08.04.202412:31 Forex Analysis & Reviews: Đồng Euro có thể giảm sâu sau cuộc họp của ECB

Lạm phát ở khu vực euro giảm xuống 2,44% theo năm vào tháng 3, với mức tăng giá trong ngành dịch vụ chậm lại còn 4%. Lạm phát cốt lõi cũng giảm do sự giảm mạnh mẽ trong tăng trưởng giá cả thực phẩm xuống 2,7% theo cơ sở hàng năm. Theo ECB, lạm phát cốt lõi tăng tương ứng với tăng hàng tháng chỉ hơn 0,2%, điều này vẫn quá nhiều để khẳng định kiểm soát được tăng trưởng giá cả, đặc biệt là khi các chỉ số tăng lương trung bình vẫn quá cao.

Khi giá thực phẩm và năng lượng gần như đã trở lại mức bình thường, các yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng giá cả là ngành dịch vụ và tăng lương.

Cùng lúc đó, khối lượng bán lẻ đã liên tục giảm, giảm 0,8% theo năm và 3,7% qua hai năm. Khi ngành dịch vụ chiếm khoảng 45% tổng GDP của khu vực euro, một sự giảm sức mua trực tiếp chỉ đến một khả năng suy thoái, khả năng này tăng với từng tháng trôi qua.

Tuy nhiên, cũng có những phát triển tích cực, bao gồm một sự tăng không mong đợi trong PMI, với PMI tổng hợp của khu vực euro vượt quá 50 điểm lần đầu tiên từ tháng 5, đạt 50,3 điểm vào tháng 3. Điều này đánh thức hy vọng về sự phục hồi tiêu dùng, nhưng một sự sụt giảm trong doanh số bán lẻ làm rõ rằng một sự phục hồi như vậy không phải là một triển vọng gần.

ECB dự kiến sẽ tổ chức một cuộc họp vào tuần này. Cho đến nay chưa có gì cho thấy rằng nhà điều hành sẽ thay đổi kế hoạch giữ nguyên lãi suất. Thị trường đang nhắm đến tháng 6 là thời điểm cho lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, nhưng chỉ khi lạm phát tiếp tục giảm. Thị trường dự đoán ECB sẽ công bố rõ ràng ý định cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Trong trường hợp này, euro sẽ chịu tổn thất. Tuy nhiên, euro có thể được hỗ trợ bởi những rủi ro tăng trong thị trường dầu mỏ. Rốt cuộc, giá dầu mỏ tăng có thể kích hoạt một vòng tăng trưởng lạm phát khác, và nhiều việc phụ thuộc vào cách ECB đánh giá những rủi ro này.

Động lực tăng của euro đang giảm sút. Theo báo cáo của CFTC, vị thế dài ròng đã giảm 2 tỷ đô la trong tuần, xuống còn 2.3 tỷ đô la, với giá ước tính rơi xuống dưới mức trung bình dài hạn và đang hướng xuống.

Bất kỳ nỗ lực tăng giá trong EUR/USD đều có thể được coi là điều chỉnh. Cặp tiền tệ này đang giao dịch dưới áp lực và khả năng di chuyển xuống khá cao. Chu trình tăng giá của cặp này có thể bị giới hạn bởi biên trên của kênh giảm giá tại 1.0890/0900. Mục tiêu gần nhất là khu vực 1.0700/20, tiếp theo là 1.0694. Biên dưới của kênh tại 1.0500/50 có thể được coi là mục tiêu dài hạn. Tuy nhiên, cần thêm các tín hiệu cơ bản để có thể giảm sâu như vậy.