần vị thế của nó.

The EUR/USD pair is expected to continue its steady decline in the short and medium term, so in the next two months, the tandem will be close to 1.0200. As for the 7-8 month planning horizon, analysts expect the EUR/USD pair to retrace to the 0.9000 level. According to experts' observations, a similar situation occurred in the United States before the dot-com crisis.

In the current circumstances, after the publication of GDP and inflation reports in the eurozone, the euro has fallen against the dollar. The day before, on Monday, the "Euro" strengthened against the "Greenback," but this surge was short-lived. At the moment, the USD is leading the EUR/USD pair, and the Euro has slightly decreased.

The preliminary estimate by Eurostat shows that in the second quarter of 2023, the eurozone's GDP grew by 0.6% on an annual basis (the expected growth was 0.5%). In quarterly terms, this indicator increased by 0.3%, while a growth of 0.2% was projected. Experts note that in the first quarter, the eurozone's GDP grew by 1.1% on an annual basis.

As for the annual inflation rate in the eurozone, it slowed down to 5.3% in July from the previous month's 5.5%. This corresponds to analysts' expectations. According to specialists, this is the lowest inflation rate since January 2022, in line with the main forecasts.

Trong tâm điểm chú ý của các thành viên thị trường là sự đánh giá cuối cùng về chỉ số hoạt động kinh doanh trong ngành công nghiệp của khu vực đồng euro. Theo ước tính sơ bộ, chỉ số này đã giảm xuống 42,7 điểm so với 43,4 điểm trong tháng 6. Sau đó, Eurostat sẽ công bố thông tin về tỷ lệ thất nghiệp tại EU, theo ý kiến của các chuyên gia, tỷ lệ này đã duy trì ở mức 6,5% trong tháng 6.

Theo ý kiến của các chuyên gia, sự biến động về giá cả và GDP của khu vực đồng euro, vượt quá kỳ vọng, làm lợi cho đồng euro và làm lung lay vị thế của USD. Nhắc lại rằng, sau cuộc họp báo của ECB, đồng tiền chung đã tăng giá đáng kể sau việc bán ra vào ngày Thứ Năm tuần trước, ngày 28 tháng 7. Theo quan sát của các chuyên gia phân tích, xu hướng lạm phát ở châu Âu có tính ổn định hơn so với Mỹ. Trong tình huống như vậy, ECB, khác với FED, sẽ cần phải tăng lãi suất thêm một bước nữa hoặc duy trì lãi suất ở mức hiện tại trong thời gian càng lâu càng tốt.

Hiện nay, cơ quan quản lý châu Âu đang bắt chước hành vi của đồng nghiệp Mỹ. Điều này tạo ra một số căng thẳng trên thị trường, mặc dù tình hình tổng thể đang ổn định. Theo các chuyên gia chiến lược tiền tệ của Commerzbank, việc áp dụng chính sách tiền tệ tương tự nhưng trong điều kiện khác nhau sẽ có những hệ quả khác nhau đối với nền kinh tế và cặp tiền EUR/USD.

Sự tương đồng hiện tại trong chiến lược tiền tệ của các cơ quan quản lý có thể dẫn đến kết quả không thể đoán trước được. "Nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục theo đuổi một cách nào đó chính sách tiền tệ tương tự như FED, điều này sẽ không tạo động lực mới cho cặp tiền EUR/USD. Tuy nhiên, trong tương lai trung hạn, dự báo cho cặp tiền EUR/USD đều bị ảnh hưởng bởi các phương pháp khác nhau của FED và Ngân hàng Trung ương châu Âu", - ngân hàng nhấn mạnh.

Theo các chuyên gia, trong thời gian tới, Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tái giảm lãi suất, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ duy trì lãi suất ở "mức tới tận cùng". Điều này sẽ có tác động tích cực đến động thái của đồng euro trong tầm ngắn và trung hạn, theo Commerzbank đánh giá.

Tuy nhiên, tình hình tài chính hiện tại vẫn tiếp tục căng thẳng đối với đồng tiền Mỹ. Trong suốt năm qua, đô la đã thể hiện mức biến động cao và trong tháng trước, vị thế rủi ro bán ngắn đối với USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm qua. Trong khi đó, nhiều quản lý quỹ toàn cầu tin rằng đồng tiền Mỹ đã bị định giá quá cao.

Giá trị chủ chốt trong việc định giá lại vai trò toàn cầu của đô la là CPI hiện tại và lạm phát liên tục tăng. Theo Mike Dolan, nhà phân tích và nhà bình luận của hãng Reuters, lạm phát tại Mỹ, “được đo bằng cách sử dụng chỉ số phân chia BNP, đã đạt mức 2,2%, thấp hơn rất nhiều so với dự đoán và chỉ số lạm phát theo giá cơ bản PCE, được Fed ưa chuộng, cũng đáng kể thấp hơn so với dự đoán chung ở mức 3,8%”.

The recent market statements about the Federal Reserve interest rates reaching their peak are exerting significant pressure on the USD, according to expert estimates. Against this backdrop, there are occasional discussions of a similar situation with the European Central Bank, although "the statements about peak ECB rates are unsubstantiated."

In such a situation, experts suggest the simultaneous completion of both tightening cycles - by the ECB and the Fed. Futures markets note that "the first rate cuts by both central banks are almost synchronized in June-July 2024," as M. Dolan points out. It turns out that the Fed and the ECB are moving in the same direction, in the same harness, but the consequences of these actions will be different and difficult to predict.